Débloquez gratuitement l’Editor’s Digest
Roula Khalaf, rédactrice en chef du FT, sélectionne ses histoires préférées dans cette newsletter hebdomadaire.
Le président brésilien Luiz Inácio Lula da Silva a choisi un allié politique pour diriger la banque centrale du pays, après avoir vivement critiqué le gouverneur en exercice de l’institution au sujet des taux d’intérêt élevés.
Gabriel Galípolo, directeur de la politique monétaire de la Banque centrale du Brésil, a été nommé mercredi à la tête de l’une des plus importantes banques centrales des marchés émergents.
Si sa nomination est confirmée par les sénateurs, Galípolo remplacera au début de l’année prochaine Roberto Campos Neto, à qui l’on attribue le mérite d’avoir placé la BCB à l’avant-garde des efforts mondiaux visant à contenir la flambée de l’inflation à la suite de la pandémie de Covid-19.
Après avoir abaissé son taux d’intérêt de base Selic à un niveau historiquement bas de 2 % pendant la pandémie, la BCB l’a ensuite augmenté de manière agressive pour le porter à deux chiffres. Malgré une série de baisses en 2023 et 2024, le taux de référence reste à 10,5 %.
Lula a dénoncé les coûts d’emprunt élevés, qui freinent l’activité de la plus grande économie d’Amérique latine, et a accusé Campos Neto, nommé par l’ancien président de droite Jair Bolsonaro, de partialité politique. Lula a parfois remis en question l’autonomie de la banque centrale.
Les investisseurs attendent avec impatience des signes indiquant si Galípolo adoptera une approche plus accommodante ou s’en tiendra à sa position agressive.
Âgé de 42 ans, Galípolo était vice-ministre des Finances avant d’être nommé par Lula au comité de politique monétaire de la BCB l’année dernière. Ancien directeur général de la banque d’investissement Banco Fator, Galípolo a été l’interlocuteur du secteur financier au nom de Lula lors de sa campagne électorale de 2022.
« Ce qui compte le plus pour lui, c’est de faire preuve d’indépendance, d’autonomie et de ne pas être influencé politiquement. Mais cela sera encore mis à l’épreuve dans la pratique par le marché », a déclaré Solange Srour, responsable de la macroéconomie pour le Brésil chez UBS Global Wealth Management.
Elle a ajouté que le principal défi de Galípolo serait de gérer la situation budgétaire précaire du pays, qu’elle a qualifiée de « talon d’Achille » du Brésil.
Arminio Fraga, fondateur de Gávea Investimentos à Rio de Janeiro et ancien directeur de la BCB, a déclaré que l’impact de la politique budgétaire sur les anticipations d’inflation était un problème pour le nouveau gouverneur.
« C’est de loin le plus grand défi auquel ils devront faire face. Le faire sous une pression politique supplémentaire ne servira à rien. »
Reportage complémentaire de Beatriz Langella