Un haut responsable de la Banque centrale européenne a évoqué la perspective d’une augmentation d’un demi-point de pourcentage des taux d’intérêt en juillet si l’inflation continue de grimper, la première fois qu’un changement aussi agressif est évoqué.
Les commentaires de mardi du chef de la banque centrale néerlandaise Klaas Knot, l’un des membres les plus bellicistes de l’organe de fixation des taux de la BCE, ont eu des répercussions sur les marchés financiers, alors que l’euro a augmenté de 1,1% par rapport au dollar américain à 1,0546 $ et que les prix des obligations d’État de la zone euro ont chuté.
La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a signalé que la première hausse des taux de la banque depuis plus d’une décennie devrait avoir lieu lors de la réunion du conseil des gouverneurs de juillet. Mais elle et de nombreux autres décideurs ont souligné qu’ils ne bougeraient que « progressivement » – indiquant que tout changement de taux se fera par incréments d’un quart de point.
Les commentaires de Knot font de lui le premier membre du conseil des gouverneurs de la BCE à dire qu’elle pourrait augmenter son taux de dépôt d’un demi-point de pourcentage en juillet. Cela ferait passer le taux de moins 0,5 % à zéro d’un seul coup.
« Sur la base des connaissances actuelles, ma préférence serait d’augmenter notre taux directeur d’un quart de point de pourcentage – à moins que de nouvelles données entrantes dans les prochains mois suggèrent que l’inflation s’élargit davantage ou s’accumule », a-t-il déclaré à une émission de télévision néerlandaise. Visite du collège. « Si tel est le cas, des augmentations plus importantes ne doivent pas non plus être exclues. »
Knot a ajouté: « Dans ce cas, une prochaine étape logique reviendrait [to] un demi-point de pourcentage. L’inflation de la zone euro en avril a atteint 7,5% – bien au-dessus du taux cible de 2% de la BCE – et les pressions sur les prix continuent de s’intensifier en raison des retombées de l’invasion russe de l’Ukraine et des blocages du coronavirus en Chine.
« Il s’agit de la première déclaration de ce type remettant en question l’engagement de la BCE à un resserrement progressif », a déclaré Frederik Ducrozet, stratège chez Pictet Wealth Management. « Maintenant, c’est aussi une proposition à laquelle les colombes peuvent s’opposer. Je surveillerais de près leur réaction dans les jours à venir.
La BCE a relevé ses taux pour la dernière fois en 2011, une décision considérée par la suite comme une erreur par de nombreux économistes, car elle préfigurait la crise de la dette de l’UE. Cette fois-ci, nombre de ses responsables – en particulier les « colombes » du sud de l’Europe – soulignent l’importance d’agir avec prudence en raison du risque de récession de la zone euro.
Les obligations d’État européennes ont diminué parallèlement à la hausse de l’euro suite aux commentaires de Knot, le rendement du Bund allemand à 10 ans ayant augmenté de 0,08 point de pourcentage à 1,02 %.
Les attentes concernant la hausse des taux de la BCE ont également augmenté, les marchés monétaires signalant que la banque centrale augmentera les taux de 1 point de pourcentage cette année, contre environ 0,93 point de pourcentage la veille, selon les données de Bloomberg.
La monnaie unique a subi d’intenses pressions cette année en raison des attentes selon lesquelles la Réserve fédérale américaine resserrera sa politique monétaire beaucoup plus rapidement que la BCE et certains décideurs de la zone euro craignent qu’un euro plus faible n’alimente davantage l’inflation en augmentant les prix des importations.
La Fed a relevé son taux directeur de référence ce mois-ci d’un demi-point de pourcentage pour la première fois depuis 2000 et a envoyé un signal fort indiquant qu’elle avait l’intention de l’augmenter du même montant lors des deux prochaines réunions.
Mais d’autres autorités monétaires, telles que la Banque d’Angleterre, ont été plus prudentes en augmentant les taux d’un quart de point de pourcentage à la fois. Lagarde a déclaré la semaine dernière que compte tenu de l’incertitude croissante sur la croissance, la BCE poursuivrait « le progressisme concernant le rythme de l’ajustement de la politique monétaire ».
Kit Juckes, macro stratège à la Société Générale, a déclaré qu’il était peu probable que la BCE augmente ses taux de plus d’un quart de point de pourcentage en juillet, ajoutant: « Cela ne veut pas dire qu’il n’y aura pas de gens dans la salle alarmés par le niveau d’inflation là-bas. est. »
Claus Vistesen, économiste en chef de la zone euro chez Pantheon Macroeconomics, a déclaré que des hausses de taux plus rapides que prévu par la BCE soutiendraient l’euro. Cependant, il a ajouté : « Les perspectives sur l’euro-dollar sont baissières à cause de l’Ukraine. Si nous recevons plus d’informations sur un embargo sur le pétrole ou le gaz, ou sur une accélération de l’invasion, cela pèsera de manière disproportionnée sur l’euro.