L’action Sartorius chute à deux chiffres : prévisions pour 2024 revues à la baisse

Comme l’a annoncé le groupe DAX, il s’attend désormais à ce que les ventes pour l’ensemble de l’année 2024 soient à peu près au même niveau que l’année précédente, avec une fourchette allant d’une évolution négative à un chiffre à une évolution positive à un chiffre. Sartorius avait précédemment prévu une croissance des ventes comprise entre le milieu et le haut d’une fourchette de pourcentage à un chiffre.

Sartorius estime désormais que la marge d’EBITDA opérationnel se situe entre 27 et 29 pour cent (auparavant : un peu plus de 30 pour cent). Sur la base d’un programme d’investissement adapté au développement des affaires, le taux d’investissement basé sur le chiffre d’affaires devrait désormais se situer cette année autour de 12 (auparavant : 13) pour cent et le taux d’endettement dynamique devrait se situer autour de 4 (auparavant : un peu plus de 3).

« Sartorius a atteint son objectif pour le premier semestre et a atteint la légère croissance des ventes et la rentabilité robuste au deuxième trimestre. Comme au cours des trois premiers mois, le bilan du deuxième trimestre a également été extrêmement mitigé : les facteurs clairement positifs ont été les pièces détachées du secteur des produits de consommation et des activités avec des clients travaillant dans le domaine des thérapies cellulaires et géniques », a déclaré Joachim Kreuzburg, PDG de Sartorius. « Dans le même temps, nous constatons une réticence prononcée dans la demande des clients pour d’autres groupes de produits, qui dure plus longtemps que prévu. La dynamique du marché en Chine reste également modérée. » Compte tenu de la forte volatilité et de la prévisibilité limitée, le groupe envisage délibérément le second semestre avec plus de prudence et ne s’attend à une dynamique de demande croissante qu’au dernier trimestre.

Au premier semestre, Sartorius a enregistré une baisse modérée de son chiffre d’affaires dans la fourchette basse à un chiffre (corrigé des effets de change, moins 2,2 pour cent, nominal moins 3,2 pour cent) à 1,68 milliard d’euros. D’avril à juin, les ventes ont augmenté de 3,6 pour cent. Les commandes entrantes ont augmenté au premier semestre de 8,5 pour cent (valeur nominale de 7,5 pour cent), corrigées des effets de change, pour atteindre 1,558 milliard d’euros.

L’EBITDA opérationnel a chuté de 8,8 pour cent à 471 millions d’euros au premier semestre en raison des effets de volume et du mix produit. Cela a donné lieu à une marge de 28,1 pour cent (année précédente : 29,8). Le résultat de la période atteint 148 millions d’euros après 202 millions d’euros pour la même période de l’année précédente. Le bénéfice ajusté par action ordinaire s’élève à 2,15 (année précédente 2,95) euros, le bénéfice ajusté par action privilégiée s’élève à 2,16 (2,96) euros.

Effondrement des prix chez Sartorius – Analyste : une « boîte noire » en 2025

Même si l’avertissement sur les bénéfices de Sartorius était attendu, la réaction des prix a été violente vendredi: les actions du spécialiste des laboratoires ont temporairement chuté de 14,39 pour cent à 211,20 euros sur Xetra, abandonnant ainsi les trois quarts de la reprise depuis début juillet. Les actions de la filiale Sartorius Stedim Biotech ont perdu 16 pour cent à Paris. Sartorius a publié jeudi soir ses chiffres semestriels et a revu à la baisse ses prévisions.

Les commandes reçues au deuxième trimestre étaient inférieures de cinq pour cent au niveau annoncé lors de la journée des marchés de capitaux en mai, a écrit l’analyste Falko Friedrichs de la Deutsche Bank. Les commandes ont diminué dans les deux secteurs d’activité, ce qui est inquiétant.

Les prévisions réduites pour 2024 signifient que les attentes du marché nécessitent une correction du résultat d’exploitation ajusté de 10 pour cent, a déclaré Friedrichs. Les objectifs pour 2024 ne sont désormais guère risqués, mais 2025 reste une « boîte noire ».

Odysseas Manesiotis de la banque privée Berenberg est même sceptique quant à l’orientation à l’horizon 2028. Les objectifs à moyen terme n’ont pas été évoqués au départ, mais la direction a souligné le niveau élevé d’incertitude et n’a donc pas été vraiment convaincue de s’y tenir. Il constate que le marché craint de plus en plus que les objectifs pour le bilan annuel 2024 ne soient finalement abaissés.

À moins 37 pour cent, les actions Sartorius sont les actions DAX les plus faibles de l’année. Ce n’est pas loin du plus bas annuel d’un peu moins de 200 euros. Le record de plus de 600 euros au plus fort de la crise du Corona est désormais loin.

Jefferies laisse Sartorius en suspens – objectif de 274 euros

La maison d’analyse Jefferies a laissé la note de Sartorius à « Hold » avec un objectif de cours de 274 euros après que le fournisseur pharmaceutique ait considérablement abaissé ses perspectives annuelles. Même si cette réduction n’est pas surprenante, le manque de clarté est décevant, écrit l’analyste James Vane-Tempest dans une étude disponible vendredi. Certains investisseurs pourraient parier que le groupe DAX a désormais fait preuve de transparence. Néanmoins, d’autres investisseurs pourraient attendre de voir si de nouvelles réductions des prévisions seront nécessaires vers la fin de l’année.

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