Le groupe de plasturgie Covestro n’ose pas faire de prévisions précises pour 2023 dans le contexte économique difficile. Le résultat d’exploitation (Ebitda) devrait chuter de manière significative au cours de l’année en cours, a annoncé jeudi le groupe DAX à Leverkusen. Il en va de même pour la libre rentrée des fonds d’exploitation. Selon une présentation aux analystes, si des marges bénéficiaires étaient réalisées tout au long de l’année comme en janvier, le bénéfice d’exploitation serait d’un milliard d’euros. Les analystes tablaient récemment sur une baisse moyenne à 1,2 milliard d’euros. En 2022, l’équipe de Leverkusen – comme on le sait déjà – a glissé dans le rouge en raison d’ajustements de valeur. Il ne devrait donc pas y avoir de dividende.
Les choses ont considérablement baissé pour les actions Covestro. Vers midi, les journaux étaient encore en baisse d’environ cinq pour cent sur XETRA à 39,40 euros. Depuis le creux de fin septembre, les gains de prix totalisent encore plus de 40 %. À cette époque, la situation tendue des prix de l’énergie et du gaz naturel avait commencé à s’apaiser. Cependant, les papiers sont encore nettement inférieurs à ceux d’avant le début de la guerre de la Russie contre l’Ukraine.
L’analyste Markus Mayer de la Baader Bank a décrit les perspectives commerciales de Covestro comme désastreuses – même s’il s’attendait déjà à des prévisions sombres. Covestro n’est pas très précis pour l’ensemble de l’année, mais vise un résultat opérationnel de 100 à 150 millions d’euros au premier trimestre, dont les deux tiers sont déjà réalisés. C’est nettement moins que les 806 millions atteints à la même période l’an dernier.
Outre les perspectives commerciales, un trader s’est également plaint du dividende annulé. Malgré la perte annuelle déjà annoncée, certains analystes s’attendaient toujours à un dividende pour 2022, même si la politique du groupe ne prévoit en réalité pas de versement pendant des années avec un résultat négatif.
Avec la baisse des prix, cependant, Covestro devient également plus attrayant en tant que cible de rachat, a expliqué l’analyste de Baader Mayer. Il a longtemps considéré le groupe Dax comme l’une des “premières cibles d’OPA de l’industrie chimique européenne”.
Covestro fabrique, entre autres, des plastiques pour les pièces automobiles et les housses d’ordinateurs portables, ainsi que des précurseurs de mousse pour les matériaux isolants, les pièces automobiles, les sièges et les matelas. En 2022, le groupe a ressenti les effets de la faiblesse de la demande, des prix élevés de l’énergie et du gaz et des restrictions massives du corona en Chine.
Le résultat d’exploitation a diminué d’environ la moitié pour atteindre un bon 1,6 milliard d’euros. En plus d’une demande plus faible, la forte augmentation des coûts de l’énergie à 1,8 milliard d’euros a eu un impact négatif. C’était 800 millions d’euros de plus qu’un an plus tôt et 1,2 milliard d’euros de plus qu’en 2020.
Le résultat net est une perte de 272 millions d’euros due à des corrections de valeur sur des actifs d’impôts différés sur pertes reportables et des amortissements sur immobilisations. C’est légèrement moins qu’annoncé en janvier sur la base des résultats préliminaires.
La division Performance Materials a subi une pression particulièrement forte l’année dernière en ce qui concerne les activités en vrac avec des polycarbonates standard, des composants en uréthane standard et des produits chimiques de base. Ici, le résultat d’exploitation a chuté de 63 % à 951 millions d’euros.
La division Solutions & Spécialités, dans laquelle Covestro propose des produits spéciaux tels que des composants en uréthane personnalisés, des revêtements et des plastiques techniques, a augmenté son bénéfice d’exploitation de près de dix pour cent à 825 millions d’euros. Il a bénéficié de la contribution de l’activité de résines de revêtement durables acquise au groupe néerlandais DSM NV en 2021. L’intégration de cette entreprise a progressé plus rapidement que prévu, a-t-il déclaré.
Pour 2023, le conseil d’administration de Covestro autour du PDG Markus Steilemann espère pouvoir maintenir les bénéfices de la division Solutions & Spécialités à peu près constants. Cependant, il s’attend à une nouvelle baisse significative dans le domaine des matériaux de performance.
L’entrée de trésorerie disponible d’exploitation – c’est-à-dire l’argent qui reste finalement bloqué avec Covestro dans les activités quotidiennes – devrait chuter de manière significative au niveau du groupe en 2023, a également annoncé Covestro. En 2022, cela s’était effondré de 90% à 138 millions d’euros. Sans une poussée avec une entrée de 550 millions d’euros au dernier trimestre, il y aurait même eu une sortie sur l’ensemble de l’année. Comme de nombreuses entreprises chimiques, Covestro a probablement réduit ses stocks de manière significative ces derniers mois, ce qui a un effet positif sur le chiffre clé.
LEVERKUSEN (dpa-AFX)
L’effet de levier doit être compris entre 2 et 20
Pas de données
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Sources des images : Covestro