Un fonds spéculatif soutenu par l’investisseur légendaire Julian Robertson a fermé ses portes après près de 13 ans de négociation dans le dernier signe des conditions difficiles pour les gestionnaires qui tentent de parier sur la hausse et la baisse des cours des actions.
Tiger Legatus Capital Management, basé à New York, fondé par l’ancien trader de Viking Global Investors Jesse Ro, a déclaré aux investisseurs dans une lettre vue par le Financial Times qu’il liquiderait son fonds et restituerait le capital après les récents rendements décevants.
Alors qu’il avait perdu de l’argent depuis le début de l’année dernière, ses performances récentes ont relativement bien résisté par rapport à d’autres « Tiger cubs » et « grandcubs » qui trouvent leurs origines dans le fonds spéculatif Tiger Management de Julian Robertson.
Robertson, un milliardaire de 89 ans retraité des marchés, était l’un des gestionnaires de fonds spéculatifs les plus influents. Il s’est forgé une réputation pour sa société Tiger Management, qui a dirigé l’un des fonds spéculatifs les plus importants depuis son lancement en 1980 jusqu’à ce que le fonds restitue le capital des investisseurs en 2000.
La fermeture de Tiger Legatus intervient alors que les fonds spéculatifs en actions connaissent leur pire début d’année civile jamais enregistré, beaucoup ayant du mal à s’adapter à un changement radical des conditions du marché.
Ces fonds ont perdu en moyenne 8% au cours des cinq premiers mois de cette année, soit plus que les premiers mois de 2020 lors du début de la pandémie de coronavirus, selon HFR, dont les données remontent à 1990.
Un certain nombre de gestionnaires ont été touchés par une forte vente de nombreuses actions technologiques à forte croissance qui ont mené le marché haussier de ces dernières années et ont été gravement brûlés alors que les banques centrales commençaient à relever les taux d’intérêt pour tenter de contenir l’inflation.
« Nous n’avons pas fourni de rendements acceptables ces dernières années », a écrit Ro dans la lettre aux investisseurs.
Il a ajouté que la structure du fonds et la baisse des actifs sous gestion « ne fournissent pas la durée du capital nécessaire pour poursuivre avec succès notre stratégie d’investissement sans compromettre les rendements ».
Le fonds de Ro a baissé de 2,8% au premier trimestre de cette année, période au cours de laquelle l’indice S&P 500 a perdu 5%, et a chuté de 1% l’an dernier, selon une personne familière avec les rendements. Le fonds a cependant plus que doublé l’argent des investisseurs depuis son lancement, selon la lettre.
En comparaison, Tiger Global, le tigre le plus célèbre, a perdu 34 % au premier trimestre de cette année et est maintenant en baisse de 52 %. Le Maverick Capital de son compatriote Lee Ainslie a perdu plus de 34%.
Tiger Legatus détenait récemment des actions, notamment la société de capital-investissement Apollo Global Management et la société de covoiturage Uber Technologies, qui ont chuté au cours du premier trimestre, selon les documents réglementaires.
Le fonds, qui à son apogée gérait environ 500 millions de dollars d’actifs, a été soutenu par Robertson. Dans la lettre, Ro a remercié Robertson et son fils Alex « pour leur soutien indéfectible et leur sagesse au fil des ans ».
Le fonds a déclaré qu’il avait commencé à prendre des mesures pour liquider le fonds et s’attendait à avoir achevé la liquidation d’ici la fin septembre.
Le fonds Tiger Legatus et Ro ont refusé de commenter.