Les actions d’Amazon et d’Alphabet sont les préférées des investisseurs, car ces géants technologiques à croissance rapide offrent depuis plusieurs années à leurs actionnaires d’excellents rendements. La solide performance d’Amazon et d’Alphabet pourrait se poursuivre en 2024 – c’est du moins ce que pensent les analystes de JPMorgan.
• JPMorgan voit de fortes opportunités de prix avec Amazon et Alphabet – “Top Picks”
• Amazon : la mégatendance de l’IA générative devrait générer des milliards de revenus
• Alphabet : forte croissance publicitaire et programme d’IA prometteur Gemini
Malgré tous les facteurs de stress et les prophéties catastrophiques, l’année boursière 2023 a été très solide. Les valeurs technologiques, en particulier, ont célébré un brillant retour après la faiblesse de l’année précédente. Ils ont été motivés par l’euphorie de l’IA, notamment alimentée par le lancement de ChatGPT d’OpenAI et le brillant développement des bénéfices de NVIDIA. L’affaiblissement de l’inflation et la perspective associée d’une nouvelle baisse prochaine des taux d’intérêt directeurs ont également joué en faveur des valeurs technologiques en 2023.
Malgré leur énorme course au rattrapage, les entreprises « Big Tech » ont encore beaucoup de marge de progression, estime Doug Anmuth, analyste chez JPMorgan. L’expert en investissement considère le géant du commerce électronique Amazon et la société mère de Google, en particulier, Alphabet comme étant parfaitement positionnés et choisit les deux actions du NASDAQ comme ses « meilleurs choix » pour l’année à venir. Qu’est-ce qui rend Anmuth si positif ?
Ces deux facteurs devraient stimuler Amazon et Alphabet en 2024
Plusieurs facteurs expliquent les opinions optimistes de l’équipe d’analystes de JPMorgan sur les performances d’Alphabet et d’Amazon en 2024. D’une part, ce sont les perspectives de croissance de l’IA qui devraient continuer à donner un coup de pouce aux deux valeurs en 2024. D’un autre côté, Anmuth prédit que les consommateurs resteront « résilients » – malgré l’affaiblissement de l’économie mondiale – et que leur confiance restera à un niveau stable. Les activités de commerce électronique d’Amazon et le secteur publicitaire de Google bénéficieraient d’une demande toujours forte des consommateurs.
JPMorgan s’attend à se concentrer sur les fondamentaux spécifiques à l’entreprise
Après la forte hausse des marchés boursiers en 2023, les investisseurs examineront de plus près l’évolution du chiffre d’affaires et des bénéfices des différentes entreprises au cours de la nouvelle année. Les fondamentaux spécifiques à l’entreprise deviennent un « facteur plus important », spécule Ammunth. Même si les perspectives de JPMorgan pour 2024 sont généralement modérées compte tenu des nombreux « défis », l’attention croissante accordée aux fondamentaux profitera à Amazon et à Alphabet. Les deux sociétés américaines sont chacune dans une excellente position. “Pour le secteur Internet destiné aux consommateurs, les dépenses de consommation se sont révélées résilientes dans pratiquement tous les sous-secteurs et nous pensons que les entreprises ont des perspectives plus constructives qu’il y a un an.” Anmuth accorde une attention particulière aux aspects suivants : “Nous privilégions généralement les entreprises présentant une croissance solide, des profils de rentabilité avérés et une valorisation appropriée compte tenu de l’environnement actuel des taux d’intérêt”, cite “Yahoo Finance” de l’étude de JPMorgan.
Actions Amazon : « meilleure idée d’investissement de 2024 » selon JPMorgan
Compte tenu de ces facteurs, Amazon est la « meilleure idée d’investissement » en 2024, selon Anmuth. La forte croissance des ventes de l’unité de cloud computing d’Amazon, Amazon Web Services (AWS), est particulièrement prometteuse. JPMorgan s’attend à ce que le déploiement de nouvelles charges de travail, des comparaisons plus faciles d’une année sur l’autre et une contribution croissante des investissements dans l’IA générative continuent de stimuler la dynamique d’AWS en 2024.
