Hock Tan, le dirigeant qui a fait de Broadcom un géant de la technologie de 250 milliards de dollars grâce à une série d’acquisitions audacieuses, a signalé d’autres transactions après son transfert de 69 milliards de dollars pour VMware, alors que l’homme de 71 ans s’engage pour cinq autres années en tant que chef.
Dans une interview au Financial Times, Tan a déclaré que Broadcom continuerait d’envisager des acquisitions de semi-conducteurs, même après que son offre hostile de 142 milliards de dollars sur Qualcomm ait été bloquée en 2018 par le président américain de l’époque, Donald Trump.
L’offre de Broadcom pour le fournisseur de logiciels de centres de données VMware est également examinée par les autorités de la concurrence aux États-Unis, en Europe et, depuis la semaine dernière, au Royaume-Uni.
Bien que les fusions de méga-technologies aient fait l’objet d’un examen minutieux ces jours-ci, les acquisitions sont restées un “élément clé de notre stratégie”, a déclaré Tan. Broadcom a maintenu une liste “select” de “sociétés avec des actifs que nous aimerions acheter”, a déclaré Tan. “Sur cette liste, il y en a dans les semi-conducteurs, il y en a dans les logiciels.”
Quelle que soit la prochaine grande décision de Broadcom, Tan a l’intention de la diriger même s’il dépasse l’âge auquel la plupart des cadres prennent leur retraite. “Je viens de m’inscrire pour cinq autres années”, a déclaré Tan. “Je m’amuse trop.”
Tan, qui est né en Malaisie et a déménagé aux États-Unis pour étudier au Massachusetts Institute of Technology, travaille dans la technologie depuis le début des années 1990. Il a été embauché pour diriger ce qui est aujourd’hui Broadcom en 2006, un an après que les sociétés de capital-investissement KKR et Silver Lake aient payé 2,66 milliards de dollars pour Avago Technologies, qui a vu le jour dans la division des semi-conducteurs de Hewlett-Packard dans les années 1960.
Après son introduction en bourse en 2009, Avago a connu une croissance rapide via des acquisitions, notamment la société de semi-conducteurs LSI, le fabricant de technologies de réseau Brocade et, en 2015, le rachat pour 37 milliards de dollars du géant des communications Broadcom, dont le groupe a ensuite pris le nom.
La séquence d’accords de Tan a échoué en mars 2018. L’intervention de Trump contre l’accord Qualcomm, qui est intervenue après que le Comité des investissements étrangers aux États-Unis a soulevé des problèmes de sécurité nationale, a mis fin à ce qui aurait été la plus grande prise de contrôle technologique de l’histoire.
Peu de temps après, Broadcom a déménagé son siège social de Singapour en Californie, complétant un plan qui avait vu Tan et Trump se serrer la main dans le bureau ovale quelques mois plus tôt.
Avec le recul, Tan a déclaré que sa plus grande erreur dans la “mésaventure” de Qualcomm était de devenir hostile. « Vous ne savez pas dans quoi vous vous embarquez », dit-il. “La seule véritable façon de faire des acquisitions est de le faire sur une base amicale et indépendante.”
Tan n’a pas laissé longtemps ses banquiers inactifs. Fin 2018, Broadcom avait conclu une acquisition de 18,9 milliards de dollars de CA Technologies, une société de logiciels connue pour son activité mainframe à marge élevée. Un an plus tard, Broadcom a payé 10,7 milliards de dollars pour l’activité de sécurité d’entreprise de Symantec. Si les régulateurs approuvent sa prise de contrôle en espèces et en actions de 61 milliards de dollars de VMware, qui voit également Broadcom assumer une dette de 8 milliards de dollars, ce sera la plus grosse transaction de Tan à ce jour.
Lorsqu’on lui a demandé comment VMware – qui fabrique des logiciels de “virtualisation” pour la gestion des systèmes informatiques d’entreprise sur une combinaison complexe de matériel de centre de données et de plates-formes de cloud computing – s’intègre au reste du portefeuille de Broadcom, Tan a répondu simplement : “Ce n’est pas le cas”.
