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Roula Khalaf, rédactrice en chef du FT, sélectionne ses histoires préférées dans cette newsletter hebdomadaire.
Sergio Massa, ministre argentin de l’Economie et candidat à la présidence de la coalition péroniste de centre-gauche au pouvoir, a emprunté 6,5 milliards de dollars supplémentaires en renminbi à Pékin dans un ultime effort pour stabiliser l’économie avant les élections de dimanche.
Le président Alberto Fernández, qui ne brigue pas un second mandat, a annoncé mercredi cette expansion lors d’une visite en Chine.
Au milieu de sa pire crise économique depuis deux décennies, les réserves internationales de l’Argentine sont tombées à des niveaux dangereusement bas, l’obligeant à recourir à une ligne de swap de devises entre sa banque centrale et la Banque populaire de Chine.
La Banque centrale d’Argentine a commencé à recourir à cette facilité de 18 milliards de dollars en avril et a dépensé un peu moins de 5 milliards de dollars en renminbi, principalement pour aider les entreprises argentines à payer leurs importations et à libérer des liquidités pour soutenir le peso.
Massa a déclaré mercredi à une station de radio locale que la dernière tranche serait utilisée de la même manière, ainsi que pour « payer d’avance » les remboursements du prêt de l’Argentine auprès du FMI.
« C’est une excellente nouvelle, c’est une nouvelle qui va contribuer à calmer [markets] beaucoup et nous donnent plus de marge de manœuvre », a-t-il déclaré.
Massa est en compétition aux élections présidentielles de dimanche contre le candidat libertaire étranger Javier Milei et la droite traditionnelle Patricia Bullrich. Les sondages suggèrent que Milei se qualifiera pour un second tour le 18 novembre, en compétition contre Massa ou Bullrich.
L’Argentine doit rembourser environ 2,6 milliards de dollars au FMI en octobre dans le cadre de son accord en difficulté de 44 milliards de dollars. Accumuler des arriérés risque de perturber davantage les marchés qui ont été ébranlés par l’incertitude pré-électorale suite à la victoire inattendue de Milei au premier tour et à une inflation annuelle atteignant 138 pour cent en septembre.
Les réserves de change de l’Argentine, hors passif, sont estimées à 7,6 milliards de dollars dans le rouge.
Salvador Vitelli, directeur de recherche du cabinet de conseil Romano Group, basé à Buenos Aires, qui a calculé l’ampleur du déficit des réserves officielles, a déclaré que l’échange permettrait à Massa “d’éviter d’avoir à chercher des dollars” pour effectuer ses remboursements au FMI. Le renminbi est l’une des cinq devises dans lesquelles le fonds acceptera les remboursements de prêts.
Vitelli a déclaré que la dernière tranche du renminbi pourrait également libérer des liquidités permettant à l’Argentine d’intervenir sur les marchés des changes parallèles, même s’il n’était pas clair si le yuan lui-même pourrait être utilisé pour soutenir le peso.
La monnaie argentine a perdu près des deux tiers de sa valeur sur les marchés des changes parallèles au cours des 12 derniers mois et se situe à un plus bas quasi-record de 972 pesos pour un dollar. Les analystes estiment qu’un peso inférieur à la barrière psychologique de 1 000 pour un dollar pourrait nuire aux chances électorales de Massa.
Le gouvernement argentin n’a pas divulgué le taux d’intérêt qu’il paie sur le swap chinois, et Bullrich a critiqué l’accord dans une interview accordée lundi au Financial Times.
« Nous pensons que dans certaines des dernières [Chinese] “Il y a des clauses que nous ne connaissons pas et nous sommes prêts à les réexaminer”, a-t-elle déclaré.
Milei, quant à lui, a déclaré qu’il ne poursuivrait pas de relations diplomatiques avec la Chine, qui est le plus grand partenaire commercial de l’Argentine. Il a qualifié le gouvernement chinois de « communistes meurtriers ».
Le conseiller en relations étrangères de Massa, Gustavo Martínez Pandiani, a déclaré au Financial Times que le taux payé sur le swap chinois était « très favorable pour l’Argentine par rapport à celui facturé par d’autres organismes de crédit internationaux. . . y compris le FMI ».
Il a ajouté que le fonds avait été « inflexible » fin juin, lorsque l’Argentine a failli se retrouver en arriérés parce que le FMI ne voulait pas débloquer les fonds sur lesquels Buenos Aires comptait pour effectuer un autre remboursement au fonds. L’Argentine a fini par utiliser 1 milliard de dollars du swap chinois pour effectuer le remboursement.
“Cela montre clairement qu’une transformation est en cours parmi les acteurs des questions financières internationales”, a déclaré Pandiani. « Ce que le FMI réussit, avec son attitude parfois inflexible, c’est de mettre fin à ses [time] en tant que seul prêteur en dernier ressort pour les pays.