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Bitcoin a perdu 16% de sa valeur au cours des deux dernières semaines, alors que certains investisseurs profitent du lancement très médiatisé des fonds négociés en bourse Bitcoin plus tôt ce mois-ci pour prendre des bénéfices et abandonner leurs avoirs dans la crypto-monnaie volatile.
Le prix du Bitcoin a chuté de 3% mardi, tombant en dessous de 39 000 dollars pour la première fois depuis début décembre.
Les récentes pertes ont annulé une partie d’un énorme rallye à la fin de l’année dernière, survenu au milieu de spéculations fébriles selon lesquelles le lancement de fonds boursiers grand public suivant le principal jeton cryptographique au monde attirerait de nouveaux investisseurs vers le Bitcoin.
Mais les flux vers les ETF – dont beaucoup ont été lancés par de grands acteurs de Wall Street tels que BlackRock – ont été décevants et les investisseurs qui les ont achetés ont subi de lourdes pertes.
Les 10 nouveaux fonds lancés le 11 janvier, après avoir été approuvés par la Securities and Exchange Commission des États-Unis, avaient collectivement rapporté 4,7 milliards de dollars à la fin de mardi, selon le groupe d’investissement crypto CoinShares. Le Bitcoin s’échangeait à 46 100 $ le jour du lancement des ETF, mais n’a cessé de baisser depuis.
Dans le même temps, 3,4 milliards de dollars ont quitté le fonds Grayscale, le plus grand véhicule d’investissement Bitcoin au monde, depuis sa conversion en ETF parallèlement aux nouveaux lancements.
Les analystes pensent qu’une grande partie de l’argent investi dans les 10 nouveaux fonds proviendra probablement d’investisseurs quittant Grayscale, qui facture des frais beaucoup plus élevés que ses concurrents.
“Ce que les gens n’ont pas réalisé, c’est qu’il y aurait une énorme sortie de Grayscale”, a déclaré Douglas Comin, trader senior d’options crypto chez XBTO. « Si vous grattez la surface, vous constaterez que la plupart des entrées ne sont pas de l’argent frais, mais simplement des investisseurs qui passent de Grayscale à un autre ETF.
« Ces ETF étaient très attendus, et maintenant nous voyons que [a bitcoin bull run] cela ne va pas se concrétiser, du moins pas aussi rapidement que le marché le souhaitait », a-t-il ajouté.
La conversion de la fiducie Bitcoin de Grayscale, vieille de 10 ans, a permis à certains de ses investisseurs – qui pendant des années n’ont pu vendre des actions de la fiducie qu’à un prix fortement réduit par rapport au prix du Bitcoin – de se retirer complètement de leurs avoirs. La taille globale du fonds est passée de 28 milliards de dollars au début du mois à 22 milliards de dollars à la clôture des marchés lundi.
“Les ETF apportent de la liquidité et, s’ils permettent aux gens d’entrer, ils permettent également aux gens de sortir”, a déclaré Varun Paul, directeur de l’infrastructure de marché sur la plateforme blockchain Fireblocks. “Certains investisseurs abandonnent leurs positions après avoir acheté du bitcoin il y a longtemps, ils sont donc dans l’argent.”
Grayscale a réduit ses frais de gestion de 2 pour cent à 1,5 pour cent alors qu’il se préparait à lancer son ETF, mais ce taux reste considérablement plus cher que celui de ses concurrents.
En revanche, BlackRock ne facture que 0,12 pour cent. Toutefois, ce chiffre atteindra 0,25 % l’année prochaine si son ETF récupère 5 milliards de dollars d’actifs sous gestion. Le groupe américain a levé à ce jour 1,7 milliard de dollars.