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Le directeur général de Telecom Italia a affirmé que l’accord proposé par le groupe pour 22 milliards d’euros visant à vendre une partie de ses activités à KKR était le seul moyen d’assurer son avenir, malgré les objections de son principal actionnaire Vivendi.
Dans sa première interview depuis la fin des négociations de neuf mois sur l’accord, Pietro Labriola a déclaré : « Ce n’est pas comme si nous avions soudainement sorti un lapin d’un chapeau. . . le groupe a discuté de la vente du réseau au moins cinq fois depuis 2013. »
Le conseil d’administration de Telecom Italia a accepté cette semaine l’offre concernant son réseau de téléphonie fixe et Internet, qui serait séparé de son activité de services.
Le conglomérat de médias français Vivendi, qui réclamait un prix de plus de 30 milliards d’euros pour la transaction, a déclaré que la décision du conseil d’administration était « illégale » sans le vote des actionnaires. L’entreprise menace désormais l’entreprise de poursuites judiciaires, mais les avocats de Telecom Italia ont déclaré jeudi aux analystes qu’aucune plainte n’avait encore été déposée.
« Le conseil d’administration, comprenant des représentants de notre plus grand actionnaire, a approuvé à l’unanimité un plan industriel qui prévoyait la vente du réseau comme moyen de désendetter l’entreprise, et c’est exactement ce que nous avons fait », a déclaré Labriola au Financial Times.
L’accord permettra à Telecom Italia, une société cotée pour spéculation, de réduire sa dette de 26 milliards d’euros actuellement à 14 milliards d’euros et a incité les agences de notation Fitch, S&P et Moody’s à placer le groupe sous surveillance en vue d’un relèvement de sa note cette semaine.
« Dans le passé, il était plus facile d’adopter une approche attentiste », a déclaré Labriola, ajoutant : « Maintenant, avec l’augmentation de nos paiements d’intérêts, ce n’était plus possible. »
Les paiements d’intérêts de Telecom Italia se sont élevés à 1,3 milliard d’euros sur les neuf mois clos en septembre, anéantissant ses marges sur la période.
En 2022, elle a procédé à une dépréciation de 2 milliards d’euros après avoir émis trois avertissements sur résultats en 2021, le dernier juste après la première offre de 33 milliards d’euros de KKR, qui envisageait de privatiser l’entreprise et a conduit à l’éviction du prédécesseur de Labriola.
La refonte de l’entreprise a souvent opposé la direction à Vivendi – qui a dépensé 4 milliards d’euros depuis 2015 pour constituer une participation de 24 pour cent. Le cours de l’action Telecom Italia est passé de 1 euro par action en 2015 à 0,26 euro aujourd’hui et Vivendi a dû déprécier à deux reprises sa participation.
« Nous avons démonté l’entreprise et l’avons reconstituée à plusieurs reprises comme un jeu de Lego pour voir s’il y avait d’autres moyens d’avancer et il n’y en avait pas », a déclaré Labriola.
Il a ajouté que le groupe avait également envisagé une scission ainsi que la vente d’autres actifs, notamment ses opérations rentables au Brésil, pour réduire sa dette. «Mais ce n’étaient pas des plans viables. . . Le Brésil est le pays où 30 pour cent de notre [earnings] venez », a déclaré Labriola.
« Bien sûr, nous avons également envisagé de conserver le réseau et de vendre la société de services, mais la vérité est que cela n’aurait pas résolu notre problème d’endettement et qu’il n’y avait pas de file d’acheteurs qui frappaient à la porte. »
Les activités grand public de Telecom Italia comprennent certains engagements de couverture et de migration de clients avec Fibercop, la société détenue à 37,5 pour cent par KKR et qui exploite le dernier kilomètre du réseau de télécommunications en Italie. Tout acheteur potentiel aurait dû prendre de tels engagements pesant sur la valorisation, selon Labriola.
Il a également rejeté les critiques selon lesquelles les actionnaires n’auraient pas pu voter sur l’accord KKR, affirmant que cela n’était pas nécessaire car « l’objet social de Telecom Italia ne changera pas ».
«C’est comme dire que l’objet commercial d’un restaurant change si le propriétaire vend la propriété dans laquelle se trouve le restaurant. [while continuing to operate it], » il ajouta.
«Nos statuts ne nous obligent pas à être propriétaires de l’infrastructure.»
Cependant, il a offert un rameau d’olivier aux actionnaires en colère : « Asseyons-nous et discutons », a-t-il déclaré, suggérant que toute action en justice serait une distraction des affaires.
« Ce [deal] n’est pas seulement une opération financière, elle va enfin nous donner la possibilité d’investir à la fois au sein de notre entreprise et à l’extérieur, ce qui est essentiel dans la transformation actuelle de notre secteur », a-t-il déclaré.