Alors qu’un effondrement historique des prix du brut a bouleversé l’économie mondiale il y a trois ans, Donald Trump a mené un vaste effort des pays occidentaux pour persuader l’Arabie saoudite et la Russie de réduire la production et de soutenir le marché pétrolier. Les réductions de l’Opep+ qui ont émergé ont épargné l’effondrement du secteur américain du schiste. Trump a félicité Riyad et Moscou pour leur aide.
Trois ans plus tard, cette coopération s’est évaporée. La guerre du Kremlin en Ukraine a conduit l’Europe à purger l’énergie russe de son économie, tandis que les pays du G7 cherchent à dicter le prix que Moscou tire de son pétrole. La flambée des prix du brut l’année dernière a creusé le fossé entre Riyad et l’administration américaine de Joe Biden, qui est entré en fonction en s’engageant à faire de l’Arabie saoudite un « paria ». En octobre, la Maison Blanche a accusé l’Opep+ de “s’aligner sur la Russie” après avoir décidé de réduire l’approvisionnement en pétrole.
La désintégration a de nouveau été visible cette semaine, lorsque Riyad et ses alliés de l’Opep+ ont choqué le marché pétrolier en s’engageant à couper encore plus de brut de l’approvisionnement – un effort pour soutenir les prix du pétrole malgré les inquiétudes tourbillonnantes concernant la santé de l’économie mondiale.
La surprise du cartel a été un moment « décisif », explique Greg Priddy, consultant chez Spout Run Advisory, basé aux États-Unis à Washington, avec une importance économique et politique au-delà des marchés pétroliers.
Une pression à la hausse sur les prix du pétrole – juste au moment où les coûts de l’énergie avaient commencé à baisser dans les économies occidentales – compliquera les efforts des banques centrales pour calmer l’inflation, selon les analystes, opposant la Réserve fédérale américaine à l’Opep+.
Et si le groupe de producteurs réussit à maintenir plus longtemps les prix du pétrole plus élevés, cela pourrait également compromettre les efforts des pays occidentaux pour limiter le flux de pétrodollars vers le trésor de guerre du Kremlin.
Surtout, les dernières coupes révèlent encore plus de volatilité dans la géopolitique de l’énergie. À une époque qui, selon de nombreux stratèges, serait marquée par une baisse de la demande de pétrole et le retrait d’États pétroliers tels que l’Arabie saoudite et la Russie, le courant revient à Riyad.
“L’Arabie saoudite est maintenant prête à endurer des tensions avec Washington dans la poursuite de ses propres intérêts économiques”, a déclaré Helima Croft, responsable des matières premières pour RBC Capital Markets. “L’Opep est de retour dans le siège du conducteur. Il est mis en place pour un marché où les Saoudiens appellent beaucoup de coups. »
Mais les risques pour les Saoudiens et l’économie mondiale sont élevés s’ils poussent trop loin.
“Nous avons une inflation élevée, des économies potentiellement en récession, et c’est une situation où vous avez besoin d’une baisse des prix du pétrole pendant une courte période pour que l’économie se redresse”, déclare Adi Imsirovic de l’Oxford Institute for Energy Studies (OIES), qui dirigeait autrefois le commerce du pétrole chez Gazprom en Russie.
“Si les banques centrales ne sont plus en mesure de réduire les taux de la même manière, alors l’Opep+ pourrait bien être responsable d’entraîner l’ensemble de l’économie mondiale dans une récession.”
D’un seul coup
Les réductions de l’Opep+ ont tendance à intervenir après des heures, voire des jours de négociation. Cette semaine est venue de nulle part – une autre surprise d’un ministre saoudien de l’énergie, Abdulaziz bin Salman, qui a développé un penchant pour lancer des balles courbes sur le marché pétrolier. Le ministre de l’Énergie est le demi-frère du prince héritier et Premier ministre Mohammed ben Salmane, le dirigeant de facto du pays.
D’un seul coup, Abdulaziz a également réussi à déconcerter les spéculateurs qui avaient parié sur la chute des prix du pétrole après que la récente crise bancaire a suscité de nouvelles craintes sur l’économie mondiale.
Les prix du pétrole ont bondi après que l’Arabie saoudite et ses alliés, dont les Émirats arabes unis, l’Irak et le Koweït, ont annoncé des réductions totalisant plus d’un million de barils par jour, soit environ 1 % de la demande mondiale, dépassant les 85 dollars le baril contre 79 dollars le baril avant l’annonce.
