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Western Digital s’est brusquement retiré des négociations de fusion avec Kioxia, anéantissant les ambitions de Bain Capital de créer un champion américano-japonais des puces mémoire, selon trois personnes ayant une connaissance directe des négociations.
L’échec des négociations intervient après que le fabricant de puces sud-coréen SK Hynix, qui détient une participation importante dans Kioxia, a déclaré son opposition à l’accord, craignant que l’entité issue de la fusion ne remette en cause sa position dans le secteur des mémoires Nand. Les analystes estiment que la part de marché de l’entité issue de la fusion serait le double de celle de SK Hynix.
Les négociations sur la fusion avaient reçu un soutien substantiel en coulisses de la part des gouvernements américain et japonais. Cette décision a été considérée par les deux pays comme un moyen de consolider la coopération dans les chaînes d’approvisionnement en semi-conducteurs, ont déclaré des personnes ayant une connaissance directe de la situation.
Un participant aux pourparlers a déclaré que le départ soudain de Western Digital était « véritablement choquant » après des années de négociations qui semblaient sur le point de se conclure.
Mais d’autres ont tenu à souligner qu’il y avait encore de l’espoir que la partie américaine puisse, même maintenant, être amenée à revenir à la table. Deux personnes impliquées dans les discussions ont déclaré que la situation était « encore fluide », ajoutant qu’il existait des voies permettant de reprendre les pourparlers à l’avenir.
SK Hynix avait investi environ 3,5 milliards de dollars dans le consortium dirigé par Bain qui avait fait une offre sur l’unité de semi-conducteurs de Toshiba, rebaptisée plus tard Kioxia, pour 18 milliards de dollars en 2017. Un accord de SK Hynix et d’autres investisseurs du consortium était nécessaire pour que l’accord soit conclu. à travers.
L’accord de 2017, qui faisait lui-même suite à des mois de négociations et de revers exceptionnellement tourmentés, était le plus important jamais mené par une société de capital-investissement au Japon et est venu symboliser les énormes ambitions de l’industrie mondiale du capital-investissement en matière de conclusion d’accords au Japon. Dans le même temps, ont déclaré les banquiers, les difficultés rencontrées par Bain pour obtenir une introduction en bourse de Kioxia ou une fusion avec Western Digital ont également mis en évidence les défis croissants liés à une sortie propre.
Bain a abandonné son projet de coter Kioxia en 2020 en raison de la pandémie de Covid-19 et de l’incertitude géopolitique créée par la détérioration des relations entre les États-Unis et la Chine. Les négociations entre Western Digital et Kioxia ont débuté l’année suivante, mais une fusion a été retardée à plusieurs reprises après de multiples affrontements entre les équipes de direction, selon des personnes proches du dossier.
Kioxia étudie toujours une introduction en bourse, mais la baisse de la demande mondiale de puces mémoire et les pertes persistantes du groupe japonais rendent cette option peu probable pour l’instant.
D’autres investisseurs du consortium ont exprimé leurs inquiétudes quant à savoir si le rapprochement serait suffisamment solide pour concurrencer le leader du secteur Samsung, ont indiqué les sources.
Les actions de Western Digital ont chuté jusqu’à 16 pour cent jeudi suite à l’annonce de la panne, rapportée pour la première fois par Nikkei.
Kioxia, Bain et SK Hynix ont refusé de commenter. Western Digital n’a pas immédiatement répondu à une demande de commentaire.
Reportage supplémentaire de Song Jung-a à Séoul