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Le principal régulateur américain des produits dérivés a rejeté les contrats qui auraient permis aux investisseurs de parier sur les élections au Congrès, alors que les préparatifs pour les élections de 2024 battent leur plein.
La Commodity Futures Trading Commission a déclaré vendredi que Kalshi, un marché à terme axé sur la vente au détail, n’avait pas le droit de proposer des contrats constituant des paris sur lesquels les partis politiques contrôleraient différentes chambres du Congrès américain.
« Après avoir examiné le dossier complet, la CFTC a déterminé que les contrats concernaient des jeux et des activités illégales en vertu de la loi de l’État et contraires à l’intérêt public », a déclaré vendredi le régulateur dans un communiqué.
Les contrats auraient été binaires, réglés en espèces et basés sur la question : « La
Kalshi, basée à San Francisco, propose des dizaines de contrats qui permettent aux clients de parier sur des événements ou des données, comme la durée de la grève actuelle des Travailleurs unis de l’automobile et le prix moyen de l’essence.
Tarek Mansour, directeur général de Kalshi, a déclaré que le groupe n’était pas d’accord avec la décision de la CFTC. « Cependant, nous restons optimistes et pensons qu’avec le temps, notre vision sera reconnue et adoptée », a-t-il ajouté.
Les critiques avaient exprimé leurs inquiétudes quant au fait que les contrats représentant des paris sur le résultat des élections auraient pu brouiller les frontières entre le jeu et le commerce et risquer de saper la démocratie américaine.
En 2012, la CFTC a rejeté une proposition antérieure de contrats à terme sur « événements politiques » proposée par la bourse Nadex, affirmant également qu’elle était contraire à l’intérêt public.
Tyler Gellasch, président de la Healthy Markets Association, n’a pas trouvé la décision de la CFTC surprenante. « Mais la question est maintenant de savoir si la décision sera contestée devant le tribunal et si le tribunal acceptera la logique de l’agence », a-t-il déclaré. « Les tribunaux sont de plus en plus disposés à remettre en question les analyses des régulateurs financiers, même pour des décisions historiquement routinières et évidentes, comme celle-ci. »
À l’heure actuelle, les investissements basés sur l’impact économique probable des résultats électoraux peuvent être complétés par l’achat ou la vente de devises, d’actions ou d’obligations susceptibles d’être affectées par les événements politiques. Les banques peuvent également proposer des produits dérivés axés sur la politique, mais ces types de contrats restent non réglementés et sont négociés bilatéralement.
La demande de Kalshi aurait amené ses contrats dans la sphère réglementée, ouvrant potentiellement la voie à une série d’autres bourses désireuses de demander l’approbation pour proposer des instruments similaires en fonction du résultat des élections politiques.
Si Kalshi avait obtenu l’approbation de la CFTC, ses contrats auraient été payants si un investisseur avait choisi le bon parti politique pour prendre la tête de la Chambre des représentants ou du Sénat américain. Une estimation erronée aurait entraîné la perte de l’investissement initial.
La décision de la CFTC intervient alors que les États-Unis se préparent à des élections difficiles en 2024, avec les deux chambres du Congrès en jeu et le président Joe Biden envisageant de briguer un second mandat.