Débloquez gratuitement la newsletter White House Watch
Votre guide sur ce que signifient les élections américaines de 2024 pour Washington et le monde
Le dollar était sur le point de connaître sa plus forte hausse quotidienne depuis le lendemain de la victoire électorale de Donald Trump, suite à ses menaces de droits de douane énormes sur les pays Brics et à l’escalade des troubles politiques en France.
L’indice du dollar, qui mesure la monnaie par rapport à six de ses pairs, a grimpé de 0,7 pour cent lundi à New York. L’euro a été parmi les plus à la traîne alors que le gouvernement français était au bord de l’effondrement, mais d’autres devises majeures, dont la livre sterling et le dollar canadien, ont également reculé.
Les gains de lundi ont marqué la dernière étape d’un puissant rallye pour le dollar, qui a été stimulé par la victoire de Trump à l’élection présidentielle du mois dernier. Les investisseurs parient que les plans tarifaires de Trump seront inflationnistes, ce qui entravera la capacité de la Réserve fédérale à réduire les taux d’intérêt.
Trump a ajouté aux inquiétudes ce week-end en menaçant d’imposer des droits de douane de 100 % aux pays Brics à moins que leurs gouvernements n’acceptent de ne pas créer une nouvelle monnaie comme alternative au dollar américain.
“Il ne fait aucun doute que les tweets de Trump s’avèrent une fois de plus un moteur clé à court terme sur les marchés des changes”, a déclaré Jonas Goltermann, économiste en chef adjoint des marchés chez Capital Economics.
Une enquête de l’Institute for Supply Management publiée lundi, qui montre que l’activité manufacturière américaine a ralenti moins que prévu en novembre, a renforcé les arguments en faveur d’une réduction plus lente des taux.
Le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, a également déclaré lundi qu’il ne voulait pas que les investisseurs s’attendent à une baisse des taux à chaque réunion du Comité fédéral de l’open market, ou que celle de la prochaine réunion de décembre soit prédéterminée. La Fed avait réduit ses taux de 0,25 point de pourcentage en novembre après une réduction d’un demi-point en septembre, les décideurs pariant que l’inflation tomberait vers leur objectif de 2 pour cent.
Le rendement des obligations américaines à deux ans, étroitement lié aux attentes de la Fed, a augmenté de 0,02 point de pourcentage lundi pour atteindre 4,19 pour cent. Des rendements plus élevés du Trésor font généralement grimper le dollar.
Les investisseurs se préparent à plusieurs autres événements économiques critiques aux États-Unis cette semaine, notamment les remarques du chef de la Fed, Jay Powell, mercredi et les chiffres de l’emploi très surveillés vendredi.
“Ce sont ces données qui nous diront si la Fed abaisse ses taux d’un quart de point ce mois-ci, ou si elle fait une pause”, a déclaré Andrew Brenner, responsable des titres à revenu fixe internationaux chez NatAlliance Securities.
Les investisseurs estiment qu’il y a environ 60 pour cent de chances que la Fed abaisse ses taux d’un quart de point lors de sa réunion des 17 et 18 décembre. Une série de rapports économiques solides ont conduit les investisseurs à réduire la probabilité d’une baisse des taux en décembre ces dernières semaines et à réduire leurs paris sur l’ampleur d’un nouvel assouplissement l’année prochaine.
Win Thin, responsable mondial de la stratégie de marchés chez Brown Brothers Harriman, a déclaré que la vigueur de l’économie américaine, par rapport à d’autres régions, continuerait de soutenir des rendements du Trésor plus élevés ainsi qu’un dollar plus élevé.
Guy Miller, stratège de marché en chef du groupe d’assurance Zurich, a fait écho à ce sentiment, affirmant que les gains du dollar devaient « continuer à se poursuivre ».
L’euro a également glissé de 0,8 pour cent par rapport au dollar à 1,05 dollar alors que la crise politique en France s’intensifiait avec le Premier ministre Michel Barnier confronté à un vote de censure sur les plans fiscaux et de dépenses de son administration. L’écart, ou « spread », étroitement surveillé entre les rendements des obligations d’État françaises et allemandes a augmenté pour atteindre un récent sommet de 12 ans.
Jim McCormick, stratège macro chez Citi, a déclaré que le « risque d’un vote de censure renversant le gouvernement » avait contribué à affaiblir l’euro et à élargir les spreads sur la dette souveraine française. “Cela dit, la réaction a été modeste, compte tenu des risques sous-jacents.”