Le PDG d’Amazon, Andy Jassy, est également extrêmement confiant quant au positionnement de son groupe dans le secteur de l’IA. Le successeur de Bezos part du principe que la technologie autour de l’IA générative apportera à Amazon « des dizaines de milliards » de revenus supplémentaires dans les années à venir, comme il l’a annoncé lors de la conférence « re:Invent » début décembre.
Amazon revient sur le chemin de la croissance
En fait, le rapport sur les résultats du troisième trimestre 2023 a clairement montré qu’Amazon était de retour sur le chemin de la croissance après une période temporaire de faiblesse. Le groupe américain a réalisé un bénéfice de 9,9 milliards de dollars entre juillet et septembre, contre seulement 2,9 milliards de dollars au même trimestre de l’année précédente. Le commerce en ligne, en particulier, s’est développé mieux que prévu et la rentabilité a également augmenté grâce aux mesures d’austérité radicales. Les perspectives d’AWS étaient également convaincantes. En réaction aux bons chiffres de l’activité, les analystes ont augmenté à plusieurs reprises leurs objectifs de prix sur Amazon ces derniers mois.
Anmuth, analyste chez JPMorgan : les actions Alphabet ont un potentiel de prix élevé
L’équipe d’analystes de JPMorgan voit également un potentiel de prix élevé pour les actions de la société mère de Google, Alphabet : l’amélioration de la croissance publicitaire, l’augmentation des marges après des réductions de coûts et une nouvelle poussée de l’IA sont les trois principales raisons qui plaident en faveur d’une nouvelle hausse du titre. Le centre d’intérêt ici est le logiciel d’IA Gemini de Google. “Bien qu’il soit encore tôt, nous pensons que Gemini Ultra représente une innovation significative et devrait commencer à combler l’écart entre la génération AI lors de son lancement début 2024”, a écrit Anmuth. Début décembre, Google a officiellement présenté son nouveau modèle d’IA Gemini, destiné à dépasser à moyen et long terme le ChatGPT d’OpenAI.
Les investisseurs n’ont pas encore pleinement intégré la forte croissance publicitaire et les opportunités d’IA d’Alphabet ; les actions du géant des moteurs de recherche ont tendance à être sous-évaluées, écrit Anmuth. “Nous pensons que Google a un sentiment plus faible et est moins détenu par les investisseurs que d’autres méga-capitalisations”, a déclaré l’expert de JPMorgan. Anmuth, en revanche, considère que les risques découlant de la procédure antitrust de Google sont gérables. Selon lui, les conséquences seront « moins lourdes que prévu ».
Alphabet : rapport trimestriel solide avec des défauts
Le rapport d’Alphabet pour le troisième trimestre 2023 montre en fait à nouveau une croissance impressionnante : le bénéfice trimestriel de la société mère de Google a bondi de plus de 40 % sur un an entre juillet et septembre pour atteindre un sommet de près de 19,7 milliards de dollars (1,55 dollar par action). L’estimation précédente des analystes (1,45 $ US par action) a été dépassée.
En plus de beaucoup de lumière, le rapport trimestriel d’Alphabet a également révélé des ombres : Alphabet n’a pas été en mesure de répondre aux attentes liées au développement de l’activité cloud. Les revenus ont augmenté de 22 pour cent à 8,4 milliards de dollars par rapport à l’année précédente. Cependant, le bénéfice d’exploitation de la division de 266 millions de dollars était bien inférieur aux 430 millions de dollars attendus. Cependant, les analystes, comme Brent Thill de Jefferies, ont pour la plupart réagi calmement au faible développement des nuages. Les estimations ici contenaient probablement des attentes trop élevées quant à la contribution de l’intelligence artificielle (IA), mais les investissements croissants dans ce domaine ont signalé les attentes de la direction d’Alphabet d’une augmentation significative des ventes à l’avenir, écrit Thill.
Equipe éditoriale finanzen.net
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