Le dollar a touché un creux de sept mois mercredi, inversant une tendance qui a dominé une grande partie de 2022, la baisse des attentes d’une forte hausse des taux de la Réserve fédérale atténuant la pression sur les marchés mondiaux.
La chute de la devise américaine, l’une des plus fortes depuis le lendemain de la crise financière mondiale, est survenue alors que les chiffres du commerce de détail aux États-Unis indiquaient une baisse des ventes de 1,1% en glissement annuel en décembre – une baisse plus importante que prévu qui a mis en évidence une faiblesse persistante dans l’économie américaine.
« La tendance a été très favorable à la faiblesse du dollar, il ne faut donc pas grand-chose pour le pousser plus loin dans cette direction », a déclaré Alan Ruskin, responsable de la stratégie G10 FX chez Deutsche Bank. « Toute information macro mineure peut influencer [the dollar].”
Les attentes concernant les actions futures de la Fed ont une influence sur le commerce des devises, car des taux d’intérêt plus élevés font grimper les rendements de la dette américaine, attirant des entrées étrangères qui stimulent le dollar.
L’indice du dollar mesurant la devise par rapport à un panier de ses pairs a chuté de 10,7% depuis septembre, le taux de baisse le plus rapide depuis 2009.
Les données publiées mercredi ont également montré une baisse de 0,5% des prix de gros d’un mois à l’autre – la sixième baisse consécutive – renforçant encore l’espoir que la pression sur la Fed pour augmenter les taux s’atténue. L’inflation à la consommation aux États-Unis est en baisse constante depuis cinq mois.
Le commerce de la devise américaine est devenu connu sous le nom de « dollar roi » car il a augmenté à la suite des fortes hausses des taux de la Fed l’année dernière, mais les données récentes ont renforcé les attentes du marché selon lesquelles les coûts d’emprunt n’augmenteront pas beaucoup plus en 2023.
La Fed est déjà passée de 0,75 point de pourcentage à des augmentations de 0,5 point et devrait de plus en plus passer à des augmentations de 0,25.
« Nous avons actuellement des traders qui mettent 5% de chances sur une augmentation de 0,50 point de pourcentage lors de la prochaine réunion de la Fed. Ce n’est pas souvent que vous obtenez ce genre de certitude », a déclaré Ed Al-Hussainy, stratège chez Columbia Threadneedle.
La Fed se réunira ensuite le 1er février.
La chute de la devise américaine a fait passer l’indice du dollar de plus de 114 points en septembre à 101,53 en milieu de matinée mercredi à New York, son point le plus bas depuis le 31 mai. Cependant, le dollar s’est redressé à 102,40 à midi après que les responsables de la Fed ont averti alors que les taux devraient bientôt baisser.
La chute du dollar a stimulé les actions des marchés émergents, l’indice MSCI des marchés émergents ayant augmenté de 7% cette année, contre une chute de 22% en 2022. La dette et les devises du groupe ont également rebondi cette année.
« Les actifs des marchés émergents ont commencé 2023 du bon pied, affichant de solides gains au cours des deux premières semaines. . . et surpassant largement ses pairs des marchés développés », a déclaré Caesar Maasry, stratège chez Goldman Sachs.
« Les moteurs fondamentaux concernant la réouverture de la Chine, le ralentissement de l’inflation et une meilleure croissance sur le front européen ont contribué à ce rallye, mais le changement décisif des marchés au premier plan des préoccupations des investisseurs des marchés émergents a été le renversement du dollar américain. »
La plupart des matières premières sont cotées en dollars, donc un dollar plus faible aide à réduire les factures d’importation pour les marchés émergents. Cela rend également moins coûteux le service de la dette libellée dans la devise.
Reportage supplémentaire d’Adam Samson à Londres