Le G20 devient moins profond même à mesure qu’il s’étend

Recevez gratuitement des mises à jour sur le commerce mondial

Nous vous enverrons un Résumé quotidien de myFT e-mail récapitulant les dernières Commerce international des nouvelles tous les matins.

Bienvenue dans les secrets commerciaux. Je suis désolé de dire que je n’arrive tout simplement pas à m’énerver à l’idée que le G20 ait adouci le langage sur la Russie et l’Ukraine dans son communiqué du week-end. Le G20 n’a pas d’armée, et ses communiqués ne lient pas non plus substantiellement ses membres dans un domaine aussi sensible que la sécurité nationale. Je soutiens ci-dessous que cela souligne simplement comment le G20 reste en vie en disant moins de choses intéressantes tout en recrutant davantage de personnes pour les dire. En parlant d’institutions en quête de direction, cette semaine, je serai à Genève, à l’Organisation mondiale du commerce, qui tient son congrès annuel Forum public. L’événement est en fait plutôt joyeux. Cela a commencé comme une conférence de recherche et de discussion et s’est maintenant essentiellement ajouté à une convention pour l’industrie de la politique commerciale (un salon commercial, si vous préférez). Tu peux regarder certains des débats diffusés en direct ici. Je ferai un rapport lundi prochain sur l’ambiance à l’OMC. Eaux cartographiées est sur la faiblesse du renminbi chinois.

Peu importe la qualité, ressentez la largeur

Il y a actuellement un aspect révélateur de l’absence des sommets internationaux. Il s’agit autant de savoir qui ne se présente pas que qui le fait. La réunion des Brics d’août a été marquée par l’absentéisme du président Vladimir Poutine, qui s’est caché chez lui à Moscou pour éviter un mandat d’arrêt international pour des crimes de guerre présumés. Le président Xi Jinping a décidé de sauter le sommet du G20 de ce week-end en Inde, estimant peut-être qu’il n’était pas suffisamment peuplé de satrapes chinois à son goût.

On dirait qu’il n’était pas vraiment nécessaire, puisque l’Inde a de toute façon réussi à diluer le langage sur l’Ukraine. Le fait que les démocraties riches l’aient accepté plutôt que de faire exploser la réunion suggère qu’elles attachent plus d’importance au G20 que la Chine.

Vous pouvez toujours augmenter la fréquentation en élargissant le nombre de membres, et ce week-end, le G20 a donné le Union africaine, composée de 55 pays le même statut de membre à part entière que l’UE. Mais à mesure que la représentation s’élargit, la focalisation se dissipe.

Il semble assez raisonnable d’admettre l’UA, ne serait-ce que pour des raisons de légitimité compte tenu de la présence de l’UE. Mais l’UE est l’une des plus grandes puissances commerciales, réglementaires et monétaires du monde. En revanche, même si l’UA a contribué à négocier la création du Zone de libre-échange continentale africaine (ZLECAf) en 2018, l’accord est un accord bien plus faible que le marché unique de l’UE et il ne conclut pas collectivement d’accords avec d’autres pays et blocs commerciaux.

Quant au rôle géopolitique de l’UA, elle n’a même pas réussi à faire quelque chose pour arrêter les récentes Une série de coups d’État militaires en Afrique de l’Ouest que l’UE doit freiner les tendances autocratiques de Viktor Orbán en Hongrie ou même dissuader Poutine d’annexer l’Ukraine.

Même les plus fervents partisans du G20 doivent accepter que la promesse du groupe s’est estompée depuis son élévation au rang de principal gabfest de la gouvernance mondiale en 2008. L’indifférence de la Chine, si elle persiste, l’affaiblira encore davantage.

Pékin est impitoyable dans le choix des institutions dans lesquelles il investit de l’énergie. Comme l’ont décrit ses collègues du FT, la Chine veut dominer un certain nombre d’agences de l’ONU si elle peut les regrouper avec des pays en développement amis, un peu comme le groupe des Brics. Quoi que vous pensiez de la politique commerciale réelle de la Chine, elle a continué à s’engager activement au sein de l’OMC, certainement en comparaison avec les États-Unis. Mais Xi semble avoir mis le G20 dans le même panier que le FMI et la Banque mondiale : pas assez souple à son goût.

La dynamique de l’Inde en faveur d’accords commerciaux est énergique mais limitée

Alors, si le G20 n’a pas beaucoup progressé, que prépare l’Inde, pays hôte ? Après avoir été guidée pendant une décennie par sa traditionnelle aversion toxique pour les accords commerciaux préférentiels, en particulier avec les économies riches, New Delhi a récemment signé des accords avec le Emirats Arabes Unis et Australie, et est en pourparlers avec l’UE, le Royaume-Uni et la Nouvelle-Zélande. Faut-il s’enthousiasmer ?

