Le hedge fund activiste Starboard Value est entré au capital de Salesforce et appelle le groupe de logiciels cloud à augmenter ses marges, arguant que l’entreprise n’a pas profité de sa position de leader du marché.
Le fonds de 8,4 milliards de dollars basé à New York, dirigé par Jeff Smith, a exposé son argumentation dans une présentation publiée mardi. Il a attribué la décote de valorisation de Salesforce par rapport à ses pairs à un « mélange inférieur de croissance et de rentabilité ».
« Le cours de l’action de la société a sous-performé ses indices de référence, ses pairs les plus proches et le marché au sens large au cours des trois dernières années », a écrit le fonds spéculatif dans une présentation.
Starboard s’est abstenu de faire des recommandations spécifiques, ce qui est courant pour les fonds spéculatifs activistes qui achètent de petites participations et cherchent généralement à changer de direction ou à forcer une vente ou une acquisition.
Le fonds spéculatif est allé jusqu’à dire que l’équipe de direction renouvelée de Salesforce « s’est de plus en plus concentrée sur l’amélioration de la croissance et de la rentabilité de l’entreprise ».
Salesforce, qui a été lancé en 1999, est dirigé par son fondateur Marc Benioff avec Bret Taylor, co-directeur général.
Les valeurs technologiques ont été durement touchées ces derniers mois, les banques centrales du monde entier ayant resserré leur politique monétaire pour lutter contre une inflation historiquement élevée. Cependant, Salesforce a été plus durement touché que ses concurrents.
Les actions de Salesforce ont plongé d’environ 40% depuis le début de l’année, soit le double de la baisse de son principal rival Oracle, la société de cloud computing fondée par le milliardaire Larry Ellison. Ils ont augmenté de 6,3% dans les échanges du matin mardi après l’annonce de la participation de Starboard.
La société basée à San Francisco a défendu sa performance, affirmant qu’elle « s’engage à agir dans le meilleur intérêt de nos actionnaires et se concentre sur la poursuite de l’exécution de notre stratégie ».
Salesforce a annoncé un rachat d’actions de 10 milliards de dollars en août après avoir publié des prévisions de revenus trimestriels nettement inférieures aux attentes des analystes.
La société de logiciels recherche activement des opportunités de fusion et d’acquisition et réalise des investissements organiques pour développer sa plate-forme de cloud computing, a déclaré une personne connaissant la stratégie exécutive de Salesforce.
Starboard est considéré comme l’un des militants les plus prolifiques de Wall Street, avec trois campagnes lancées au premier semestre, selon un rapport de Lazard. L’entreprise a repris des sociétés telles que le groupe d’assurance maladie Humana et l’exploitant de grands magasins Kohl’s.