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Le Pakistan a conclu un accord de financement à court terme de 3 milliards de dollars avec le FMI après des mois de négociations tendues, offrant à l’économie touchée par la crise un sursis alors que le gouvernement se bat pour éviter un éventuel défaut de paiement.
Le FMI a annoncé jeudi qu’il avait conclu un accord au niveau du personnel, ou préliminaire, avec le gouvernement du Premier ministre Shehbaz Sharif pour neuf mois de financement dans le cadre d’un soi-disant accord de confirmation. L’accord doit être finalisé par le conseil d’administration du fonds, avec une approbation attendue d’ici la mi-juillet, a indiqué le FMI dans un communiqué.
Le Pakistan a sombré dans l’une de ses pires crises économiques, les analystes avertissant qu’il risque de ne pas rembourser sa dette sans l’aide du FMI. Les réserves de change sont tombées à 3,5 milliards de dollars, assez pour moins d’un mois d’importations, tandis que l’inflation a grimpé à 38 %.
Alors que le Pakistan avait un accord de sauvetage existant avec le FMI, signé en 2019, le prêteur multilatéral a depuis l’année dernière refusé de débloquer des fonds en raison d’un affrontement avec Islamabad au sujet de la politique économique. Cet accord devait expirer vendredi, avec environ un tiers des 6,5 milliards de dollars de financement qui n’ont pas encore été décaissés.
La percée est intervenue après que le Pakistan a dévoilé une série de hausses d’impôts dans un budget ce mois-ci pour l’exercice budgétaire qui commence en juillet. Il a également réduit les subventions sur l’énergie et supprimé un certain nombre de restrictions sur les devises et les importations.
Les marchés pakistanais étaient fermés vendredi, mais certains analystes ont salué la nouvelle de l’accord. « Ce nouveau programme est bien meilleur que nos attentes. Il y avait beaucoup d’incertitudes sur ce qui se passerait après juin », a déclaré Mohammad Sohail, directeur général de la société de courtage Topline Securities à Karachi. « Maintenant, ce financement de 3 milliards de dollars et pour neuf mois va certainement aider à restaurer la confiance des investisseurs. »
Le FMI avait demandé au Pakistan d’adopter des mesures pour élargir l’assiette fiscale, libéraliser l’économie et libérer des ressources pour les dépenses de développement.
Mais le gouvernement de Sharif a longtemps résisté à de telles mesures, arguant qu’elles s’avéreraient excessivement dures et politiquement lourdes compte tenu des conditions économiques fragiles. Les élections nationales sont prévues d’ici octobre et Sharif devrait faire face à une course difficile contre le chef de l’opposition et ancien Premier ministre Imran Khan.
Cependant, les économistes ont averti qu’un accord avec le FMI ne résoudrait pas les problèmes économiques systémiques du Pakistan. L’activité a fortement ralenti, entraînant des pannes d’électricité, des pénuries d’importations vitales et une augmentation de la pauvreté.
Le gouvernement fait face à environ 25 milliards de dollars de remboursements de dette au cours de l’exercice commençant en juillet, ce que les analystes ont déclaré qu’il aurait du mal à faire face sans une aide financière supplémentaire de prêteurs tels que la Chine et l’Arabie saoudite, ainsi qu’un autre programme du FMI.
Le mois dernier, Islamabad a demandé à Pékin de reporter plus de 2,3 milliards de dollars de remboursements sur des prêts commerciaux et gouvernementaux en fournissant de nouveaux fonds.
Certains critiques ont fait valoir que l’économie avait besoin de réformes beaucoup plus profondes que celles proposées. Le Pakistan, qui a eu 23 programmes du FMI dans son histoire, y compris le plan de vendredi, a longtemps été piégé dans des cycles d’expansion et de récession qui ont limité la croissance.
« Au cours des trois dernières décennies, l’aide du FMI n’a pas été en mesure d’apporter des réformes tangibles », a déclaré Abid Hasan, un ancien conseiller de la Banque mondiale à Islamabad. « Les programmes du FMI n’ont été que des pansements. »