Le renminbi chinois a atteint son niveau le plus faible par rapport au dollar depuis 2007, les inquiétudes concernant la nomination par le président Xi Jinping d’une équipe de direction plus dure et une économie en difficulté se propageant des actions aux marchés des devises.
Le renminbi, déjà touché cette année par un différentiel de taux d’intérêt croissant avec les États-Unis, a chuté de 0,6% mardi à 7,3084 Rmb pour un dollar. La chute est intervenue après que la Banque populaire de Chine a déplacé le point médian de la bande de négociation de la monnaie au niveau le plus bas depuis la crise financière mondiale.
La monnaie chinoise a perdu 13 % de sa valeur depuis le début de l’année. La baisse de mardi fait suite à une vente mondiale d’actions chinoises cette semaine, l’indice Hang Seng China Enterprises perdant plus de 7% lundi et l’indice Nasdaq Golden Dragons des grandes actions technologiques négociées à New York perdant plus de 14%.
La vente fait suite au congrès du parti communiste chinois à Pékin la semaine dernière au cours duquel Xi a déstabilisé les investisseurs mondiaux en empilant les rangs de la haute direction chinoise avec des loyalistes davantage axés sur la sécurité nationale et les politiques strictes de zéro-Covid-19 que sur la croissance économique ou le soutien des marchés. .
« Quelque chose devait céder », a déclaré Sean Callow, stratège principal des devises chez Westpac, à propos de la décision de la banque centrale de fixer la bande de négociation nettement plus basse mardi après l’avoir maintenue stable pendant le congrès du parti.
« La PBoC avait défié la réalité pendant environ trois semaines en termes de point médian de la bande commerciale », a déclaré Callow.
Il a ajouté que le taux de change du renminbi touchait l’extrémité faible de la bande de négociation à la clôture des marchés lundi, ce qui signifie qu’à moins que la banque centrale ne soit disposée à intervenir directement sur les marchés, « la meilleure option qu’elle avait était de fixer un plus réaliste point médian ».
Les marchés de la Chine continentale sont également confrontés à une pression de vente soutenue de la part des institutions financières étrangères, qui ont annulé la quasi-totalité de leurs achats nets d’actions cotées à Shanghai et à Shenzhen cette année.
Les calculs du Financial Times montrent que les investisseurs étrangers utilisant le programme Stock Connect de Hong Kong ont vendu pour plus de 52 milliards de Rmb (7,1 milliards de dollars) d’actions continentales ce mois-ci, ne laissant que 1,6 milliard de Rmb d’achats nets pour 2022.
Les actions à Hong Kong ont légèrement réduit leurs pertes mardi, l’indice Hang Seng China Enterprises ayant augmenté d’environ 1%. Cependant, un commerçant avec une maison de courtage chinoise dans la ville a déclaré que les volumes de négociation étaient bien inférieurs à la vente de lundi et que les ordres d’achat étaient « dépourvus d’investisseurs mondiaux à long terme ».
L’indice de référence chinois CSI 300 des actions cotées à Shanghai et à Shenzhen a encore baissé de 0,1% mardi, portant les pertes à 3% pour la semaine.
Séparément mardi, la PBoC et le régulateur chinois des changes ont relevé la limite supérieure du financement transfrontalier pour les entreprises chinoises, encourageant les entreprises à emprunter davantage à l’étranger, ce qui pourrait stimuler les entrées de capitaux étrangers et réduire la pression sur le renminbi.
Cependant, les analystes ont déclaré qu’il n’était pas clair dans quelle mesure la modification du soi-disant paramètre d’ajustement macroprudentiel de la Chine affecterait le taux de change du renminbi.
Wang Zhiyi, analyste au Cross-border Finance Research Institute basé à Shanghai, a déclaré que les marchés devraient « attendre et voir l’impact réel de l’ajustement ».