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L’Argentine est sur le point d’introduire des mesures fiscales et monétaires qui dévalueront en fait le peso dans le cadre d’un accord âprement disputé avec le FMI pour débloquer des tranches retardées d’un programme de prêts de 44 milliards de dollars.
Buenos Aires introduira lundi un nouveau taux de change préférentiel pour les exportations agricoles et des prélèvements sur les importations, selon le personnel du ministère de l’Economie.
L’Argentine et le FMI sont bloqués dans des négociations depuis trois mois sur le non-respect par le pays des termes de l’accord de restructuration de la dette de l’année dernière après un renflouement record en 2018.
Le fonds affirme que l’Argentine a manqué de réserves de change et de réduction du déficit budgétaire, et a retardé le mois dernier un décaissement de 4 milliards de dollars. Buenos Aires attribue son manque à gagner à une grave sécheresse qui a anéanti 20 milliards de dollars d’exportations cette année.
Sans les liquidités, l’Argentine risque de ne pas rembourser le prêteur multilatéral pour un prêt précédent, avec environ 3,4 milliards de dollars d’obligations arrivant à échéance le 1er août. Cela déstabiliserait davantage l’économie déjà fragile du pays avant les élections présidentielles d’octobre.
Le FMI et l’Argentine ont déclaré dimanche dans un communiqué conjoint qu’ils s’étaient « convenus des objectifs et paramètres centraux » d’un accord au niveau des services pour « consolider l’ordre budgétaire et renforcer les réserves », avant une révision du programme de soutien du pays. Deux membres du personnel du ministère de l’Economie au courant des pourparlers ont déclaré que l’accord serait finalisé mercredi ou jeudi.
Le ministre de l’Economie, Sergio Massa, a déclaré dans une interview télévisée dimanche soir que le fonds se préparait à débloquer « un très gros paquet de décaissements en août et un autre en novembre ». Il a refusé de donner des chiffres exacts.
Les analystes ont exprimé leur scepticisme quant au fait que le FMI déboursera beaucoup plus d’argent que l’Argentine n’en a besoin pour effectuer ses remboursements.
Le peso est en baisse d’un tiers par rapport au dollar cette année sur les marchés des changes parallèles, où il s’échange à environ la moitié du taux officiel.
Massa a hésité à dévaluer fortement le taux officiel du peso. Selon des analystes, le ministre, qui est également candidat à la présidence de la coalition péroniste au pouvoir, craint l’impact d’une dévaluation sur l’inflation, qui a déjà grimpé à plus de 115 %, mais ses objections se sont avérées un point de friction majeur dans les négociations avec le FMI.
Les nouvelles mesures liées au commerce semblent viser à satisfaire les demandes de dévaluation du FMI, a déclaré Salvador Vitelli, responsable de la recherche au sein du cabinet de conseil Romano Group, basé à Buenos Aires.
Dans le cadre de ce plan, les producteurs de maïs et d’autres cultures se verront offrir 340 pesos par dollar pour liquider leur stock, contre un taux officiel de 268. Les autorités fiscales imposeront également un prélèvement de 25 % sur les importations de services et un droit de 7,5 % sur les importations de biens.
Mais Vitelli a averti que les politiques pourraient entraîner des augmentations de prix. Les lobbies agricoles et manufacturiers ont déclaré que les mesures fausseraient les marchés et augmenteraient les coûts de production.
Alors que l’accord final avec le FMI devrait inclure davantage de mesures, notamment pour réduire le déficit budgétaire, les modifications monétaires et fiscales sont loin des changements macroéconomiques radicaux que le FMI recherche à long terme.
Dans son rapport sur le secteur extérieur mondial publié la semaine dernière, le prêteur a critiqué les multiples taux de change et les contrôles des devises de l’Argentine, qui, selon lui, « ont introduit des distorsions qui découragent le commerce et les investissements étrangers ».
Cependant, le FMI pourrait accepter les solutions de contournement « avec un œil sur les négociations » avec le nouveau gouvernement, a ajouté Vitelli. « Je pense que le fonds fera une sorte de concession afin de permettre à Massa de maintenir l’économie jusqu’aux élections. »