La banque centrale indienne a décidé de réduire les tensions croissantes sur le marché en plein essor des prêts à la consommation non garantis, frappant les prêteurs fintech tels que Paytm, qui s’appuyaient de plus en plus sur des emprunts plus risqués pour leur croissance.
La Reserve Bank of India a annoncé en novembre que les prêteurs devaient augmenter la pondération de risque, le montant minimum de capital qu’ils doivent détenir par rapport à l’actif, pour les prêts personnels de 100 pour cent à 125 pour cent après que les données aient montré la part des retards de paiement. se levait.
Cette mesure vise à éviter une montée en flèche de l’endettement des consommateurs et des impayés en augmentant le coût du capital et en ralentissant la croissance des entreprises qui, ces dernières années, se sont tournées vers les cartes de crédit à plus haut risque ou vers les prêts aux particuliers pour augmenter leurs marges. Le gouverneur de la RBI, Shaktikanta Das, a averti les banques d’éviter « toute forme d’exubérance » après avoir imposé les restrictions.
Depuis lors, les actions de Paytm, l’un des plus grands groupes fintech indiens avec une capitalisation boursière de 384 milliards de roupies (4,6 milliards de dollars), ont chuté de plus de 30 pour cent, Berkshire Hathaway de Warren Buffett ayant vendu sa participation de 2,5 pour cent dans la société peu après la clôture. L’ordre de RBI. La semaine dernière, Paytm, soutenu par SoftBank, a annoncé qu’il réduirait les petits prêts inférieurs à 50 000 roupies.
Les petits prêteurs fintech sont confrontés à un avenir incertain. Un autre groupe, Zestmoney, qui proposait des prêts personnels non garantis et qui était déjà en difficulté avant l’annonce de la RBI, est en train de fermer ses portes, selon les médias et une personne proche du dossier. Zestmoney n’a pas répondu à une demande de commentaire.
« De nombreux acteurs se sont multipliés pour tenter de prêter sur le marché numérique indien », a déclaré Peeyush Dalmia, associé principal chez McKinsey, avertissant que la réglementation forcerait certaines entreprises à s’effondrer. « Les gens les plus sérieux qui étaient très concentrés sur la rentabilité, très concentrés sur le risque, commenceront à en bénéficier. »
Les prêts non garantis sont devenus un important domaine de croissance pour les entreprises en Inde, le pays le plus peuplé du monde avec 1,4 milliard d’habitants, grâce à une croissance économique robuste suite à la pandémie de coronavirus. Une infrastructure numérique sophistiquée et une réglementation laxiste ont conduit à un boom du nombre de prêteurs en ligne proposant des prêts avec des taux d’intérêt commençant à deux chiffres.
Les fintechs et les prêteurs financiers non bancaires ont surgi pour répondre aux besoins des millions d’Indiens rejoignant la classe moyenne avide de crédit du pays – dont beaucoup ont traditionnellement eu un accès limité au système financier formel – et cherchant à tout acheter, des réfrigérateurs aux vacances.
Les banques se sont également développées dans le domaine des prêts personnels. Les prêts bancaires non garantis sur cartes de crédit ont augmenté de près de 30 pour cent sur un an entre avril et septembre, selon Fitch Ratings, contre une croissance globale des prêts de 20 pour cent.
Cette concurrence a contraint les prêteurs à se tourner vers des domaines toujours plus risqués, tels que la microfinance rurale, selon le directeur de Fitch, Siddharth Goel. « Tout le monde essayait de prendre le train en marche et essayait de prêter, prêter et prêter », a-t-il déclaré. « Il y avait beaucoup de recherche d’actions parce que tout le monde pensait que c’était l’espace idéal. »
Mais les premiers signes indiquant que la qualité du crédit commençait à se détériorer parmi les consommateurs ont incité la RBI à intervenir. Le taux de prêts personnels en souffrance d’au moins un jour, qui a augmenté régulièrement ces dernières années, a atteint 10,4 pour cent en juillet de cette année, contre 8,9 pour cent en mars 2019, selon Marcellus Investment Managers à Mumbai.
Bajaj Finance, l’une des plus grandes sociétés financières non bancaires d’Inde, a déclaré en octobre qu’elle avait réduit les petits prêts en raison de signes indiquant que les emprunts à la consommation étaient devenus « plus imprudents ».
Les réglementations de la RBI obligeront désormais les prêteurs à mettre de côté une part plus importante de capital pour les prêts à la consommation et sur cartes de crédit qu’ils accordent, limitant ainsi le montant des fonds disponibles pour prêter et augmentant la concurrence pour les prêts.
« L’Inde est un pays en manque de crédit, nous sommes un pays axé sur la consommation », a déclaré Shailesh Dixit, co-fondateur de Gromor Finance, qui propose des prêts aux entreprises et aux particuliers. Les prêteurs « doivent examiner cette question de manière beaucoup plus judicieuse. . . le coût du capital va augmenter ».
Hardika Shah, fondatrice de Kinara Capital, une société financière non bancaire qui fournit des prêts aux entreprises non garantis, a déclaré que cela risquait de faire augmenter les coûts dans l’ensemble du secteur.
« L’effet pourrait être une crise de liquidité parce que les gens repensent », a-t-elle déclaré. L’annonce de la RBI « a été un coup de marteau immédiat. Il est donc évident qu’ils doivent sentir que le risque est suffisamment grand pour pouvoir prendre ce genre d’action aussi rapidement. »
Les analystes ont déclaré que les prêteurs numériques, qui servaient souvent d’intermédiaires entre les institutions financières et les consommateurs, étaient particulièrement exposés. Des entreprises telles que Paytm, l’un des plus anciens groupes fintech indiens, ont constitué une base d’utilisateurs de centaines de millions de clients grâce à la croissance rapide des paiements numériques bon marché, mais ont eu du mal à monétiser leurs plateformes.
Paytm, qui s’est étendu aux prêts personnels et aux commerçants il y a plus de trois ans, a annoncé la semaine dernière qu’il donnerait désormais la priorité aux prêts de plus grande valeur. La société a déclaré que les prêts personnels inférieurs à Rs50 000 étaient devenus « très, très négligeables » à 5 pour cent de son portefeuille de prêts ou moins, contre près de 10 pour cent plus tôt.
Mais Tej Shah, gestionnaire de portefeuille chez Marcellus, a averti que l’annonce de la RBI et le ralentissement des prêts à la consommation rendraient la tâche plus difficile pour de nombreuses sociétés de technologie financière.
« Ils ont quelques clients mais ils n’ont pas vraiment de modèle économique ni ne savent comment monétiser cela », a-t-il déclaré, ajoutant que les banques étaient les mieux placées pour lever davantage de capitaux.
« Le modèle le plus durable est évidemment le modèle bancaire. Ils font cela depuis des lustres, comme cela devrait être fait dans le cadre de la réglementation. Les banques gagneront.