Le ministre allemand des Finances a rejeté les emprunts communs de l’UE comme moyen de faire face à la crise énergétique du bloc, affirmant qu’il était moins coûteux pour les États individuels de s’endetter eux-mêmes étant donné les taux d’intérêt plus élevés auxquels la Commission européenne était confrontée.
« L’avantage financier que la commission et de nombreux États membres espéraient autrefois d’une dette européenne commune, par opposition à l’émission de dette sur une base nationale, n’existe plus », a déclaré Christian Lindner dans une interview.
Son opposition à de nouvelles séries d’emprunts attisera les tensions avec d’autres États membres qui estiment que l’Allemagne a fait trop peu pour forger une réponse commune à une crise énergétique qui menace de plonger l’économie de la zone euro dans une récession.
Berlin est déjà critiqué pour son programme d’aide unilatéral de 200 milliards d’euros visant à alléger les coûts énergétiques des ménages et des entreprises. Plus tôt ce mois-ci, le chancelier Olaf Scholz a accepté à contrecœur de pousser à un plafonnement des prix du gaz à l’échelle de l’UE, mais sous réserve de lourdes mises en garde et de conditions préalables.
La crise énergétique a suscité un nouveau débat sur la nécessité de nouveaux emprunts conjoints après le programme sans précédent de levée de dette de 800 milliards d’euros qui a apporté un soulagement pendant la pandémie.
Ursula von der Leyen, présidente de la commission, a souligné ces derniers jours la nécessité de financer de nouveaux projets ambitieux d’infrastructures énergétiques transfrontalières, alors que l’UE tente d’accélérer sa transition loin du gaz russe et de stimuler les énergies renouvelables.
Le FMI a pesé avec une proposition le mois dernier pour une « capacité budgétaire » de l’UE financée par l’émission de dette commune et de nouveaux flux de revenus.
Pourtant, les pays du nord de l’UE restent sceptiques, soulignant que le fonds de lutte contre la pandémie a toujours été considéré comme ponctuel. Lindner a clairement exprimé sa ferme opposition. « Nous ne devrions pas évoquer l’idée d’un emprunt plus commun par l’UE à chaque occasion, chaque fois que nous avons besoin de plus d’investissements », a-t-il déclaré.
Les coûts d’emprunt de Bruxelles étaient parmi les plus bas de la zone euro l’année dernière lorsqu’elle a commencé à émettre des obligations pandémiques. L’UE a vendu une obligation à 10 ans en juin 2021 à un rendement de 0,086%, alors que la dette française et belge à 10 ans se négociait à des rendements de 0,171% et 0,146% respectivement.
Mais les coûts d’emprunt de l’UE ont depuis dépassé ceux de la France ou de la Belgique. La dette à 10 ans de l’UE rapporte désormais 2,89 %, contre 2,63 % pour la France et 2,71 % pour la Belgique.
Cela a une importance symbolique car, lors du lancement du fonds de relance, le fait que les coûts d’emprunt de la commission étaient non seulement inférieurs à ceux des économies les plus risquées de l’UE, comme l’Italie ou la Grèce, mais aussi à celles de la France, a été présenté comme un avantage. Les coûts d’emprunt de l’Italie, de l’Espagne et du Portugal restent aujourd’hui supérieurs à ceux de la commission.
Les tensions montent parmi les États membres de l’UE qui estiment que l’Allemagne a fait trop peu pour forger une réponse commune à la crise énergétique © Imke Lass/Bloomberg
La commission a récemment été contrainte de demander un complément à ses plans budgétaires 2023 compte tenu de la hausse du coût des emprunts. Il prévoyait la nécessité de 450 millions d’euros supplémentaires pour couvrir la facture d’intérêts plus élevée sur les emprunts de l’UE l’année prochaine, en plus d’un coût précédemment prévu de 1,03 milliard d’euros pour 2023.
Lindner a déclaré que l’UE émettrait « beaucoup plus de dette » au cours des prochaines années pour les programmes existants, donc « cela n’aurait aucun sens de tester à quel point le marché est saturé ».
En outre, le ministre a contesté les propositions prévues de la commission pour la réforme du livre de règles budgétaires de l’UE, connu sous le nom de Pacte de stabilité et de croissance.
La commission a travaillé sur une refonte qui permettrait aux États membres de convenir de plans pluriannuels spécifiques à chaque pays pour maîtriser le fardeau de leur dette en collaboration avec l’UE. La proposition, attendue le mois prochain, simplifierait le régime du PSC et donnerait effectivement aux pays de l’UE plus de latitude pour concevoir leurs propres voies de désendettement – en échange d’une surveillance plus stricte par Bruxelles.
Lindner a déclaré: « Il n’est pas judicieux d’avoir des arrangements individuels sur l’application des règles du SGP qui sont négociés sur une base bilatérale. »
La crédibilité du pacte vient du fait que « les règles doivent être appliquées par tous, de la même manière », a-t-il ajouté.
Le ministre a déclaré que l’Allemagne était prête à accepter des « voies d’ajustement plus lentes » pour les pays très endettés dans le cadre des réformes du pacte budgétaire, mais qu’il fallait toujours mettre l’accent sur des « réductions cohérentes et progressives du déficit ».
« Dans l’environnement macroéconomique actuel, avec un degré élevé d’incertitude, il y a un réel besoin de reconstituer les tampons financiers et de ne pas alimenter davantage l’inflation », a-t-il déclaré. « L’environnement macroéconomique a changé et nous avons tous la responsabilité de veiller à ce que la situation reste stable. »
Lindner dirige le FDP libéral, un parti pro-business et fiscalement belliciste qui gouverne l’Allemagne dans une coalition difficile avec les sociaux-démocrates de Scholz et les Verts.
Le parti a été frappé par une série de défaites électorales récentes et a subi ce mois-ci l’humiliation d’être expulsé du parlement de l’État du nord de la Basse-Saxe.
Lindner a reconnu que les électeurs traditionnels du FDP étaient mécontents de certaines des politiques économiques du gouvernement Scholz.
Certains ont soutenu l’idée de mobiliser « une aide économique massive dans cette crise et de déployer[ing] des milliards d’euros pour le faire ». Mais d’autres ont été consternés par le niveau d’endettement de l’Allemagne « et les intérêts que l’État doit payer sur sa dette augmentent à cause de l’inflation ».
C’est pourquoi il a soutenu un retour à la limite constitutionnelle de l’Allemagne sur les nouveaux emprunts. Ce «frein à l’endettement» est suspendu depuis la pandémie et beaucoup à gauche pensent qu’il devrait être complètement abandonné.
«Quand vos supporters sont divisés, la seule réponse . . . est de faire preuve de leadership », a-t-il déclaré. « Une partie de cela consiste à insister pour que l’Allemagne rétablisse le frein à l’endettement l’année prochaine. Sinon, le barrage cèderait et on finirait par tout financer avec des prêts d’urgence.
Reportage supplémentaire de Tommy Stubbington à Londres