Si votre monde tourne autour du destin de Joel, Ellie et les lucioles, cela signifie probablement l’une des deux choses suivantes : soit vous êtes accro à la série télévisée post-apocalyptique Le dernier d’entre nous ou vous êtes un analyste financier avec une note « achat » sur Sony.
Quoi qu’il en soit, des semaines passionnantes s’annoncent, en particulier pour le directeur financier Hiroki Totoki qui sera officiellement mis sur la bonne voie pour diriger le groupe japonais lorsqu’il prendra ses fonctions de président ce printemps.
Pour les observateurs Sony à long terme, Le dernier d’entre nous symbolise l’aboutissement d’une décennie de métamorphose. Il s’agit d’une transformation d’entreprise menée sous deux directeurs généraux successifs et qui devrait être confiée à un troisième, la promotion d’Hiroki étant considérée comme la dernière étape avant qu’il n’hérite finalement du poste le plus élevé.
Ce processus, que David Gibson, analyste vétéran de Sony chez MST Financial, décrit comme « remarquable », a progressivement transformé la marque d’électronique grand public la plus connue du Japon en un mélange moins bien compris de fabricant de matériel spécialisé et de géant international des médias.
« Il s’est concentré sur le fait d’être vraiment bon dans quelques domaines, plutôt que d’essayer d’être moyen dans beaucoup de domaines », a déclaré Gibson.
C’est l’accent mis sur le secteur des médias, selon les analystes, qui définit le nouveau Sony, une société qui a construit des positions mondialement importantes dans un large éventail de genres de divertissement à une époque de resserrement du portefeuille et alors que la bataille entre les services de streaming rivaux s’intensifie.
Au cours des neuf premiers mois de l’exercice se terminant le mois prochain, 48% des bénéfices d’exploitation du groupe provenaient des jeux, de la musique, des films et de la télévision. Les analystes s’attendent à ce que ce ratio grimpe à plus de 56% au cours de l’exercice qui se termine en mars 2024.
48%
Les bénéfices d’exploitation du premier au troisième trimestre de l’exercice jusqu’en mars 2023 provenaient des jeux, de la musique, des films et de la télévision
Ces mêmes analystes, traditionnellement obsédés par les ventes de téléviseurs de Sony et la compétitivité fluctuante des téléphones mobiles, doivent désormais passer au crible l’actualité des médias pour examiner les Homme araignée films, le buzz autour des bandes-annonces d’émissions télévisées basées sur des jeux Sony et les records de diffusion en continu de la chanson à succès de Mariah Carey « All I Want for Christmas Is You ».
Parmi les nouveaux atouts les plus solides de Sony figure sa position dominante à l’échelle mondiale dans la distribution de dessins animés japonais – une activité qui s’est considérablement développée à la fois financièrement et géographiquement grâce à l’avènement des services de streaming.
Fort de l’achat de 1,2 milliard de dollars du service de streaming d’anime d’AT&T Crunchyroll fin 2020, qui compte désormais 10 millions d’abonnés payants, le groupe a construit ce qui est généralement considéré comme le plus grand portefeuille d’anime au monde.
56%
Prévision de la part des bénéfices d’exploitation du T1 au T3 au cours de l’exercice jusqu’en mars 2024 provenant des jeux, de la musique, des films et de la télévision
En conséquence, Sony a adopté une stratégie de « marchand d’armes » – distribuant des titres sur plusieurs plateformes de streaming rivales pour maximiser les profits.
« En termes de propriété de la propriété intellectuelle et de la distribution de l’animation, Sony en possède la plupart », a déclaré Atul Goyal, analyste chez Jefferies. «Ils font tous les bons choix dans les jeux vidéo, l’animation et la télévision. Ils sont maintenant essentiellement une entreprise de médias.
La stratégie d’anime de Sony a évolué à un moment critique. Pendant la pandémie, selon les chiffres produits par l’Association des animations japonaises, l’anime japonais s’est répandu plus largement auprès du public en dehors du Japon.
Les chiffres les plus récents disponibles en 2021 montrent que le marché mondial de l’anime japonais a atteint un niveau record de 2,7 milliards de yens (20 milliards de dollars). Les estimations produites par SkyQuest Technology Consulting et utilisées par plusieurs analystes de Sony pour éclairer leurs propres prévisions suggèrent que le marché mondial de l’anime croît actuellement d’environ 10 % par an et pourrait atteindre une valeur de 47,14 milliards de dollars d’ici 2028.
