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Le fort ralentissement des prêts bancaires de la zone euro s’est stabilisé en octobre après une reprise des flux mensuels de crédit hypothécaire, selon les données de la Banque centrale européenne.
Les prêts hypothécaires nets ont augmenté de 12 milliards d’euros le mois dernier, la plus forte augmentation mensuelle depuis plus d’un an, largement portée par une hausse des prêts immobiliers français. Cela fait suite à plusieurs mois de baisse ou de faible croissance des prêts hypothécaires après que la hausse des taux d’intérêt ait déclenché une baisse des achats de logements et une baisse des prix de l’immobilier.
La BCE surveille l’impact de ses hausses de taux sur les prêts bancaires, un indicateur clé de l’activité économique au sens large et de l’inflation, en réfléchissant à la durée pendant laquelle les taux resteront à leur niveau actuel. Les analystes estiment toutefois qu’il est peu probable que les prêts rebondissent de sitôt.
« La croissance des prêts est un indicateur retardé dans la zone euro », a déclaré Melanie Debono, économiste au cabinet de consultants Pantheon Macroenomics. « Cela ralentira encore dans les mois à venir, et probablement jusqu’en 2024, alors que les taux d’intérêt auxquels sont confrontés les entreprises et les ménages ont continué d’augmenter, rattrapant le resserrement monétaire de la BCE, et que les normes de crédit restent strictes. »
Les prêts bancaires se sont taris depuis que la BCE a relevé son taux de dépôt de référence à 4 pour cent, le niveau le plus élevé de son histoire, après un plus bas historique de moins 0,5 pour cent l’été dernier, dans le but d’endiguer la plus forte poussée d’inflation depuis une génération.
Ce resserrement – également dû à l’expiration des prêts bon marché accordés par la BCE aux banques – a affecté l’offre de crédit aux sociétés non financières, qui a chuté de 0,3% sur l’année terminée en octobre. Il s’agit de la première baisse annuelle des prêts aux entreprises depuis 2015, alors que l’Europe sortait encore d’une crise majeure de la dette.
La baisse des prêts aux entreprises pèsera sur l’investissement et sapera la croissance dans une économie de la zone euro déjà au point mort, avec un produit intérieur brut en baisse de 0,1 pour cent au troisième trimestre.
L’Europe dépend davantage des prêts bancaires que les États-Unis et de nombreux autres pays, ce qui rend la croissance et l’inflation dans le bloc de 20 pays à monnaie unique particulièrement sensibles aux changements dans l’offre de crédit.
La BCE dit la croissance annuelle des prêts aux résidents de la zone euro est restée en territoire négatif, continuant de se contracter de 0,5 pour cent en octobre. Cependant, le crédit au secteur privé a augmenté de 0,4 pour cent sur un an, contre 0,2 pour cent le mois précédent. Les gouvernements réduisent le montant qu’ils empruntent pour tenter de réduire les déficits budgétaires.
« La politique monétaire restrictive joue un rôle dans la réduction de la croissance des prêts et exerce également une pression négative sur les soldes des dépôts », ont déclaré les analystes de Jefferies dans une note aux clients. « Nous prévoyons que ces tendances se poursuivront à court terme et commenceront à se redresser ultérieurement lorsque les taux à court terme retrouveront leur stabilité et que l’environnement économique s’améliorera. »
Les dépôts bancaires ont continué à diminuer, chutant de 2,2 pour cent par rapport à il y a un an. Cela reflète une baisse de 11,5 pour cent des dépôts à vue à faible rendement, qui a été en partie compensée par la croissance rapide des dépôts à terme qui offrent des taux plus élevés mais ne peuvent être retirés qu’après un certain temps.
L’accès des entreprises au crédit diminue plus rapidement que leur demande d’emprunt, selon une étude. enquête séparée de plus de 11 500 entreprises publié mardi par la BCE.
L’étude révèle que la part nette des entreprises déclarant avoir un plus grand besoin de prêts bancaires est passée à 5 pour cent entre avril et septembre, contre 4 pour cent au cours des six mois précédents. Mais la part des entreprises signalant une moindre disponibilité des prêts a également augmenté pour atteindre 10 pour cent. « Le déficit de financement a continué de se creuser à un rythme modéré », indique-t-il.
La part des entreprises signalant « des difficultés majeures dans la gestion de leur entreprise et le service de leurs dettes au cours des six derniers mois » est passée à 9 pour cent, contre 6 pour cent dans l’enquête précédente. Cela ramène le niveau de vulnérabilité financière à celui où il se trouvait lors de la pandémie de 2020., alors qu’elle était signalée par 10 pour cent des entreprises.