Le deuxième actionnaire de Toshiba, 3D Investment Partners, fait pression pour que la société ouvre des pourparlers sur un accord de privatisation après qu’il a été révélé la semaine dernière que Bain Capital était sur le point de soumettre une proposition de rachat pour le conglomérat japonais de 17 milliards de dollars.
Le fonds spéculatif singapourien a déclaré dans une lettre envoyée mercredi au conseil d’administration et à la direction de Toshiba que la société était devenue « un embarras de gouvernance d’entreprise pour le Japon » alors qu’elle vacillait de crise en crise.
Il a appelé Toshiba à reprendre son processus d’examen stratégique, à s’engager sérieusement auprès d’acheteurs potentiels et à offrir des sièges au conseil d’administration aux personnes nommées par les principaux actionnaires avant l’assemblée générale annuelle prévue en juin.
La société doit « reprendre le processus d’examen stratégique et encourager et solliciter des offres pour tout ou partie de, et des investissements minoritaires dans, Toshiba », a déclaré 3D dans la lettre. Toshiba n’a pas immédiatement commenté.
Toshiba a déclaré la semaine dernière qu’il « ferait de son mieux pour instaurer la confiance avec les actionnaires et reconsidérer ses options stratégiques pour améliorer en permanence la valeur de l’entreprise ».
L’intervention de 3D reflète l’inquiétude croissante des investisseurs de Toshiba quant au fait que le conseil d’administration divisé de la société dissoudra un comité d’examen stratégique (SRC) créé l’année dernière, faisant dérailler l’élan pour tracer une stratégie future après une période de turbulences qui a amené le conglomérat au bord de la faillite.
Un rachat de Toshiba, qui possède des activités couvrant des domaines sensibles tels que l’énergie nucléaire, la défense et les semi-conducteurs, serait l’une des plus importantes transactions privées jamais réalisées par le Japon et marquerait une étape majeure pour l’ascension du capital-investissement dans la troisième économie mondiale.
La SRC a été conseillée par UBS en novembre dernier de diviser Toshiba en trois, mais la société a été forcée de faire marche arrière lorsque les actionnaires ont protesté avec véhémence.
Un deuxième plan, visant à scinder l’entreprise en deux, a été rejeté par les actionnaires le mois dernier. Bien qu’il ait reçu des conseils rejetés par les actionnaires, Toshiba a déclaré qu’il retenait UBS en tant que conseiller. Les actionnaires ont également rejeté la proposition concurrente de 3D de rouvrir les pourparlers de rachat.
La semaine dernière, Bain a obtenu le soutien du principal actionnaire de la société, Effissimo, et a ouvert des pourparlers avec d’autres investisseurs sur un accord potentiel visant à privatiser le conglomérat japonais vieux de 146 ans.
Bien que Bain n’ait pas encore soumis de proposition formelle, des sources proches de la situation ont déclaré que le groupe américain de capital-investissement était en pourparlers avec des investisseurs japonais pour rejoindre un consortium de rachat qui offrirait une « solution japonaise » aux problèmes de Toshiba.
Les nouvelles demandes de 3D, énoncées dans une lettre vue par le Financial Times, font monter la pression sur le nouveau directeur général du conglomérat, Taro Shimada, qui a promis de rétablir les relations du conseil d’administration avec les actionnaires et de sortir Toshiba d’années de scandales. Il est connu en interne pour avoir été favorable à la reprise des discussions avec le capital-investissement sur un accord de rachat.
Reportage supplémentaire par Eri Sugiura