L’activité commerciale dans la zone euro a augmenté plus rapidement que prévu en février, renforçant le rebond de la crise énergétique de l’année dernière et renforçant les appels à la Banque centrale européenne pour qu’elle continue à relever les taux d’intérêt pour lutter contre la forte inflation.
L’indice composite flash des directeurs d’achats de la zone euro de S&P Global, une mesure de l’activité dans l’industrie et les services, est passé à 52,3 contre 50,3 en janvierselon les chiffres publiés mardi.
Le résultat était nettement supérieur aux 50,6 attendus par les économistes interrogés par Reuters. Il était également au-dessus de la barre des 50 pour le deuxième mois consécutif, ce qui signifie qu’une majorité d’entreprises du bloc des 20 pays ont signalé une augmentation de leur activité par rapport au mois précédent.
« L’activité commerciale dans la zone euro a augmenté beaucoup plus rapidement que prévu en février, avec une croissance atteignant un sommet de neuf mois grâce à la reprise de l’activité du secteur des services et à la reprise de l’économie manufacturière », a déclaré Chris Williamson, économiste en chef chez S&P Global Market Intelligence.
L’économie de la zone euro s’est avérée plus résistante qu’on ne le craignait initialement aux retombées de l’invasion russe de l’Ukraine, d’autant plus qu’un hiver doux a contribué à réduire la consommation de gaz naturel, à faire baisser les prix du carburant et à dissiper les craintes de pénurie d’énergie.
Les signes indiquant que l’économie du bloc traverse le pire de la crise énergétique de l’année dernière sans subir de profonde récession devraient renforcer les attentes selon lesquelles les pressions sur les prix resteront élevées plus longtemps et augmenter les appels à de nouvelles hausses de taux par la BCE.
« Avec un marché du travail toujours très tendu et des pressions sur les prix fortes, les enquêtes renforceront la conviction des décideurs de la BCE que leur cycle de resserrement a encore du chemin à parcourir », a déclaré Jack Allen-Reynolds, économiste au groupe de recherche Capital Economics.
Alors que l’inflation montait en flèche l’année dernière, la banque centrale a relevé ses taux de 3 points de pourcentage sans précédent depuis l’été dernier et s’est engagée à une nouvelle hausse d’un demi-point de pourcentage le mois prochain. Plusieurs responsables politiques ont déclaré récemment qu’un nouveau resserrement monétaire allait probablement au-delà de cela.
« Avec une inflation si élevée, de nouvelles hausses de taux au-delà de mars semblent probables, logiques et appropriées », a déclaré à Börsen-Zeitung Olli Rehn, directeur de la banque centrale finlandaise et membre du conseil des gouverneurs chargé de la fixation des taux de la BCE. « Je suppose que nous atteindrons le taux terminal dans le courant de l’été. »
L’enquête PMI, basée sur les réponses recueillies entre le 10 et le 17 février, a montré une augmentation des prix de vente moyens, les entreprises répercutant davantage leurs coûts plus élevés sur les clients, bien que le rythme ait ralenti à partir de janvier.
La croissance de l’emploi a ralenti même si les entreprises sont devenues plus confiantes quant à leurs perspectives et que les goulots d’étranglement de l’approvisionnement se sont encore atténués pour réduire les délais de livraison des fournisseurs.
Cependant, il y a aussi eu un contraste entre l’amélioration des perspectives des entreprises de services et un repli plus marqué que prévu de l’industrie, notamment en France. Le score PMI pour le secteur des services a atteint un plus haut de huit mois, tandis que la lecture pour la fabrication est tombée à un plus bas de deux mois.
Il y avait également des signes que la baisse de l’inflation, qui a chuté pendant trois mois depuis qu’elle a atteint un sommet de 10,6 % en octobre pour atteindre 8,5 % en janvier, se répercute sur les chaînes d’approvisionnement des entreprises. Les entreprises allemandes ont signalé leur première baisse des coûts moyens des intrants depuis plus de deux ans.