Le dollar américain a atteint son plus haut niveau en deux décennies jeudi alors que les investisseurs ont multiplié les paris selon lesquels des hausses agressives des taux d’intérêt de la part de la Réserve fédérale laisseraient d’autres grandes banques centrales loin dans son sillage.
L’indice du dollar, un indicateur de la force de la devise américaine par rapport à un panier d’autres devises du monde développé, dont l’euro, le yen et la livre, a grimpé de 0,9 % pour atteindre un peu moins de 104, son plus haut niveau depuis 2002.
La décision de jeudi porte les gains du dollar à plus de 8% cette année, alors que les marchés se positionnent pour un gouffre croissant dans la politique monétaire entre les États-Unis et les autres grandes économies.
Le catalyseur immédiat de cette décision est venu de la Banque du Japon, qui a souligné jeudi sa détermination à contrer la tendance mondiale au resserrement de la politique monétaire en respectant sa promesse de maintenir les rendements obligataires proches de zéro.
L’euro et la livre sterling ont également souffert alors que les investisseurs commencent de plus en plus à se demander si la Banque centrale européenne et la Banque d’Angleterre seront en mesure de relever très fortement les taux d’intérêt cette année, l’économie importatrice d’énergie de la zone euro étant menacée par les prix élevés du pétrole et les retombées de l’invasion de l’Ukraine par la Russie.
La monnaie unique européenne est tombée à un nouveau plus bas en cinq ans à 1,047 $, tandis que la livre a chuté à son plus bas niveau en près de deux ans à 1,242 $.
Dans le même temps, la récente dévaluation de la monnaie chinoise alors que le pays lutte contre une résurgence de Covid a assombri les perspectives de croissance mondiale, stimulant encore le dollar, qui a tendance à profiter lorsque les investisseurs évitent les actifs risqués.
« Nous avons eu deux décennies des avantages d’une faible inflation, mais maintenant les banques centrales tentent de regagner leur crédibilité en matière de lutte contre l’inflation », a déclaré Jordan Rochester, stratège des changes chez Nomura. « Mais la BCE est confrontée à la stagflation et aura du mal à rester avec la Fed, et la BoJ ne vient même pas à la fête. Avec une exposition plus faible à la Chine et une exposition plus faible à l’Ukraine, les États-Unis se distinguent par leur résilience.
Les marchés prévoient des hausses de taux d’intérêt d’un demi-point de pourcentage de la part de la Fed à chacune de ses trois prochaines réunions, alors que la banque centrale tente de freiner le taux d’inflation le plus élevé depuis des décennies – malgré les données montrant que l’économie américaine s’est contractée de manière inattendue au premier trimestre.
Les investisseurs s’attendent également à ce que la BCE commence à relever les taux d’intérêt plus tard cette année. Mais les cambistes pourraient commencer à remettre en question ces attentes au fur et à mesure que le conflit en Ukraine se prolonge, ce qui pourrait faire baisser encore plus l’euro, selon Rochester.
« La parité avec le dollar est désormais une conversation que les investisseurs veulent avoir », a-t-il déclaré.