Les entreprises turques pourraient être contraintes de commencer à vendre leurs avoirs en devises après la publication d’une nouvelle directive que les banquiers et les analystes ont décrite comme une nouvelle étape sur la voie du contrôle des capitaux.
Le régulateur bancaire turc a annoncé vendredi soir qu’il serait interdit aux banques d’accorder de nouveaux prêts en monnaie locale à des groupes détenant d’importants avoirs en dollars et en euros.
La mesure s’appliquera aux entreprises ayant des devises dans leurs livres d’une valeur supérieure à 15 millions de livres turques (890 000 dollars) qui dépassent 10% de leurs actifs totaux ou de leurs revenus annuels, a déclaré l’Agence de réglementation et de supervision bancaires.
Cette décision a envoyé des ondes de choc dans le secteur bancaire turc. « Si leur prêt en lires arrive à échéance lundi, ils ne pourront pas emprunter », a déclaré un banquier d’Istanbul, qui a requis l’anonymat. « Aucune banque ne peut prolonger un [lira-denominated] prêt. »
Güldem Atabay, un économiste qui écrit pour le site Para Analiz, a décrit la mesure comme un « durcissement des contrôles des capitaux », ajoutant que certaines entreprises seraient « obligées de vendre des devises étrangères ».
Cette décision est la dernière d’une série de tentatives peu orthodoxes pour soutenir la lire en difficulté sans augmenter les taux d’intérêt. La devise a gagné jusqu’à 5% par rapport au dollar à un moment donné après l’annonce – un bond qui a eu lieu dans de faibles volumes de transactions après la fermeture des marchés turcs.
Les analystes ont averti que cette décision risquait de se retourner contre eux. « Je pense que cela va en fait ajouter aux craintes des gens concernant de nouvelles mesures de ce type et alimenter les sorties de capitaux », a déclaré un analyste basé à Londres.
Les entreprises et les banquiers ont décrit le seuil comme « très bas », mais ont averti qu’il pourrait toucher les entreprises de taille moyenne ainsi que les grandes entreprises.
La Turquie, qui a souffert d’une succession de crises monétaires ces dernières années, a de nouveau été aux prises avec une lire faible ces dernières semaines, le président Recep Tayyip Erdoğan ayant refusé d’autoriser des hausses de taux d’intérêt malgré la flambée de l’inflation.
La banque centrale jeudi maintenu son taux de prêt de référence inchangé à 14 pour cent, même si l’indice des prix à la consommation a atteint un sommet en 20 ans de plus de 73 pour cent en mai.
Erdoğan – qui rejette la sagesse économique acceptée selon laquelle des coûts d’emprunt plus élevés aident à freiner l’inflation – a promis plus tôt ce mois-ci que, plutôt que d’augmenter les taux d’intérêt, il continuerait à les baisser.
Paralysées par les vues non conventionnelles du président sur l’économie, les autorités turques ont adopté une série de mesures interventionnistes visant à renforcer la monnaie sans augmenter les taux.
En avril, le gouvernement a annoncé que les exportateurs seraient contraints de convertir 40 % de leurs recettes en devises étrangères en lires. La banque centrale a vendu des milliards de dollars ces derniers mois dans le but de soutenir la monnaie et a fait pression sur les banques pour qu’elles ne permettent pas aux entreprises turques d’acheter de grosses sommes de devises étrangères.
Les analystes disent que la Turquie, qui a un important déficit commercial et de faibles réserves de devises étrangères, risque de faire face à une autre crise monétaire de grande ampleur dans les mois à venir.
Jason Tuvey, économiste senior des marchés émergents au sein du cabinet de conseil Capital Economics, a écrit cette semaine dans une note aux clients que « les chutes désordonnées de la lire constituent un risque majeur ». La réponse la plus probable, a-t-il dit, serait « une nouvelle embardée vers le contrôle des capitaux et des mesures pour stimuler la livreisation dans le secteur bancaire ».