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Les économistes préviennent que l’Argentine pourrait entrer dans une période d’hyperinflation après les élections d’octobre, après que le ministre populiste de l’Economie, Sergio Massa, ait lancé une frénésie de dépenses et que le favori Javier Milei se soit engagé à dollariser l’économie.
Le Sénat argentin votera jeudi sur une proposition de Massa – qui est également le candidat présidentiel du mouvement péroniste au pouvoir – visant à supprimer l’impôt sur le revenu pour tous, sauf une fraction des travailleurs enregistrés, la dernière d’une série de mesures visant à mettre de l’argent dans les électeurs. ‘ les poches.
Dans une série d’annonces avant mercredi, date à partir de laquelle l’Argentine interdit les actes de vote du gouvernement, Massa a dévoilé de nouvelles allocations en espèces d’une valeur d’environ 80 dollars pour les travailleurs enregistrés, 125 dollars pour les travailleurs informels et 49 dollars pour les retraités, et a annoncé un plan pour rembourser de nombreuses personnes. consommateurs pour la taxe sur la valeur ajoutée sur les produits de base.
Ces aides et d’autres coûteront 1,3 pour cent du produit intérieur brut, selon le cabinet de conseil EcoGo basé à Buenos Aires. En outre, le projet visant à relever le seuil de l’impôt sur le revenu afin qu’il couvre moins de 1 pour cent des travailleurs enregistrés – contre 7 pour cent auparavant – coûterait jusqu’à 0,83 pour cent du PIB en 2024, a déclaré le bureau du budget du Congrès argentin.
À court terme, les analystes s’attendent à ce que ces cadeaux soient financés par la planche à billets, ce qui pourrait stimuler l’inflation mensuelle qui s’élevait à 12,4 pour cent en août. Il s’agit du taux le plus élevé depuis que l’Argentine est sortie d’une période d’hyperinflation en 1991.
Même si le taux actuel reste bien en dessous de l’hyperinflation – souvent définie comme une inflation mensuelle supérieure à 50 pour cent soutenue pendant plusieurs mois – les économistes estiment que le risque augmente.
« Nous pouvons encore éviter l’hyperinflation, mais nous prenons toutes les mesures pour y parvenir », a déclaré Sebastián Menescaldi, directeur associé d’EcoGo. « Nous injectons de nouveaux pesos dans l’économie alors qu’il n’y a aucune raison de le faire. »
Ces mesures rendront plus difficile pour l’Argentine de respecter les objectifs de réduction du déficit budgétaire et de réduction de l’impression monétaire qu’elle a convenus en juillet dans le cadre d’un programme de prêt de 44 milliards de dollars du FMI. Buenos Aires n’a pas atteint tous les objectifs clés du programme avant la révision de juin.
Avant le vote du 22 octobre, les rivaux de Massa à la présidence ont fait valoir que l’impact sur les pressions sur les prix annulerait tout avantage pour les électeurs.
« Les poches sont vides à cause de l’inflation qu’il a générée », a déclaré Patricia Bullrich, candidate de l’opposition de centre-droit.
Milei, l’économiste radical de droite en tête des sondages, a déclaré : « Il semble que Massa essaie d’arriver à l’hyperinflation. »
Massa n’a pas répondu à une demande de commentaires, mais a à plusieurs reprises imputé la hausse de l’inflation à la dévaluation de 18 pour cent du taux de change officiel du peso en août, que le FMI a, selon lui, « imposée » à l’Argentine.
Les versements aux travailleurs informels, a-t-il déclaré mardi, seraient financés par une « avance » fiscale prélevée auprès des banques et des sociétés de financement et d’assurance, ce qui « maintiendrait l’équilibre des comptes publics ».
Les économistes ont déclaré que la solide performance de Milei lors des élections primaires en août avait aggravé les perspectives d’inflation. Son engagement phare est de remplacer le peso par le dollar américain, mais il n’a pas encore défini de plan ni de calendrier pour cette politique.
L’incertitude pourrait pousser les électeurs à se débarrasser de leurs pesos plus rapidement si Milei remporte les élections d’octobre et un éventuel second tour en novembre.
Martín Rapetti, directeur exécutif du groupe de réflexion Equilibra, a déclaré que l’inflation mensuelle pour septembre et octobre resterait stable mais à deux chiffres, car Massa fait « tout ce qu’il peut » pour contenir les pressions inflationnistes et protéger ses chances électorales.
Cela inclut un nouveau système de taux de change préférentiel pour les exportateurs de pétrole et de gaz, annoncé mercredi. Remplaçant un programme destiné aux exportateurs de soja qui arrive à expiration, cette politique vise à accroître le flux de dollars vers la banque centrale, lui permettant ainsi de soutenir le peso sur les marchés des changes parallèles.
Le risque d’une spirale inflationniste suivrait les élections, a déclaré Rapetti, dans la mesure où le vainqueur devra commencer à démanteler un patchwork insoutenable de contrôles des prix et des devises et où l’impact des récentes mesures de relance se fera sentir.
« Le mois de décembre sera certainement élevé, probablement le plus élevé de l’année », a-t-il ajouté. « L’inflation argentine va augmenter avant de redescendre. »