Le nouveau propriétaire de la Silicon Valley Bank « se bat » pour réparer sa marque endommagée, endiguer les sorties de dépôts et empêcher des dizaines d’autres banquiers de démissionner pour rejoindre ses rivaux alors qu’il tente de reconstruire la banque technologique américaine qui s’est effondrée le mois dernier, selon l’un de ses principaux dirigeants.
« Nous en sommes aux premiers jours de leur stabilisation et de leur reprise d’activité », a déclaré Peter Bristow, président de First Citizens, basé en Caroline du Nord, qui a acquis SVB dans le cadre d’un accord historique négocié par les régulateurs fédéraux en mars, au Financial Times.
First Citizens conservera le nom SVB et gérera l’entreprise comme une unité distincte de sa propre banque, qui dispose d’un réseau de plus de 550 succursales à travers les États-Unis.
Cependant, il peine à restaurer la confiance et la stature de SVB, dont l’échec après un pari malheureux sur les obligations d’État à long terme a déclenché une crise bancaire aux États-Unis et en Europe et devrait annoncer un régime réglementaire plus strict pour banques à l’échelle mondiale.
« [SVB] était la banque numéro un dans le domaine de la technologie et des sciences de la vie pendant plus de 30 ans et tout à coup, cela a disparu, nous avons donc passé beaucoup de temps à essayer de donner aux gens la confiance que nous sommes dans la banque et que nous prévoyons de continuer à faire fonctionner le modèle qu’ils couraient », a déclaré Bristow.
En mars, SVB a subi une panique bancaire fatale qui a abouti à sa reprise puis à sa vente par la Federal Deposit Insurance Corporation lors du plus grand effondrement bancaire américain depuis la crise financière de 2008. Depuis lors, First Citizens a tenté d’assurer aux clients et au personnel de SVB que les affaires se déroulent comme d’habitude – même si beaucoup se dirigent vers la sortie, selon des entretiens avec des sociétés de capital-risque.
First Citizens, la plus grande banque familiale des États-Unis, a doublé ses actifs à 219 milliards de dollars lorsqu’elle a acheté SVB, la faisant passer de la 30e plus grande banque des États-Unis à la 16e.
En tant que banque de la côte est avec peu d’expérience en capital-risque, certains investisseurs et fondateurs de la Silicon Valley doutent que First Citizens fournisse la même infrastructure essentielle à la scène des start-up technologiques. SVB était connue pour accorder des prêts risqués à des entreprises en difficulté sur la base de décennies de bonne volonté avec leurs bailleurs de fonds de capital-risque.
« Une grande partie de ce que SVB a fait – événements, hypothèques, prêts à risque – n’avait aucun sens économiquement à moins que vous ne voyiez le cycle de vie complet de la relation », a déclaré le chef d’une entreprise de capital-risque de plusieurs milliards de dollars. « Ils ont pu le faire parce qu’ils connaissaient tout le monde dans l’écosystème. »
En tant que nouveau venu dans la Silicon Valley, First Citizens doit d’abord décider s’il souhaite maintenir les mêmes liens profonds avec la communauté technologique que SVB, ce qui lui a finalement laissé une clientèle très concentrée qui l’a rendu vulnérable à une course. Environ 95 % des dépôts des clients dépassaient le plafond d’assurance fédéral de 250 000 $.
Il devra inciter les banquiers de SVB à rester à la banque afin de préserver ces relations alors que des rivaux tentent de pénétrer son marché, en même temps que leurs rémunérations ont été dépouillées des attributions lucratives d’actions de SVB. HSBC, qui a acquis les activités britanniques de SVB, a débauché 40 banquiers américains de SVB ce mois-ci, tandis que MUFG a embauché 20 employés la semaine dernière.
Garder ses clients pourrait s’avérer encore plus difficile. SVB a continué à perdre des dépôts dans les semaines qui ont suivi la banque run le 9 mars. Les révélations de First Citizens à ses investisseurs ont montré que SVB disposait de 56 milliards de dollars de dépôts lors de son acquisition, soit environ 134 milliards de dollars de moins qu’au début de l’année.
