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Le renminbi chinois est tombé à son plus bas niveau en sept mois par rapport au dollar, les inquiétudes du marché concernant le ralentissement de la croissance intérieure et la baisse des exportations ayant aggravé la pression sur la devise due à la hausse des taux d’intérêt américains.
La monnaie chinoise est sous pression depuis que la Réserve fédérale américaine a commencé à relever ses taux l’année dernière, poussant les rendements des bons du Trésor américain au-dessus de ceux de leurs homologues chinois et incitant les investisseurs mondiaux à se débarrasser de leurs avoirs en dettes libellées en renminbi.
Mais le renminbi a continué de perdre du terrain ce mois-ci, même après que la banque centrale américaine ait choisi de ne pas augmenter les taux d’intérêt en juin.
L’affaiblissement du taux de change devrait aider l’économie chinoise dépendante des exportations, rendant les produits du pays moins chers à l’achat pour les principaux partenaires commerciaux.
Mais cela pose également des défis aux autres entreprises chinoises qui font des affaires à l’international, y compris les promoteurs immobiliers à fort effet de levier avec une dette offshore qui doit être remboursée en dollars.
Lundi, la monnaie a chuté de 0,6% à 7,2197 Rmb contre le billet vert, alors que les marchés chinois ont rouvert après un jour férié – au cours duquel les données officielles ont montré que les dépenses des touristes n’avaient pas atteint les niveaux d’avant la pandémie.
Cette baisse a fait chuter le renminbi d’environ 5% par rapport au dollar depuis la fin mars. Cela a mis la monnaie sur la bonne voie pour l’une des pires chutes trimestrielles jamais enregistrées depuis que le pays a mis fin à un rattachement souple au dollar américain en 2005, ainsi que la plus forte baisse de ce type depuis que les blocages généralisés de Covid-19 l’année dernière ont amené des pans entiers du Chinois l’économie à un arrêt quasi total.
Les analystes ont déclaré que la faiblesse persistante de la monnaie chinoise reflétait l’intensification des inquiétudes concernant les fondamentaux qui sous-tendent la croissance économique du pays.
« La Fed a fait une pause en juin, mais le renminbi continue de s’affaiblir – c’est vraiment un changement par rapport à l’histoire des taux d’intérêt », a déclaré Mansoor Mohi-uddin, économiste en chef à la Bank of Singapore.
Mohi-uddin a déclaré que les inquiétudes concernant la croissance chinoise pesaient sur la monnaie depuis le début du deuxième trimestre, mais que la pression de la Fed avait été remplacée par des inquiétudes concernant les exportations, qui ont enregistré une baisse surprise de 7,5% en glissement annuel le mois dernier. .
« Les inquiétudes concernant la reprise économique interne et l’environnement externe – ces deux facteurs sont ce qui affaiblit la monnaie », a-t-il ajouté.
La dernière baisse du renminbi est également survenue malgré les signes indiquant que la banque centrale du pays prenait des mesures mineures pour ralentir le rythme de la dépréciation. Lundi, la Banque populaire de Chine a fixé le point médian, autour duquel la monnaie peut évoluer de 2% dans les deux sens, plus fort que prévu par les commerçants.
Mais les analystes ont déclaré qu’il n’y avait aucun signe de fuite de capitaux importante ou de panique du marché qui inciterait la PBoC à intervenir de manière significative sur les marchés des changes pour tenter d’arrêter la vente.
« Jusqu’à présent, les décideurs n’ont mis en garde que contre la spéculation, mais n’ont pas agi pour intervenir car le marché fonctionne normalement dans l’ensemble », a déclaré Guan Tao, économiste en chef mondial à Bank of China International et ancien responsable de l’Administration d’État des affaires étrangères. Échange.
Il a ajouté que même si une devise plus faible pouvait contribuer à améliorer les exportations en rendant les expéditions sortantes moins chères, ce n’était « pas l’objectif ultime » des décideurs. « Cela ne signifie pas que le renminbi se dépréciera pour toujours. »