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Le principal fonds de pension du gouvernement fédéral américain va exclure les actions cotées en Chine et à Hong Kong sur la recommandation de son conseiller, qui a évoqué les tensions croissantes entre les deux plus grandes économies mondiales.
Le Federal Retirement Thrift Investment Board, doté de 771 milliards de dollars, a annoncé mercredi qu’il modifierait l’indice de référence suivi par son fonds international. Cette décision signifiera l’abandon d’un indice incluant les actions cotées à Hong Kong.
Washington a de plus en plus limité l’éventail des entreprises chinoises accessibles aux investisseurs américains sur la base de la sécurité nationale, avec une série de changements de règles d’abord sous l’ancien président Donald Trump, puis sous Joe Biden.
En 2020, Trump a exigé que la FRTIB ne modifie pas ce qu’elle envisageait en faveur d’un indice ayant une certaine exposition à la Chine. Ses conseillers ont averti qu’un tel changement exposerait le fonds aux risques liés aux investissements dans des sociétés qui posaient des problèmes de sécurité nationale et humanitaires en agissant en violation des sanctions américaines.
La FRTIB, qui gère les comptes d’épargne-retraite de près de 7 millions de personnes, a déclaré mercredi que la décision de modifier l’indice de référence suivi par son fonds I de 68 milliards de dollars avait été prise sur la recommandation de son consultant en investissement, Aon, et de son personnel.
La FRTIB cité Aon comme disant : « Si les restrictions actuelles en matière d’investissement en Chine sont le début de nouvelles restrictions couvrant les investissements en Chine et à Hong Kong, ce niveau d’incertitude peut contrebalancer les avantages de l’expansion du Fonds I pour inclure la Chine et du maintien de l’exposition à Hong Kong. »
Le fonds passera de l’indice MSCI Europe, Australasie et Extrême-Orient à l’indice MSCI All Country World ex-USA ex-Chine ex-Hong Kong Investable Market.
Cet ajustement fera plus que doubler le nombre de pays inclus dans le fonds, qui sera investi dans plus de 5 600 actions, contre près de 800 actuellement, a indiqué la FRTIB.
La demande a augmenté parmi les investisseurs mondiaux pour des fonds qui excluent la Chine face au risque géopolitique croissant et à une reprise lente de la deuxième économie mondiale.
Les gestionnaires de fonds ont même reçu des demandes de fonds « alliés asiatiques » qui investissent sur des marchés favorables aux États-Unis et offrent une protection contre les tensions avec la Chine.
« Cela fait partie d’une transition en cours concernant l’exposition à la Chine pour l’argent du gouvernement américain », a déclaré Jason Lui, responsable de la stratégie Asie de l’Est chez BNP Paribas.
Liu a ajouté que même si la pression politique s’est accrue sur les fonds publics investis en Chine au cours des cinq dernières années, la récente sous-performance des actions chinoises a facilité la justification du désinvestissement.
« La géopolitique et la performance vont de pair – si les deux vont à l’encontre [Chinese stocks] il est plus facile de faire cette transition », a déclaré Liu.