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Le directeur général de Pfizer, Albert Bourla, envisage de rencontrer Starboard Value, ont déclaré des sources proches du dossier, car la participation de 1 milliard de dollars de l’investisseur activiste dans le groupe pharmaceutique exerce une pression sur son conseil d’administration pour qu’il relance le cours de son action.
Bourla et au moins un autre directeur s’entretiendront avec Starboard la semaine prochaine, après qu’il a été révélé ce week-end que le fonds avait pris une participation d’un milliard de dollars, soit l’équivalent d’environ 0,6 pour cent des 165 milliards de dollars de la société. Le Financial Times avait précédemment rapporté que l’investisseur activiste appelait à un changement de stratégie.
Même si l’engagement entre entreprises et investisseurs activistes n’est pas inhabituel, la réunion prévue montre que les revendications de Starboard sont entendues aux plus hauts niveaux de l’entreprise. Il a créé un vaste diaporama sur ses plans de redressement, mais ne l’a pas encore diffusé.
Les recommandations exactes de Starboard n’ont pas pu être vérifiées dans l’immédiat et la société a refusé de commenter. Pfizer n’a pas immédiatement répondu à une demande de commentaire.
La campagne de Starboard intervient après que les actions du fabricant de vaccins Covid-19 soient tombées en dessous des niveaux d’avant la pandémie. Des personnes informées de la réflexion du militant ont déclaré qu’elles pensaient que Pfizer avait été mal géré alors que la pandémie reculait, notamment en dépensant les 92 milliards de dollars de la manne Covid dans une vague d’acquisitions coûteuses de 70 milliards de dollars. La valeur marchande de Pfizer a diminué de moitié environ depuis le pic de la pandémie.
Starboard sera représenté à la réunion de la semaine prochaine par son directeur général Jeff Smith et son associé Patrick Sullivan, qui gère ses investissements dans le secteur de la santé, ont déclaré deux personnes proches du dossier. Le principal directeur indépendant de Pfizer, Shantanu Narayen, devrait accompagner Bourla, a indiqué une personne.
Dans une tournure inhabituelle, deux des principaux anciens dirigeants de Pfizer travaillent avec Starboard. Le FT a rapporté lundi que l’ancien président-directeur général de Pfizer, Ian Read, et son ancien directeur financier, Frank D’Amelio, avaient appelé au moins quatre directeurs de Pfizer pour leur demander d’envisager une collaboration avec l’investisseur activiste.
Read, qui a été PDG pendant huit ans avant de devenir président exécutif, a promu Bourla au poste le plus élevé. L’implication de Read et D’Amelio est un exemple rare d’anciens dirigeants collaborant avec un investisseur activiste pour faire pression en faveur de changements de stratégie ou de gestion.
L’investissement de Starboard dans Pfizer n’est pas son premier contact avec le secteur de la santé. Il a exhorté en vain le fabricant pharmaceutique Bristol Myers Squibb à abandonner son acquisition pour 74 milliards de dollars du fabricant de médicaments anticancéreux Celgene en 2019. La même année, il a conclu un accord pour ajouter quatre administrateurs au conseil d’administration de Cerner, une société de technologie de la santé désormais connue sous le nom d’Oracle Health.
Certains analystes doutent que Starboard puisse transformer la valorisation de Pfizer, qui a déjà annoncé des réductions de coûts de 5,5 milliards de dollars jusqu’en 2027 pour contribuer à restaurer la confiance des investisseurs.
Vamil Divan, analyste chez Guggenheim Securities, a déclaré lundi dans une note que nombre de ses conversations « ont porté sur des investisseurs se demandant si nous pourrions assister à un changement dans l’équipe de direction de Pfizer ». Même si cela était « certainement possible », on ne sait pas exactement ce que cela signifierait pour le dividende de la société, un soutien important pour le titre.
Deux investisseurs ont déclaré lundi au FT qu’ils seraient réceptifs aux changements de direction.
Les directeurs de Pfizer sont en Irlande pour des visites des installations de fabrication locales et des réunions du conseil d’administration, la réunion principale étant prévue mercredi.