Matières premières dans cet article
par Andreas Hohenadl, Euro le dimanche
EL’économie sans émissions – voilà à quoi devrait ressembler l’Europe en 2050. Mais la route pour y arriver est semée d’embûches. Cela a été évident cette semaine lorsque le Parlement européen a voulu fixer le cap de l’objectif intermédiaire “Fit for 55”. “Fit for 55” est le nom du vaste paquet législatif destiné à aider à réduire les émissions de gaz à effet de serre de 55% d’ici 2030.
Étonnamment, les parlementaires de l’UE ont voté mercredi contre l’expansion de l’échange de quotas d’émission européen. Ils n’ont pas réussi à s’entendre sur une proposition de réforme qui élargirait le commerce du carbone pour inclure les bâtiments et les transports. Au lieu de cela, ils ont renvoyé la loi au sous-comité. La partie sur une taxe sur le CO2 aux frontières a également été renvoyée. L’objectif est d’imposer une sorte de tarif de protection du climat sur les importations en provenance de pays ayant des objectifs climatiques moins stricts.
Il est peu probable que les discussions sur les échanges d’émissions se calment de sitôt. D’autant plus qu’il existe une autre proposition controversée de la Commission européenne. La Commission veut vendre des certificats de CO2 qui sont actuellement parqués dans la soi-disant réserve de stabilité du marché (MSR). Elle souhaite utiliser les recettes pour promouvoir des investissements qui contribueront à réduire la dépendance vis-à-vis des importations énergétiques russes.
Un plan qui rencontre l’approbation de l’industrie, mais qui suscite aussi beaucoup de critiques. Si les quotas du MSR sont injectés sur le marché, cela aurait tendance à faire baisser le prix des droits à polluer, selon un argument. Cela réduit l’incitation pour l’industrie et le secteur de l’énergie à investir dans des technologies respectueuses du climat. L’échange de certificats d’émissions introduit en 2005 vise en fait à poursuivre cet objectif.
Depuis lors, les entreprises des secteurs de l’énergie et de l’industrie doivent fournir un certificat pour chaque tonne de CO2 émise. Les entreprises peuvent vendre des certificats excédentaires sur le marché. Le MSR introduit en 2019, qui retire des certificats du marché si un certain montant en circulation est dépassé, provoque une pénurie d’approvisionnement.
Attention aux interférences
À partir des papiers du MSR, selon la volonté de la Commission européenne, des certificats d’une valeur de 20 milliards d’euros doivent être mis aux enchères, ce qui correspond à environ 250 millions de papiers au prix actuel d’environ 80 euros. Barbara Lambrecht, analyste des matières premières à la Commerzbank, évalue les effets d’une telle mesure – si elle est approuvée par le Parlement et les États membres – comme plutôt modérées en termes purement quantitatifs. “Les certificats ne sont pas à lancer au coup par coup, mais progressivement jusqu’en 2026. Et le volume est plutôt faible par rapport aux 2,6 milliards de certificats qui étaient dans le MSR fin 2021.”
Selon Lambrecht, c’est plutôt la crainte qu’une telle action puisse ouvrir la porte à de nouvelles interventions politiques dans la MSR, ce qui mettrait la pression sur le prix du CO2. À long terme, cependant, elle voit les inscriptions pour les quotas d’émission de l’UE être motivées par une nouvelle pénurie d’approvisionnement.
INFORMATIONS INVESTISSEUR
Après l’introduction du système d’échange en 2005, le prix des certificats de droits d’émission de CO2 dans l’UE est resté à un niveau bas pendant de nombreuses années. Ce n’est qu’avec la rareté croissante du journal que les listes ont bondi et ont fortement augmenté, surtout au cours des deux dernières années. Avec un certificat indiciel en cours d’exécution, les investisseurs bénéficient 1:1 de l’évolution du prix des droits d’émission.
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