Le gestionnaire de fonds spéculatifs britannique Chris Hohn a exigé que le géant de la fabrication d’avions Airbus renonce immédiatement à son projet d’achat d’une participation dans la branche cybersécurité de la société informatique française Atos.
Hohn – qui gère le fonds spéculatif TCI, qui possède des actifs de 40 milliards de dollars et détient plus de 3% des actions d’Airbus – s’est demandé si l’accord avec Atos, l’une des plus grandes sociétés de services informatiques au monde, était politiquement motivé.
TCI a écrit lundi à l’avionneur toulousain pour s’opposer à l’achat d’une participation de 29,9% dans Evidian, l’une des deux sociétés issues de la dissolution d’Atos. Evidian est spécialisé dans l’offre de solutions de cybersécurité, de big data et de cloud computing.
Atos a confirmé la semaine dernière avoir reçu une offre indicative d’Airbus, dont le siège social est aux Pays-Bas, pour une participation minoritaire dans Evidian, mais a indiqué qu’il continuerait également à discuter avec d’autres prétendants potentiels. Les analystes ont remis en question la justification stratégique de l’accord.
TCI a déclaré dans la lettre adressée au directeur général d’Airbus, Guillaume Faury, que le constructeur d’avions pourrait continuer à entretenir une « relation mutuellement productive et rentable avec Evidian » sans prendre de participation.
La transaction, a-t-il déclaré, semblait être un « renflouement d’Atos, une entreprise qui est accablée par des niveaux insoutenables de dettes et d’autres passifs ».
Evidian intégrera les activités d’Atos dans le domaine du numérique, du big data et de la sécurité. L’entreprise, qui compte environ 60 000 employés et un chiffre d’affaires annuel d’environ 5 milliards d’euros, sécurise les communications de l’armée française parmi d’autres clients.
Se référant à un communiqué de presse émis par Atos le 16 février confirmant les pourparlers avec Airbus, TCI a noté que la société informatique a déclaré que la transaction potentielle assurerait « la souveraineté technologique en France ».
« Cela suggère qu’il y a une certaine motivation politique pour qu’Airbus finalise la transaction. La direction et le conseil d’administration ont le devoir fiduciaire d’agir dans le meilleur intérêt d’Airbus et de ses actionnaires », a ajouté TCI, notant qu’elle se réservait le droit d’intenter une action en dommages-intérêts si l’accord se poursuivait et qu’il apparaissait qu’il était en partie politiquement motivé.
TCI, qui détient des actions d’Airbus depuis 2012, a également déposé une requête pour que le constructeur réponde à 16 questions relatives à la transaction lors de son assemblée générale annuelle en avril.
« Nous voulons qu’Airbus se concentre sur la production d’avions », a déclaré Ben Walker, associé chez TCI. « Cela ressemble à un renflouement politiquement motivé. »
Airbus a par le passé agi en tant que gardien des intérêts du gouvernement. Elle a détenu une participation dans Dassault Aviation pendant près de deux décennies.
L’investisseur activiste a dénoncé la gouvernance d’Airbus, affirmant que la transaction proposée « reflète mal la prise de décision du conseil d’administration et le gouvernement de l’entreprise ».
La direction, écrit-elle dans la lettre à Faury, devrait être « totalement concentrée sur la réparation de la chaîne d’approvisionnement et la livraison des avions plutôt que d’être distraite par cet accord avec Atos ».
« La dernière chose dont la direction a besoin, c’est d’un nouvel enfant à problèmes pour la distraire du cœur de métier d’Airbus, qui pour la première fois en 20 ans semble être en bon état », a ajouté TCI.
Airbus, ainsi que son rival américain Boeing, a été touché par des problèmes persistants de chaîne d’approvisionnement à la suite de la pandémie, entraînant des retards dans les livraisons d’avions, qui ont frustré certains de ses plus gros clients aériens ces derniers mois.
Airbus n’a livré que 20 avions en janvier – son mois le plus bas pour les livraisons en plus d’une décennie – et la semaine dernière a ralenti la production de son avion monocouloir le plus vendu.
TCI détient des participations importantes dans une série de sociétés industrielles françaises, dont le motoriste Safran et Vinci, le groupe de concessions et de construction aéroportuaires.
Atos a annoncé en juin dernier qu’il envisageait de se scinder en deux sociétés distinctes après une période marquée par de lourdes pertes.
« Nous ne comprenons pas la logique de prendre une participation minoritaire, car cela limiterait les synergies qu’Airbus pourrait en tirer », a déclaré Chloé Lemarie, analyste aérospatiale chez Jefferies, dans une note aux clients le mois dernier.
« Bien que nous comprenions l’intérêt d’ajouter des actifs de cybersécurité au sein d’Airbus ou de Thales, Evidian, avec sa marge de 8% en 2021 et son objectif de gestion d’atteindre une marge de 12% d’ici 2026, apparaît comme un actif de qualité légèrement inférieure aux deux. groupes. »
Airbus a refusé de commenter la lettre de TCI, mais a déclaré qu’un partenariat avec Evidian « créerait une situation gagnant-gagnant pour les deux sociétés, renforçant leur offre et leur positionnement respectifs sur les segments critiques du marché du numérique et de la sécurité ».
Cela permettrait également à Airbus de « renforcer son leadership numérique dans l’industrie aérospatiale en permettant sa transformation numérique à long terme ».