Le directeur général de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, fait face à de rares critiques d’investisseurs concernant un plan de plusieurs milliards de dollars visant à moderniser la technologie du groupe et la décision d’entrer sur le marché très concurrentiel de la banque de détail au Royaume-Uni.
Les actionnaires ont déclaré à Dimon et à son équipe de direction en février que la banque ne fournissait pas suffisamment de détails sur ses ambitieux plans de dépenses technologiques, selon trois personnes qui ont assisté à la réunion en Floride.
Dimon a également été informé que JPMorgan devait mieux expliquer son entrée sur le marché de détail britannique encombré avec une banque uniquement numérique l’année dernière, ont déclaré les gens. Une personne a ajouté que l’expansion était particulièrement préoccupante à un moment où son rival Citigroup réduisait son réseau de succursales internationales.
« L’incertitude est assez élevée [about the UK retail banking push]. Je ne pense pas qu’ils aient fourni beaucoup de paramètres pour juger du succès à ce stade », a déclaré l’un des principaux actionnaires de JPMorgan au Financial Times.
La critique est inhabituelle pour Dimon, qui a bâti sa réputation sur la poursuite de la croissance tout en maîtrisant les coûts depuis sa prise de fonction en 2005.
JPMorgan a refusé de commenter, mais des personnes proches de la banque ont déclaré qu’elles avaient l’intention de fournir plus de détails sur ses plans lors d’une journée des investisseurs prévue plus tard cette année.
Selon les analystes et les personnes proches du dossier, les principales préoccupations des actionnaires concernent les plans d’augmentation des dépenses pour les nouveaux projets cette année de 30% à près de 15 milliards de dollars, dont la plus grande partie est consacrée à la technologie.
Les investisseurs affirment que JPMorgan n’a fourni que des informations limitées sur la destination de cet argent – jusqu’à présent réservé à des domaines tels que les capacités cloud, les nouvelles embauches et le marketing – tandis que la banque a averti que les dépenses pourraient lui faire manquer un objectif de retour sur investissement tangible. actions ordinaires, une mesure clé de la rentabilité, cette année et l’année prochaine.
L’augmentation des dépenses technologiques de la banque intervient après que Dimon ait exprimé sa frustration que JPMorgan ait perdu du terrain au profit de rivaux plus avertis en matière de technologie.
« Jamie pointe du doigt les fintechs où elles n’auraient pas dû perdre de part. L’accent est donc mis sur le fait de ne pas perdre à nouveau », a déclaré l’investisseur de JPMorgan.
Lorsque JPMorgan a annoncé les plans de dépenses en janvier, les actions de la banque ont chuté de 6%, bien qu’elle ait également dévoilé des bénéfices records l’année dernière. Dans l’ensemble, les actions de la banque ont chuté d’environ 15% depuis l’annonce, tandis que l’indice bancaire KBW au sens large a baissé d’environ 10% au cours de la même période.
« Je n’ai pas parlé à un seul investisseur dans le monde qui n’était pas d’accord avec notre conclusion selon laquelle JPMorgan doit fournir une meilleure transparence sur où, pourquoi et quand ils dépenseront ce montant record », a déclaré Mike Mayo, analyste bancaire chez Wells Fargo.
La réputation de Dimon pour «la discipline financière a maintenant un point d’interrogation après elle», a déclaré Mayo, qui avait recommandé JPMorgan comme achat à des clients pendant sept ans mais a retiré son approbation après le rapport sur les résultats de janvier.
Lors de l’appel aux résultats du quatrième trimestre en janvier, Dimon a déclaré qu’il ressentait la « douleur et la frustration » des investisseurs face aux dépenses et a donné quelques exemples de la façon dont la banque a investi dans les nouvelles technologies au fil des ans, notamment 2 milliards de dollars dans de nouveaux centres de données.
Mayo a déclaré que l’appel aux bénéfices était le deuxième pire que Dimon ait donné en tant que directeur général, éclipsé seulement en 2012 lorsqu’il a décrit l’incident de London Whale comme « une tempête complète dans une théière ». Dans cette affaire, JPMorgan avait subi une perte de plusieurs milliards de dollars sur des dérivés de crédit par un seul trader.
Dimon « reconnaît qu’il était trop désinvolte » et que les explications détaillées des plans de dépenses étaient rares lors de l’appel aux résultats, selon une personne familière avec la pensée du directeur général.
« Il semble assez clair que le marché veut en savoir plus sur nous », a déclaré Jeremy Barnum, directeur financier de JPMorgan, lors d’une conférence du secteur le mois dernier alors que la banque annonçait la journée des investisseurs, prévue pour le 23 mai.
Mayo a déclaré que la journée des investisseurs prévue a souligné à quel point JPMorgan avait été « remarquablement réceptif aux préoccupations des investisseurs ».
Mais comme pour les investisseurs, certains employés de JPMorgan sont également sceptiques quant aux dépenses et ne savent pas exactement où ira l’argent.
« Ils ont vanté ce chiffre fou », a déclaré un banquier de JPMorgan. « Il y a beaucoup de casse-tête et de discussions en interne sur des gens comme » nous ne voyons pas ça « . »