Les investisseurs exigent une prime plus élevée pour détenir la dette italienne après que le Premier ministre Mario Draghi a offert sa démission en réponse à une rupture majeure avec un électeur clé de son gouvernement d’unité nationale multipartite.
La démission de Draghi a été rejetée par le président du pays jeudi soir, suscitant l’incertitude quant à savoir si l’ancien chef de la Banque centrale européenne restera en fonction ou si des élections anticipées sont imminentes.
Le Premier ministre doit s’adresser au Parlement mercredi prochain.
Dans ce contexte de troubles politiques, l’écart des coûts d’emprunt à 10 ans entre l’Italie et l’Allemagne, considéré comme une mesure clé du risque, a atteint un plus haut sur un mois vendredi matin. L’écart s’est élargi alors que les Bunds allemands, un actif refuge régional, se sont fortement redressés, poussant les rendements à la baisse.
L’élargissement de l’écart Italie-Allemagne – qui a atteint 2,19 points de pourcentage vendredi matin – met en évidence les inquiétudes croissantes des investisseurs concernant la politique à Rome à un moment où le pays est également confronté à des risques économiques croissants.
La BCE devrait relever jeudi les taux d’intérêt pour la première fois en dix ans. La perspective de coûts d’emprunt plus élevés a soulevé des inquiétudes quant au soi-disant risque de fragmentation dans la zone euro – une divergence des rendements des économies du sud de l’Europe lourdement endettées avec leurs homologues du nord.
L’écart reste toujours inférieur aux sommets atteints en juin avant que la BCE n’annonce qu’elle travaille sur un programme « anti-fragmentation », mais les analystes de Rabobank ont déclaré que les spreads italiens sont désormais entrés dans « la » zone dangereuse « de 2-2,5 points de pourcentage qui a incité interventions verbales de la BCE dans le passé.
La crise politique italienne a éclaté jeudi après que le parti populiste Five Star ait boycotté un vote parlementaire sur un paquet de 26 milliards d’euros pour aider les familles touchées par la hausse des prix de l’alimentation et de l’énergie.
Bien que la mesure ait été adoptée par le Parlement avec une confortable majorité, Draghi a toujours dit qu’il n’était disposé à diriger un large gouvernement d’union nationale multipartite que pour assurer le soutien d’un programme de réformes économiques et sociales destiné à stimuler la croissance à long terme de l’Italie. trajectoire.
L’Italie s’est engagée à mettre en œuvre le programme de réformes afin d’accéder à sa part de 200 milliards d’euros du fonds de relance Covid de 750 milliards d’euros de l’UE. Relever la trajectoire de croissance à long terme de l’Italie est également essentiel pour assurer la viabilité de sa dette publique, qui représente plus de 150 % de son PIB.
« Le départ de Draghi de la scène politique et des élections anticipées seraient clairement négatifs pour l’Italie et l’UE », a déclaré Ludovico Sapio, économiste chez Barclays. Il a ajouté que l’Italie ne bénéficierait pas de l’outil anti-fragmentation de la BCE « si ses conditions financières se détérioraient en raison des développements politiques ».
Les membres du monde des affaires italien sont également consternés par ces développements, qui surviennent à un moment où les perspectives économiques du pays se sont assombries en raison des retombées de la guerre contre l’Ukraine.
Les prochaines élections en Italie sont prévues au printemps, mais des élections anticipées, à la suite d’un effondrement du gouvernement, compliqueraient la préparation du nouveau budget à l’automne.
« Indépendamment des désaccords internes, débrancher un gouvernement qui était au bout du rouleau est tout simplement absurde d’un point de vue commercial », a déclaré un directeur général basé à Milan qui s’est exprimé sous le couvert de l’anonymat.