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Le commissaire aux comptes de H2O Asset Management a averti que les comptes de la société « ne donnent pas une image fidèle » de sa situation financière, donnant au groupe d’investissement autrefois de haut vol une rare opinion « défavorable ».
Ancienne star de la gestion d’actifs européenne qui a supervisé plus de 30 milliards d’euros à son apogée, H2O a été plongée dans la crise en 2019 après que le Financial Times a révélé qu’elle avait investi l’argent de ses investisseurs dans des obligations difficiles à vendre liées au financier controversé Lars Windhorst. .
L’entreprise a depuis été frappée d’une amende record de la part des régulateurs français, a subi la perte de certains de ses plus gros clients et bailleurs de fonds, et fait face à une action en justice d’investisseurs réclamant plus de 700 millions d’euros de dommages et intérêts.
La holding luxembourgeoise d’H2O a déposé en janvier ses comptes 2022 montrant que le commissaire aux comptes Mazars avait émis une « opinion défavorable », soulignant que les états financiers n’avaient pas été préparés et présentés « conformément aux exigences légales et réglementaires luxembourgeoises ».
Mazars a notamment invoqué le fait que le groupe n’avait pas consolidé les comptes de la société mère et de ses filiales « selon les mêmes périodes comptables ».
Mazars a également signalé qu’il était « incapable d’obtenir des éléments probants suffisants et appropriés » concernant environ 80 millions de livres sterling de titres illiquides détenus au bilan de H2O, tout en précisant que l’incertitude entourant les litiges l’empêchait de juger si cela pourrait mettre en danger la capacité de H2O à continuer ses activités.
Le commissaire aux comptes a déclaré : « À notre avis, en raison de l’importance du point décrit dans la section « Fondement de notre opinion défavorable », les états financiers consolidés ci-joints ne donnent pas une image fidèle de la situation financière consolidée du Groupe.
Des opinions d’audit défavorables sont rarement données aux grandes entreprises ou aux sociétés financières et indiquent que les comptes comportent des problèmes tellement importants et omniprésents qu’on ne peut pas s’y fier. Les états financiers consolidés sont censés présenter les finances d’une société mère et de ses filiales comme un seul groupe.
La holding luxembourgeoise d’H2O était auparavant dispensée de consolider ses comptes, mais a dû pour la première fois les établir sur cette base après que la banque française Natixis a vendu sa participation majoritaire dans l’entreprise début 2022.
La société de gestion d’actifs s’est restructurée en 2022, avec H2O AM LLP, basée à Londres – qui est réglementée par la Financial Conduct Authority – vendant ses principales filiales à sa société mère luxembourgeoise.
Mazars a finalisé en décembre son audit des comptes 2022 d’H2O. Les états financiers ont ensuite été initialement publiés au registre du commerce et des sociétés de Luxembourg en janvier avec deux pages de l’opinion d’audit manquantes.
Après que le FT ait interrogé H2O et Mazars sur cette divergence, une version corrigée des comptes contenant la lettre d’audit complète a été publiée au registre des sociétés au cours de la dernière semaine de février.
H2O et Mazars ont refusé de commenter.
La holding luxembourgeoise de H2O a également déposé un jeu distinct de comptes 2022 qui n’ont pas été préparés sur une base consolidée, que Mazars a jugé impossible à certifier en raison du manque « d’éléments probants appropriés ».
Alors que certains fonds de H2O ont déjà reçu des avertissements de la part de KPMG en raison de leurs investissements dans des actifs illiquides, c’est la première fois que la société d’investissement elle-même reçoit un avis défavorable de son auditeur. La holding luxembourgeoise de H2O a déjà fait l’objet d’audits sans réserve de la part de Mazars.
Les entités britanniques de H2O ont déjà reçu des opinions d’audit « avec réserve ». Toutefois, un avertissement moins sévère se produit lorsqu’il existe un problème comptable important qui n’est pas considéré comme omniprésent.
La FCA a également enquêté sur le comportement de H2O, mais contrairement à l’Autorité des marchés financiers française, elle n’a pas encore prononcé d’amende ou de sanction.