Archegos Capital Management a transféré des actions d’une valeur de centaines de millions de dollars à une fondation caritative qui est devenue une « capsule de sauvetage » financière pour Bill Hwang lorsque des pertes d’investissement paralysantes ont forcé la fermeture de sa société d’investissement, selon un procès civil intenté à New York.
Le bénéficiaire, la Grace and Mercy Foundation de Hwang, a vendu les actions avec un profit « en quelques jours », selon le procès.
L’implosion des Archegos de Hwang l’année dernière a saisi Wall Street et a entraîné des milliards de dollars de pertes pour plusieurs banques d’investissement. La facilité avec laquelle Hwang avait réussi à obtenir un effet de levier auprès d’au moins huit prêteurs, dont Credit Suisse et Nomura, a déclenché un examen minutieux de leurs contrôles des risques.
En avril, les procureurs fédéraux ont porté des accusations criminelles de racket, de fraude et de manipulation de marché contre Hwang, qualifiant Archegos d' »instrument de manipulation de marché et de fraude ». Ils ont accusé le gestionnaire de fonds d’utiliser des paris très concentrés pour faire grimper le cours de l’action des sociétés qu’il soutenait, pour subir d’énormes pertes lorsque les courtiers ont appelé leurs prêts sur marge.
Le procès civil intenté mardi par l’ancien directeur général d’Archegos, Brendan Sullivan, est le premier à alléguer que Hwang s’est isolé financièrement alors qu’il poursuivait sa campagne d’achat frénétique. Il met également en lumière le fonctionnement interne de l’entreprise de Hwang.
La plainte de Sullivan a décrit Archegos comme un « culte de la personnalité » qui récompensait un dévouement indéfectible envers son fondateur et Dieu, ajoutant que Hwang dirigeait l’entreprise comme son « fief personnel » dans le seul but de devenir « la personne la plus riche du monde ».
Un avocat de Hwang a refusé de commenter. Hwang a plaidé non coupable des accusations fédérales portées contre lui.
Sullivan cherche à récupérer 50 millions de dollars de bonus différés. Une partie de l’argent, a-t-il allégué, a été transférée à tort à Grace and Mercy, qu’il qualifie de « véhicule monétaire alternatif où Hwang et certains » bons partisans » pourraient aller et être isolés des créanciers en cas d’échec d’Archegos ».
Selon Sullivan, Hwang s’est souvent décrit comme « le gars de l’argent qui enseigne la Bible aux pasteurs » et a montré « des illusions mégalomanes de grandeur, de droit et une volonté effrontée d’enfreindre la loi ».
Le procès décrit l’arc de la carrière de Hwang, y compris son ascension en tant que protégé du légendaire gestionnaire de fonds spéculatifs Julian Robertson, son règlement de 44 millions de dollars avec la Securities and Exchange Commission sur les frais de délit d’initié et le lancement ultérieur d’Archegos. Il décrit une attitude effrontée à l’égard de l’investissement où Hwang cherchait à générer «des rendements extraordinaires. . . même s’il devait enfreindre la loi pour le faire ».
Le Financial Times a rapporté en août que les employés d’Archegos faisaient face à des pertes d’environ un demi-milliard de dollars après que la valeur du plan de rémunération différée s’est effondrée avec ses autres investissements.
Les tactiques commerciales agressives de Hwang se sont retournées contre lui en mars 2021 alors que ViacomCBS, désormais connu sous le nom de Paramount Global, a chuté de près d’un tiers en quelques jours seulement, atteignant la valeur des avoirs d’Archegos.
Archegos, basée à New York, s’est rapidement effondrée, perdant des milliards de dollars qui comprenaient la propre richesse de Hwang ainsi que l’argent versé par les employés dans le cadre d’un plan obligatoire mis en place par l’entreprise. Selon le procès, les employés ont été informés que le système de bonus différé, comme on l’appelait, serait protégé et qu’il n’y avait « aucun risque de perte ».
En mars de l’année dernière, Hwang a convoqué un appel à l’échelle de l’entreprise pour discuter de la crise, selon le procès de Sullivan.
Le co-directeur général de l’entreprise, Andy Mills, qui est cité comme défendeur dans le procès avec Hwang et d’autres, a averti les employés qu’ils ne devaient pas démissionner dans l’espoir de déclencher une clause contractuelle permettant aux démissionnaires d’exiger le remboursement de leur rémunération différée.
Mills n’a pas pu être joint immédiatement pour commenter.
« La compensation différée est nulle », a-t-il déclaré lors de l’appel de mars 2021, selon la plainte. « [It] n’existe plus. »