Juste un peu. En gros, voici ce qui se passe. Le Premier ministre indien Narendra Modi aime vaguement l’idée d’être un partisan du libre-échange favorable aux entreprises. Il aime aussi particulièrement l’idée d’établir des liens commerciaux et géopolitiques pour défier l’attraction gravitationnelle de la Chine. (Son annonce plutôt nébuleuse ce week-end d’un « corridor de transport » Inde-Moyen-Orient soutenu par l’UE, les États-Unis et l’Arabie Saoudite, détails à confirmer, est un classique du genre.) Mais il a aussi les problèmes typiques de l’Inde en matière d’exposition des personnes vulnérables. les petits agriculteurs à importer la concurrence. En outre, il souhaite s’essayer à la politique industrielle, notamment en augmentant les droits de douane sur certains produits, afin de renforcer l’industrie manufacturière indienne.

Ergo, l’Inde a proposé à ses partenaires commerciaux un accord assez restreint qui exclut l’accès à son marché pour de nombreux produits sensibles, notamment le blé, le riz et le sucre. La décision des pays d’adopter cette mesure dépend essentiellement de leur volonté de manifester leur indépendance vis-à-vis de la Chine ou, plus généralement, d’une politique commerciale active. L’Australie, confrontée à la coercition commerciale chinoise, je l’ai arraché, le qualifiant d’accord intérimaire et essaie maintenant d’en obtenir davantage. (Bonne chance avec ça.) Le Royaume-Uni, désireux de faire valoir les points post-Brexit au conseil d’administration, était également très enthousiaste et a continué à informer que cela était imminent, mais rechigne désormais aux demandes indiennes en matière de visas de travail.

L’UE se soucie beaucoup moins du symbolisme et de la géopolitique et je ne signerai pas un accord qui dilue son modèle préférentiel standard. La Nouvelle-Zélande, qui n’a pas les mêmes problèmes avec la Chine que l’Australie, est également enthousiaste en principe, mais tient à dur sur le fond en pratique, notamment sur les produits laitiers.

Ce que l’Inde propose n’est pas rien, mais il s’agit plutôt d’une tache de Rorschach qui révèle les attitudes de ses partenaires commerciaux que d’une tentative cohérente de libéralisation.

Eaux cartographiées

Vous souvenez-vous des jours glorieux des années 2000, lorsque les différends commerciaux portaient uniquement sur la sous-évaluation de la monnaie et la faiblesse du renminbi ? Eh bien, c’est reparti, la monnaie chinoise atteignant son taux le plus bas depuis 2007. Sauf que les choses sont plutôt différentes cette fois-ci : la Chine essaie de maintenir la monnaie à un niveau élevé pour empêcher une déroute des prix des actifs plutôt que de la maintenir à un niveau bas pour stimuler les exportations.

Néanmoins, compte tenu de toute la capacité ajoutée par la Chine dans le domaine des véhicules électriques en particulier, une surabondance de produits chinois bon marché déversés sur les marchés mondiaux lorsque la monnaie est faible pourrait potentiellement ajouter une nouvelle dimension passionnante aux tensions commerciales entre Washington (et Bruxelles). et Pékin.

Liens commerciaux

Le ministère américain du Commerce a a publié ses derniers projets pour aider à diversifier les chaînes d’approvisionnement dans l’Indo-Pacifique, mais les travaux du Peterson Institute indiquent que le projet va à l’encontre des tendances actuelles et pourrait bien échouer.

Dans le même ordre d’idées, le New York Times rapports sur la recherche ce qui suggère que les réseaux de valeur approvisionnant le marché américain restent fortement dépendants de la Chine, mais pas aussi directement qu’auparavant.

Jennifer Hillman et Inu Manak, boursiers du Council on Foreign Relations, suggèrent une nouvelle façon de réglementer et contrôler les subventions industrielles.

Les États-Unis ont proposé d’étendre le pouvoir de financement de la Banque mondiale, une démarche généralement soutenue en principe par le G20. Washington veut contrer l’influence des vastes accords de financement bilatéraux de la Chine.

L’Italie s’apprête à se retirer de son partenariat avec l’initiative de la Ceinture et de la Route de Pékin, même si la Première ministre Giorgia Meloni a déclaré qu’elle ne voulait pas mettre en péril le commerce avec la Chine dans son ensemble.

L’UE a publié son rapport annuel sur l’utilisation de ses instruments de défense commerciale tels que les droits antidumping et compensateurs, alors que Bruxelles continue de créer de nouveaux outils juridiques pour lutter contre le commerce injustement subventionné.

Trade Secrets est édité par Jonathan Moules