Les défis de la liquidité mondiale : quel impact sur Bitcoin ?
La liquidité mondiale a de nouveau basculé vers un niveau négatif, entraînant Bitcoin dans un cycle d’underperformance par rapport aux principales actions américaines. Ces deux dernières semaines, le célèbre actif numérique a montré une performance décevante, et les investisseurs commencent à s’interroger sur son avenir, surtout dans un contexte où des ajustements monétaires et fiscaux sont en cours.
Récemment, des données provenant de banques centrales ont révélé une chute marquée des actifs totaux de leurs bilans, sur une période de 30 jours. Bien qu’il ne s’agisse pas de l’intégralité de la liquidité disponible sur les marchés, cette baisse sert d’indicateur pour appréhender l’environnement macroéconomique. Un environnement qui peut soit favoriser, soit restreindre les flux de capitaux vers des actifs risqués tels que Bitcoin (BTC).
Une liquidité négative a des conséquences sur les actifs à risque
Historiquement, Bitcoin a connu des rallies considérables lorsque la liquidité mondiale était en hausse, comme cela avait été le cas durant le marché haussier de 2020-2021. En revanche, lorsque ce même indicateur a viré au négatif fin 2021 et en 2022, Bitcoin a peiné à conserver une élan haussier sur les graphiques.
L’actuel déclin, avec une nouvelle plongée en dessous de zéro, pourrait être un signal de l’appétit pour le risque qui s’effrite. Ce phénomène est souvent le reflet de politiques monétaires plus strictes ou d’un soutien fiscal en diminution. Une telle situation pourrait réduire la demande pour Bitcoin et d’autres actifs axés sur le risque, comme l’indice S&P 500.
La chute récente de liquidité est semblable à celles observées par le passé, où les actifs risqués ralentissaient ou subissaient des revers. En effet, la réduction de la liquidité crée une atmosphère d’incertitude parmi les investisseurs. Beaucoup d’entre eux choisissent de réduire leur exposition aux actifs cryptographiques en période de volatilité. Si la situation en matière de liquidité reste inchangée, la pression à la hausse pourrait diminuer.
Bitcoin parviendra-t-il à retrouver sa corrélation avec le S&P 500 ?
Malgré la situation actuelle, le graphique BTCUSD/SPX des deux dernières semaines montre que Bitcoin a présenté des gains plus faibles que les actions, ce qui est inhabituel par rapport à son modèle habituel dans le marché. L’écart observé suggère que Bitcoin a cessé de croître, alors que les actions oscillaient près de leurs plus hauts niveaux.
Durant le tumulte lié aux tarifs, Bitcoin avait suscité une forte demande, réalisant des gains importants. Cependant, il a désormais chuté en dessous du seuil crucial de 18. Il est essentiel que Bitcoin retrouve ce seuil de manière significative pour qu’il puisse espérer un retour à la hausse.
Bitcoin peut-il retrouver sa dominance macroéconomique ?
Actuellement, les investisseurs semblent partagés. Une faible corrélation entre BTC et les actions révèle une certaine hésitation. L’appétit pour le risque a basculé, du moins temporairement, vers les marchés traditionnels. Si les tensions macroéconomiques actuelles devaient diminuer, Bitcoin pourrait retrouver une position de leader, semblable à celle qu’il a occupée après les précédents chocs du marché.
Cependant, si l’appétit pour le risque continue de se tourner vers les actions, Bitcoin pourrait subir une nouvelle baisse, potentiellement en dessous du ratio de 17:1 par rapport au S&P 500, surtout si sa dynamique se retourne. Les niveaux de résistance se situent autour de la cote 18, tandis que le seuil de support vital est fixé à 16. Des variations soudaines dans l’économie macroéconomique ou des mouvements significatifs sur le marché boursier pourraient déclencher le prochain mouvement de Bitcoin.
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