« Nous constatons toujours des sorties », a déclaré Bristow, citant l’impact de la demande refoulée de retraits au cours d’une période de deux semaines au cours de laquelle la banque a été fermée par les régulateurs. « Je dois admettre qu’il va falloir une reconstruction. . . mais nous voyons déjà des pousses vertes.
First Citizens tente de reconstruire SVB alors que les start-ups technologiques font face au plus grand effondrement de valeur depuis l’éclatement de la bulle Internet au début des années 2000. Jusqu’à présent, sa direction a fourni peu de clarté sur la stratégie pour naviguer dans la récession, restant embourbée dans un processus de diligence raisonnable d’une semaine en raison de l’acquisition rapide.
Le ralentissement technologique pourrait placer First Citizens dans une position délicate alors qu’il cherche à attirer les meilleurs investisseurs technologiques de la Silicon Valley dans la banque.
Plus de la moitié du portefeuille de prêts de 72 milliards de dollars de SVB était constitué de financements pour les investisseurs en capital-risque investissant dans des start-ups. Il a également prêté de l’argent directement aux start-ups, prenant des bons de souscription d’actions dans leurs entreprises et les obligeant à faire affaire exclusivement avec SVB.
Bristow a suggéré que First Citizens pourrait réexaminer les prêts de SVB aux capital-risqueurs et aux entreprises qu’ils soutenaient. « Autant que [venture lending] était un principe fondamental de ce que SVB a fait, la question était, cela a-t-il créé une masse dans les dépôts que vous ne voudriez peut-être pas ? » il a dit.
Néanmoins, l’activité de dette à risque de SVB était devenue un élément essentiel de l’infrastructure financière de la Silicon Valley. Comme l’a dit un investisseur en capital-risque : « Nous avons besoin de SVB pour nous aider avec les entreprises en difficulté. »
First Citizens tirera parti de son historique d’achat d’autres banques – il en a acquis 15 auprès de la propriété de la FDIC au cours des 15 dernières années – alors qu’il commence à intégrer SVB dans ses opérations plus tard ce mois-ci. L’accord SVB est cependant son plus gros rachat jamais réalisé, dépassant de loin son accord de 2 milliards de dollars pour acheter le prêteur commercial CIT Group pour 2 milliards de dollars en 2020.
L’un des enjeux sera d’aligner le leadership de First Citizens sur la culture de SVB. SVB a commencé dans le boom informatique des années 1980 et s’est développé avec la Silicon Valley, prônant l’empathie pour les clients à court d’argent et une culture qui ressemblait étroitement aux start-up qu’elle servait. First Citizens, quant à lui, est une dynastie familiale de 125 ans : la banque est dirigée par un conseil d’administration qui comprend le directeur général Frank Holding et sa sœur, la vice-présidente Hope Bryant, la troisième génération de Holdings en charge de l’entreprise. La femme de Bristow, Claire, est leur sœur.
Bristow a minimisé les inquiétudes d’un éventuel affrontement. « La culture est le moindre de mes soucis », a-t-il déclaré. « Nous sommes tous les deux basés sur les relations avant tout. »
Pourtant, les investisseurs en capital-risque ont exprimé en privé des doutes quant à la possibilité pour les nouveaux propriétaires de recréer « SVB 2.0 ».
En fin de compte, les problèmes qui ont conduit à l’effondrement de SVB résidaient dans sa gestion des risques de bilan, et non dans son ambition de capturer la technologie et les start-up bancaires. Bristow pense que la propriété familiale inhabituelle de First Citizens signifie que sa direction ne risque pas de commettre les mêmes erreurs de bilan que l’ancienne direction de SVB.
« L’aversion au risque qui accompagne le fait de posséder une grande partie de la banque. . . est un avantage concurrentiel », a-t-il déclaré. « C’est différent des banques gérées à l’extérieur [where] parfois, les perspectives et les priorités peuvent déraper.