La Bourse des métaux de Londres a suspendu la négociation de son contrat sur le nickel après que le prix a doublé mardi et a atteint un record supérieur à 100 000 dollars la tonne au milieu d’une courte compression brutale.
La bourse, vieille de 145 ans, a déclaré qu’il était évident que « l’évolution de la situation en Russie et en Ukraine » avait affecté le marché du nickel et, compte tenu des mouvements de prix extrêmes pendant les heures de négociation asiatiques, avait pris la décision d’arrêter les échanges pour des « raisons de marché ordonnées ».
« Le LME planifiera activement la réouverture du marché du nickel et en annoncera les mécanismes au marché dès que possible », a-t-il déclaré dans un communiqué.
Le conflit en Ukraine a provoqué une énorme volatilité sur les marchés des matières premières en raison de la position de la Russie en tant que grand fournisseur d’énergie, de métaux et de denrées alimentaires, mais jusqu’à présent, les échanges se sont poursuivis dans tous les grands contrats.
Le prix du contrat de nickel de référence de trois mois du LME a doublé mardi dans les échanges asiatiques et a brièvement dépassé les 100 000 dollars la tonne après un bond de plus de 70% lundi.
La dernière augmentation s’est produite après que China Construction Bank, un grand prêteur appartenant à l’État, s’est vu accorder un délai supplémentaire pour payer les appels de marge d’un client. Le prix a ensuite reculé et était à 80 000 $ la tonne lorsque les échanges ont été suspendus.
La hausse est la plus extraordinaire de l’histoire du LME, qui se targue d’être le marché de dernier recours pour les métaux industriels comme le nickel, le cuivre, l’aluminium et le zinc.
La décision de suspendre les échanges est intervenue après que le LME a introduit un certain nombre de modifications des règles d’urgence lundi soir dans ses principaux contrats.
Les changements comprenaient une limite sur le déport des spreads à court terme – où les contrats au comptant se négocient avec une prime par rapport aux contrats à terme, indiquant que le marché est sous-approvisionné – et des allocations pour les détenteurs de certaines positions courtes pour éviter la livraison du métal.
La bourse envisage maintenant une éventuelle clôture de plusieurs jours du contrat de nickel, compte tenu de la situation géopolitique qui sous-tend les récents mouvements de prix.
« Dans ce contexte, le LME prendra également des dispositions pour faire face aux livraisons à venir », a-t-il déclaré. Le LME appartient à Hong Kong Exchanges and Clearing.
Contrairement à la plupart des bourses à terme, les contrats du LME peuvent être réglés physiquement à partir du métal qui se trouve dans son réseau d’entrepôts agréés, qui s’étend de Rotterdam à la Malaisie.
Ce lien fait de la bourse le principal fixateur de prix pour les métaux industriels et le marché de dernier recours pour les consommateurs qui ont besoin de matières premières. Ses clients sont des producteurs physiques et de grands consommateurs industriels de métal cherchant à couvrir leur exposition aux prix.
Le nickel est utilisé pour fabriquer de l’acier inoxydable, mais le marché qui connaît la croissance la plus rapide pour ce métal est celui des batteries qui alimentent les véhicules électriques.
Le plus grand producteur de nickel de haute qualité pour l’industrie automobile est la Russie et les craintes que les approvisionnements puissent être perturbés par la guerre ont fait monter les prix au cours de la semaine dernière.
Mais l’avance est devenue parabolique ces derniers jours alors que les courtiers se sont précipités pour couvrir les positions de leurs clients et se sont éloignés du marché alors que la pression courte s’installait.
« Nous nous attendons à ce que des appels de marge supplémentaires soient encore déclenchés », ont déclaré les traders de Marex, une société de courtage en matières premières.
CCB a reçu un délai supplémentaire pour payer des centaines de millions de dollars en appels de marge qui étaient dus lundi au nom d’un client, selon Bloomberg. La banque n’a pas pu être jointe dans l’immédiat pour commenter.
Le principal producteur chinois de nickel est Tsingshan Holding Group, une société privée qui s’est développée de manière agressive.
En réponse à des questions sur le rôle possible de Tsingshan dans la flambée des prix du nickel, un représentant de la société a déclaré à Financial Associated Press, une agence de presse basée à Shanghai, qu’elle avait « déjà tenu une réunion ce matin, trie les documents et contenus pertinents et fera une réponse publique en temps voulu ».
La demande de nickel de haute qualité devrait déjà dépasser l’offre cette année en raison de la popularité croissante des véhicules électriques.
Goldman Sachs avait prédit un déficit de 100 000 tonnes, à peu près au même niveau que les stocks mondiaux. « Le marché évolue rapidement vers la destruction de la demande », a déclaré Nicholas Snowdon, analyste à la banque.
Le conflit en Ukraine a ébranlé les marchés mondiaux des métaux, les prix augmentant fortement, les consommateurs industriels ayant tenté de verrouiller les approvisionnements en prévision de ruptures d’approvisionnement, tandis que les appels de marge ont contraint les positions courtes à être fermées.