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Le fonds immobilier de 60 milliards de dollars du groupe Blackstone a répondu à toutes les demandes de rachat de ses investisseurs en février, marquant la première fois qu’il ne limitait pas ces retraits depuis plus d’un an.
Le fonds immobilier a déclaré dans une lettre aux investisseurs qu’il avait honoré toutes les demandes de rachat le mois dernier, ce qui signifie que tout investisseur cherchant à retirer son argent recevait la totalité de la remise en argent demandée.
Cette étape indique que la pression retombe sur le fonds, appelé Blackstone Real Estate Income Trust (Breit), après qu’une ruée vers les rachats en raison des craintes concernant les valorisations immobilières ait amené Blackstone à limiter les retraits fin 2022, une manœuvre qui a fait chuter les actions publiques du groupe. .
« Nous sommes heureux d’annoncer que Blackstone Real Estate Income Trust a répondu à 100 % des demandes de rachat en février », a déclaré Blackstone dans la lettre.
Les fonds rivaux de Starwood et KKR ont continué à limiter les retraits des investisseurs depuis janvier, selon des documents publics.
Breit a été lancé par Blackstone en 2017 afin de permettre aux particuliers fortunés d’accéder à sa plateforme d’investissement immobilier privé. En 2022, Breit avait attiré des dizaines de milliards de dollars de nouveaux actifs, devenant ainsi la plus grande source de croissance des frais de Blackstone.
Mais les investisseurs intéressés ont dû renoncer à certains droits de retrait immédiat en échange de l’accès au portefeuille immobilier privé. Breit permet aux clients de racheter 2 pour cent de leur actif total chaque mois, avec un maximum de 5 pour cent autorisé par trimestre civil.
Le fonds a reçu 961 millions de dollars de rachats en février, soit environ 2 pour cent de moins que sa limite mensuelle, a indiqué Blackstone.
À l’été 2022, les investisseurs ont commencé à retirer leur argent, avec une vague de rachats en provenance d’Asie qui s’est ensuite propagée aux États-Unis et en Europe. Lorsque les retraits ont dépassé les limites mensuelles en décembre 2022, cela a donné au groupe le droit de « bloquer » partiellement le fonds.
Depuis lors, les investisseurs ont retiré plus de 15 milliards de dollars du fonds, mais ceux qui cherchaient à récupérer leur argent n’ont pas obtenu une pleine satisfaction.
Pour atténuer les pressions sur la liquidité du fonds au fur et à mesure des rachats, Blackstone a pris il y a un an un investissement de 4,5 milliards de dollars de l’Université de Californie, assorti d’une promesse de rendement élevé. Il a également vendu des milliards d’actifs immobiliers, tels que des hôtels, des opérateurs de self-stockage et une participation dans le Bellagio, un casino de Las Vegas.
Le Financial Times a rapporté le mois dernier que Blackstone avait accumulé un passif de 560 millions de dollars envers les États-Unis en raison de sa promesse de rendement après la perte de valeur du fonds l’année dernière.
Même si Blackstone ne s’attend pas à une reprise rapide des marchés immobiliers et que les taux d’intérêt élevés continuent de peser sur de nombreux investissements, la société revient à l’offensive. Elle investit massivement dans la construction de centres de données et a conclu des accords pour acheter un portefeuille de prêts bancaires de 17 milliards de dollars et privatiser une entreprise immobilière multifamiliale canadienne, en partie en utilisant Breit.
Le président de Blackstone, Jonathan Gray, a également déclaré qu’il pensait que les évaluations des propriétés commençaient à baisser. « Nous constatons vraiment que l’immobilier atteint un plancher du point de vue de la valorisation », a-t-il déclaré au FT en janvier. « La baisse du coût du capital, associée à la baisse des taux et des spreads pour les emprunts immobiliers, est très utile. »