Même avant l’annonce des coupes, les analystes et prévisionnistes de Wall Street tels que l’Agence internationale de l’énergie et l’Opep s’attendaient à ce que l’offre soit inférieure à la demande croissante d’ici l’été, entraînant une flambée des prix au second semestre 2023.
Maintenant, la question est de savoir si la réduction surprise de l’Opep fera monter les prix trop rapidement pour la santé d’une économie mondiale fragile, d’autant plus que les banquiers centraux poursuivent leur quête pour maîtriser l’inflation.
“Il y a une fine ligne d’incertitude”, déclare Amy Myers Jaffe, professeur à l’Université de New York. Augmenter les prix maintenant, alors que de nombreux pays consommateurs plus pauvres sont déjà aux prises avec des dettes et un dollar fort, « risque de conduire le monde à une crise financière plus large. . . où les prix élevés du pétrole aggravent d’autres facteurs de déstabilisation et, bingo, on assiste à un effondrement de tout y compris des prix du pétrole ».
D’autres pensent que l’Arabie saoudite parie que l’économie mondiale peut supporter un pétrole plus coûteux, d’autant plus que l’économie chinoise rouvre. L’Arabie saoudite est consciente du retard de la demande, mais estime qu’un prix allant jusqu’à 120 dollars est tolérable, déclare Amrita Sen, responsable de la recherche chez Energy Aspects.
Elle pense que la hausse des prix cette semaine a été principalement motivée par les commerçants cherchant à couvrir des positions courtes, mais s’attend à une flambée des prix beaucoup plus forte plus tard dans l’année.
Pendant ce temps, les pays producteurs ressentent également l’impact de la hausse de l’inflation et tentent d’augmenter leurs propres revenus en réponse, fait valoir le gestionnaire de fonds spéculatifs pétroliers Pierre Andurand. Et le brut reste relativement bon marché, affirme Andurand.
En termes corrigés de l’inflation, le prix de règlement du Brent de jeudi de 85,12 $ le baril équivaudrait à environ 73 $ il y a cinq ans. Le prix record du pétrole de 147 dollars le baril en 2008 serait plus proche de 200 dollars aujourd’hui.
“Si vous regardez les pays de l’Opep, ils souffrent de l’inflation comme tout le monde – leurs importations ont beaucoup augmenté en dollars”, déclare Andurand, qui a prédit que les prix du pétrole pourraient atteindre 140 dollars le baril cette année. « Ils disent clairement que 80 ou 90 dollars le baril, c’est trop bas. Il est susceptible d’être bien supérieur à 100 dollars avant qu’ils ne réagissent et ne commencent à augmenter la production.
L’Arabie saoudite a déclaré dimanche que ses réductions de 500 000 barils par jour visaient “à soutenir la stabilité du marché pétrolier”. Mais le royaume a aussi besoin de plus d’argent pour payer le projet Vision 2030 du prince héritier et ses soi-disant « gigaprojets », comme le développement de la ville futuriste Neom sur la mer Rouge. Vision 2030 a longtemps été la pièce maîtresse des plans du prince héritier pour réformer le royaume, mais a eu du mal à attirer les investissements internationaux.
Dans le passé, la hausse des prix du pétrole aurait conduit à des largesses du gouvernement. Mais Riyad, qui a réduit les subventions ces dernières années, n’a pas annulé un triplement de la taxe de vente au plus fort de la pandémie qui a été facturé comme une mesure temporaire.
“[Energy minister] La tâche d’Abdulaziz est de générer des liquidités – pour s’assurer que l’Arabie saoudite obtienne le meilleur retour sur ses investissements, y compris sur sa production pétrolière nationale », explique Raad Alkadiri du cabinet de conseil Eurasia Group. “L’ambition nationale l’emporte sur tout le reste sous MBS.”
L’agenda national saoudien
Les besoins intérieurs ont peut-être motivé les dernières coupes saoudiennes, mais les ramifications se feront sentir bien en dehors du royaume. Cette décision est une preuve supplémentaire de la rupture avec Washington – et de la profondeur du partenariat de Riyad avec Moscou.
