Le fonds spéculatif Elliott Management a abandonné la quasi-totalité de sa position dans la SoftBank japonaise, dernier signe d’un malaise croissant des investisseurs face à la fortune du plus grand groupe d’investissement technologique au monde.
L’investisseur activiste basé aux États-Unis a décidé de mettre fin à son pari pluriannuel sur SoftBank en vendant la grande majorité de sa participation restante, après avoir acheté jusqu’à 2,5 milliards de dollars dans le groupe, selon des personnes proches du métier.
L’une de ces personnes a déclaré qu’Elliott avait pris sa décision après avoir perdu la conviction du fondateur milliardaire du groupe japonais Masayoshi Son et de sa capacité à combler l’énorme écart entre la valeur des différentes participations de SoftBank et sa capitalisation boursière.
La taille et le moment exacts de la vente par Elliott, qui gère environ 56 milliards de dollars d’actifs, n’ont pas pu être connus. Mais la personne a déclaré que cela avait eu lieu plus tôt cette année alors que les actions technologiques, y compris SoftBank, étaient acheminées par une forte vente.
Elliott a refusé de commenter.
Il a été révélé pour la première fois en février 2020 qu’Elliott avait construit une participation de 2,5 milliards de dollars dans SoftBank. L’année dernière, le fonds spéculatif a vendu une part importante de ces actions avec un profit, selon des personnes connaissant le sujet.
La décision de quitter presque complètement la position est un autre coup dur pour SoftBank, qui a répondu à la pression croissante sur son activité en promettant d’énormes réductions de coûts et une vente historique de la participation de l’entreprise dans le géant chinois du commerce électronique Alibaba.
SoftBank a annoncé une perte trimestrielle record de 23 milliards de dollars la semaine dernière, Son disant qu’il avait « honte » de la joie passée pour les performances du groupe. Les actions de SoftBank ont baissé de 10% au cours de l’année écoulée et de 45% en dessous de son record atteint en mars 2021.
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Selon le site Web de SoftBank, le groupe devrait valoir environ le double du niveau de 5 900 ¥ par action auquel il se situe actuellement si les investisseurs évaluaient la société sur la base de sa valeur liquidative.
L’investissement d’Elliott était basé sur la conviction que SoftBank pourrait réduire cet écart grâce à des rachats d’actions, à une meilleure gouvernance et à des ventes d’actifs.
Le Financial Times a rapporté en novembre qu’Elliott, avant de vendre sa participation, était devenu frustré que SoftBank ne se soit pas lancé dans une nouvelle série de rachats d’actions ; d’autres investisseurs partageaient les préoccupations. Au lieu de cela, Son avait choisi de continuer à investir des milliards de dollars dans des start-ups en démarrage par le biais de sa branche d’investissement.
À l’époque, Elliott poussait Son à trouver des moyens d’augmenter le cours de son action par le biais de rachats et d’améliorer la gouvernance de l’entreprise. Son investissement était dirigé par Gordon Singer, le chef du bureau londonien de la société et le fils de son fondateur Paul Singer.
Peu de temps après, le cours de l’action de SoftBank s’est effondré au plus fort des inquiétudes concernant la pandémie en mars 2020. Le FT a rapporté qu’Elliott avait envisagé de privatiser SoftBank au cours de pourparlers d’urgence un week-end, mais finalement le groupe japonais s’est plutôt lancé dans un plan de 41 milliards de dollars pour céder des actifs et lancer un programme de rachat d’actions de 23 milliards de dollars.
Elliott a augmenté son investissement à peu près au moment où les actions de SoftBank se sont effondrées. Les actions de SoftBank sont passées d’un creux de 2 687 ¥ en mars 2020 à un record de 10 635 ¥ en mars 2021.
En plus de Singer, la position dans SoftBank était dirigée par Nabeel Bhanji, un gestionnaire de portefeuille senior au bureau londonien de la société. Bhanji s’est concentré sur Toshiba, un autre conglomérat japonais au cours de la dernière année, où Elliott a construit une participation plus importante. Bhanji a rejoint le conseil d’administration de Toshiba en juin.