Chacune des 22 divisions de produits de Broadcom – qui comprennent les semi-conducteurs, les équipements réseau et les logiciels d’entreprise – fonctionnait “de manière très indépendante”, a-t-il déclaré, tout en partageant les fonctions de back-office et certaines équipes de vente.
“Ils sont [each] autorisés à investir autant qu’ils en ont besoin, à devenir numéro un ou à maintenir leur position de numéro un » sur leurs marchés respectifs, a déclaré Tan. Si l’une de ces unités devait s’appuyer sur l’une de ses divisions “sœurs” pour atteindre cet objectif, a-t-il ajouté, “elle ne mérite pas d’exister”.
“Nous considérons VMware comme la vingt-troisième division de produits”, a déclaré Tan. « Existe-t-il une stratégie globale ? La réponse, je déteste dire, est “non”. La seule stratégie globale est le modèle qui dit que nous achetons des actifs et que nous les gérons mieux.
Bien que ce modèle soit comparé au capital-investissement, Tan a insisté sur le fait qu’il s’agissait de la “plus grande idée fausse” à propos de Broadcom : “Nous ne sommes pas des groupeurs, nous sommes des opérateurs”. Il se hérisse contre les analystes qui l’accusent de réduire les coûts, d’arrêter l’innovation et d’augmenter les prix après avoir conclu un accord.
“Je ne récolte pas, j’essaie de développer le produit”, a-t-il déclaré, un principe qui, espère-t-il, incitera les clients de VMware à “consommer plus car cela leur ajoute de la valeur”, évitant ainsi d’avoir à augmenter les prix.
La stratégie d’expansion de Tan pour VMware consiste à le pousser dans tous les types de centres de données, des installations d’entreprise privées aux vastes plates-formes de cloud computing de Big Tech. Il constitue également le cœur de sa réponse aux questions de la Commission européenne sur l’accord.
En décembre, Bruxelles a ouvert une enquête approfondie, déclarant qu’elle avait des craintes “préliminaires” que l’entreprise dégrade ou bloque l’interopérabilité entre le logiciel de VMware et le matériel du centre de données des concurrents de Broadcom, enfermant les clients dans son propre kit.
“La proposition de valeur de base pour que VMware existe est que vous devez être capable de virtualiser chaque élément matériel qui existe dans un centre de données”, a déclaré Tan. “Dès que vous commencez à dégrader, à discriminer [or] déprécier des pièces de matériel, vous vous tirez une balle dans le pied.
Tout en essayant d’apaiser les régulateurs, Tan fait face à la menace qu’Apple – son plus gros client, représentant environ 20 % des ventes l’an dernier – remplace les puces sans fil Broadcom de ses iPhones par des pièces conçues par la société basée à Cupertino. en interne.
Tan a déclaré qu’il était “confiant de pouvoir les surpasser” malgré l’énorme succès des autres conceptions de puces d’Apple. “Ils apprécient la technologie pour vendre leur matériel, ils prendront donc la meilleure technologie”, a-t-il déclaré.
Aux côtés d’Apple et de la plupart des entreprises de la chaîne d’approvisionnement électronique, Broadcom réévalue où elle s’approvisionne et fabrique ses produits, après deux ans de pénuries et de perturbations dues au Covid-19 et aux tensions croissantes entre les États-Unis et la Chine.
Au-delà de quelques composants spécialisés, Broadcom externalise la fabrication de ses semi-conducteurs. Tan a déclaré qu’il considérait Intel comme un nouveau partenaire potentiel de fonderie, comme une alternative à son principal fournisseur, TSMC basé à Taiwan.
Broadcom envisageait également un “un peu plus” d’internalisation, a déclaré Tan, y compris la fabrication potentielle de ses propres substrats. Ces morceaux de tissu conjonctif peu sophistiqués mais vitaux à l’intérieur de chaque puce sont devenus un point d’étranglement dans la chaîne d’approvisionnement des semi-conducteurs.
“Les substrats sont quelque chose que nous tenions pour acquis, comme l’eau et l’air”, a-t-il déclaré. “Pas plus.”