Plus important encore, cependant, le marché en dehors du Japon représentait 1,3 milliard de yens de ce total de 2021. Dans les mois qui suivront, selon les analystes, la balance aura définitivement basculé en faveur du marché mondial et, pour la première fois, l’anime gagnera plus d’argent à l’étranger que sur son marché domestique.
Mais Le Le dernier d’entre nousa déclaré l’analyste de Macquarie Damian Thong, marque une prochaine étape importante dans la transformation, dans laquelle Sony est en mesure de tirer parti de ses différentes activités de médias pour mieux tirer profit de sa propriété intellectuelle.
Le dernier d’entre nous a été lancé pour la première fois en tant que jeu PlayStation 2013 par l’un des studios internes de la société, à peu près au moment où la campagne pour réinventer Sony a commencé.
Le titre est devenu une franchise de jeux plus large qui s’est vendue à 37 millions d’exemplaires – une base de fans qui garantissait une audience mondiale importante pour le spectacle, avant même qu’il ne soit réalisé. L’émission télévisée, actuellement diffusée par HBO aux États-Unis, a été décrite par Thong dans une note aux clients comme « probablement la meilleure adaptation de jeu vidéo jamais réalisée pour la télévision ou le cinéma ». D’autres l’ont surnommé « Sony’s Game of Thrones”.
L’effet de son succès, a-t-il ajouté, augmenterait désormais les attentes pour les futures sorties télévisées des nombreux autres titres de jeux à succès que les propres studios de Sony ont produits. Ceux-ci inclus Horizon Zéro Aubequi est produit pour Netflix, et Dieu de la guerre pour Amazon Prime Vidéo.
« Maintenant, Sony prend probablement une part de mes dépenses chaque fois que j’écoute une chanson de Clash ou que je regarde Les garçons sur Amazon », a déclaré Pelham Smithers, observateur de longue date de Sony. « Si j’étais un Homme araignée fan, ils me retireraient probablement une petite fortune cette année, avec tout le Homme araignée produit de l’univers à travers les films et les jeux.
Mais Smithers voit de nombreux domaines à risque pour Sony. Ses actions, bien que plus de 10 fois supérieures à ce qu’elles étaient au début du processus de transformation en 2013, sont désormais inférieures de 21,5 % à ce qu’elles étaient fin décembre 2021, lorsque l’action a atteint un sommet en 21 ans. La chute fait suite aux inquiétudes selon lesquelles les pénuries de puces retardaient le déploiement de sa console phare PlayStation 5 et que les dépenses des consommateurs pour les jeux chuteraient généralement après la pandémie.
C’est dans ce contexte que Totoki sera promu président et directeur général à partir d’avril. Parmi les investisseurs, le directeur financier de 58 ans a longtemps été considéré comme le successeur naturel du directeur général Kenichiro Yoshida, le duo jouant un rôle central dans l’endiguement d’une décennie de pertes dans les activités d’électronique grand public du groupe.
Totoki, un non-conformiste connu pour son rôle dans la création de l’activité bancaire en ligne de Sony, a déjà signalé qu’il mettrait en œuvre la stratégie globale de Yoshida. Mais alors que le groupe prévoit des revenus records pour l’exercice en cours, Totoki sera chargé de gérer un ralentissement de l’économie mondiale, des risques géopolitiques et des défis climatiques.
«Je ressens un fort sentiment de crise que nous sommes sur le point de savoir si nous pouvons tirer parti des progrès rapides de la technologie. . . pour stimuler la croissance ou faire face à des perturbations », a déclaré Totoki lors d’une conférence de presse ce mois-ci.
Minami Munakata, analyste chez Goldman Sachs, a déclaré qu’elle s’attendait à ce que le processus de transformation se poursuive sous Totoki et que les bénéfices d’exploitation des activités de divertissement combinées représenteraient 61% du total de l’exercice 2026.
« Nous pensons que les investisseurs sont conscients de cette transformation, donc l’un des principaux débats est de savoir comment valoriser l’entreprise », a-t-elle déclaré.
Bien qu’il existe de nombreuses possibilités pour plus Le dernier d’entre nous-style synergie entre les divisions à l’avenir, Sony a encore été lent à libérer cela. Gibson de MST Financial affirme que l’entreprise risque d’être laissée pour compte en raison de ses activités héritées.
« Les PDG précédents ont dépensé des milliards pour de petits projets et idées de R&D, à la recherche de la prochaine grande chose ou du prochain Walkman », a-t-il déclaré. « Innover pour une entreprise de 120 milliards de dollars qui est matérielle est très difficile. »