Alors que les Saoudiens et d’autres producteurs réduisent leurs exportations de brut entre mai et la fin de l’année, la demande pour le type de pétrole vendu par la Russie augmentera, a déclaré Roger Diwan, un observateur chevronné de l’Opep chez S&P Global Commodity Insights.
Cela pourrait pousser les prix des exportations maritimes russes au-dessus du plafond de prix de 60 dollars le baril imposé par le G7, bénéficiant directement au Kremlin, estiment certains analystes.
“C’est un méga cadeau pour Poutine car la Russie saigne économiquement et militairement et tout à coup vous leur donnez 10 dollars de plus le baril sur le prix du pétrole”, déclare Imsirovic, de l’OIES. “C’est un cadeau pour lequel le reste du monde paie.”
Cela aggravera également le désenchantement avec l’Arabie saoudite à Washington, où l’administration Biden a passé des mois sur la diplomatie de la navette l’année dernière pour persuader Riyad d’augmenter l’approvisionnement en pétrole pour refroidir la flambée des prix. En octobre, lorsque le cartel a annoncé une précédente série de coupes à la place, la Maison Blanche a accusé l’Opep+ de “s’aligner sur la Russie”.
Mais l’agacement est réciproque. L’accent mis par l’administration Biden sur le changement climatique n’a pas été bien accueilli dans les capitales pétrolières, en particulier lorsqu’il est associé à des demandes d’approvisionnement en pétrole brut après l’invasion de l’Ukraine. Pas plus que la décision des États-Unis de libérer des millions de barils de pétrole de sa réserve stratégique de pétrole l’année dernière dans le but de faire baisser les prix du pétrole.
“Vous avez une voie beaucoup plus indépendante prise par les Saoudiens sur le plan politique”, déclare Diwan. L’influence des États-Unis sur la politique pétrolière saoudienne a maintenant “disparu”, dit-il.
Alors que la révolution américaine du schiste s’essouffle, l’Opep+ ne craint plus une augmentation de la production du Texas si les prix augmentent, ce qui donne au cartel la liberté de réduire ses approvisionnements, selon les analystes.
L’Arabie saoudite peut également sentir qu’elle tient les États-Unis dans un coin. L’approfondissement des relations de Riyad avec la Chine signifie que Washington craint de “perdre” l’Arabie saoudite au profit de Pékin si les États-Unis repoussent trop fort la politique pétrolière.
Mais, dans le même temps, certains analystes politiques pensent que se concentrer trop sur la concurrence avec la Chine aveugle les États-Unis sur l’influence qu’ils ont encore sur Riyad, en particulier dans les ventes d’armes et le soutien militaire.
Le président égyptien Abdel Fattah al-Sissi, à gauche, le roi Salmane d’Arabie saoudite, au centre, et le président Donald Trump en 2017. Dans un contexte de chute des prix du brut en 2020, Trump a exhorté l’Arabie saoudite à réduire sa production © Saudi Press Agency via AP
Il y a eu peu de suivi en octobre lorsque les hauts démocrates ont juré des répercussions sur le royaume après avoir réduit l’approvisionnement en pétrole. Abdulaziz, le ministre de l’Énergie, s’est ouvertement réjoui dans les mois qui ont suivi que les États-Unis avaient eu tort de les réprimander alors que les prix du pétrole restaient relativement stables.
“Les États-Unis les ont traités avec des gants pour enfants [in October] et n’aurait vraiment pas dû », déclare Priddy, de Spout Run Advisory. «Ils ont des F-15 qui ne peuvent pas être maintenus en l’air sans techniciens américains. Derrière des portes closes, nous n’avons pas besoin d’être polis à ce sujet.
Bien que la réponse de l’administration aux dernières coupes budgétaires ait été modérée, les tensions seront à nouveau visibles si les prix du pétrole remontent vers 100 dollars le baril ou si l’économie sombre dans une récession. L’administration Biden est parfaitement consciente que les prix élevés à la pompe sont un handicap électoral.
“Il y a une croyance en Arabie Saoudite que les États-Unis ne créeront pas de remous majeurs sur la hausse des prix du pétrole, à moins qu’ils ne deviennent vraiment incontrôlables”, déclare Alkadiri du groupe Eurasia. “Mais quand vous jouez avec une superpuissance mondiale qui peut revenir vous mordre.”
Reportage supplémentaire de Samer Al-Atrush à Dubaï