Débloquez gratuitement Editor’s Digest
Roula Khalaf, rédactrice en chef du FT, sélectionne ses histoires préférées dans cette newsletter hebdomadaire.
Telecom Italia est menacé de poursuites judiciaires par Vivendi, son principal actionnaire, après avoir accepté l’offre de KKR pouvant atteindre 22 milliards d’euros pour le réseau de téléphonie fixe et Internet du groupe de télécommunications.
Le conseil d’administration de Telecom Italia a approuvé dimanche la vente à la majorité. Cela intervient deux ans après la première offre publique d’achat de 33 milliards d’euros de la société de capital-investissement qui envisageait de privatiser l’entreprise.
En réponse, le conglomérat médiatique français a déclaré dans un communiqué qu’il « regrette profondément » que le conseil d’administration ait accepté l’offre sans demander un « vote à ses actionnaires ». Elle a ajouté qu’elle « utiliserait tous les moyens légaux à sa disposition pour contester cette décision ».
Cependant, le conseil d’administration a déclaré que la décision d’accepter l’offre relevait de sa « compétence exclusive ». Il a également chargé le directeur général Pietro Labriola de signer des contrats et de vérifier la possibilité de recevoir une offre ferme d’une valeur plus élevée pour son réseau sous-marin Sparkle.
Dans le cadre de l’accord, qui devrait être finalisé l’été prochain, Telecom Italia a annoncé qu’il réduirait sa dette de 26 milliards d’euros d’environ 14 milliards d’euros. La société cotée en bourse a également déclaré que la transaction réduirait les contraintes réglementaires sur son marché intérieur, qui ont entravé sa croissance, et l’aiderait à maintenir sa flexibilité stratégique.
Telecom Italia espère que ce projet améliorera le cours de l’action du groupe, qui a chuté à 0,26 euro par action, mais Vivendi s’y oppose depuis longtemps. Le conglomérat, propriété de la famille Bolloré, détient 23,75 pour cent du capital et plus de 17 pour cent des droits de vote de Telecom Italia.
Le groupe français a investi plus de 4 milliards d’euros dans la constitution de cette participation au cours des huit dernières années et a dû déprécier son investissement à deux reprises, la valorisation de Telecom Italia ayant chuté dans un contexte d’endettement élevé, de refontes de gestion, de marges plus faibles et de concurrence nationale accrue.
Vivendi avait précédemment rejeté le projet de séparer le réseau des activités de services du groupe, affirmant que Telecom Italia l’avait sous-évalué.
Labriola a été créé, avec le soutien de Vivendi, il y a deux ans, après l’éviction de son prédécesseur suite à la première offre de KKR. Il est depuis devenu le principal sponsor du projet de scission et de redressement de l’entreprise de KKR.
« Deux années de travail acharné, tête baissée, se terminent par une décision historique qui verra la création de deux sociétés distinctes avec des perspectives de développement entièrement nouvelles », a-t-il déclaré dans un communiqué.
Le gouvernement italien, qui peut opposer son veto aux accords impliquant des infrastructures de télécommunications, a donné son feu vert à l’accord le mois dernier. Le département du Trésor de Rome prévoit de dépenser plus de 2 milliards d’euros pour prendre une participation de 20 pour cent dans la société de réseaux, aux côtés de KKR, afin de superviser un actif qu’il juge stratégique.