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La Zambie a conclu un accord pour alléger près de 4 milliards de dollars dus aux détenteurs d’obligations privées, laissant espérer qu’une longue restructuration de la dette du deuxième producteur de cuivre d’Afrique touche à sa fin.
Un comité de détenteurs d’obligations a convenu d’allonger les échéances et de réduire les paiements d’intérêts à des conditions correspondant aux récents accords décisifs avec la Chine, le plus grand prêteur de la Zambie, et d’autres créanciers officiels, a annoncé jeudi le ministère des Finances de ce pays d’Afrique australe.
Le gouvernement du président Hakainde Hichilema a accusé un long retard dans la restructuration de 13 milliards de dollars de dette extérieure, dont 3 milliards de dollars d’obligations en devises étrangères, depuis un défaut de paiement en 2020 sous son prédécesseur.
La Chine et les autres créanciers officiels n’ont pas réussi pendant des années à s’entendre sur la répartition des pertes, ce qui signifie que la restructuration de la Zambie a été largement considérée comme un précédent pour d’autres pays en développement qui avaient lourdement emprunté à Pékin. Le processus a également été considéré comme un test pour un « cadre commun » du G20 pour la restructuration de la dette souveraine.
L’accord avec les détenteurs d’obligations intervient après que la Zambie a officialisé des accords pour retravailler 6,3 milliards de dollars de dettes officielles au début du mois, permettant au pays de procéder à un plan de sauvetage de 1,3 milliard de dollars du FMI.
Les deux accords prévoient un allègement initial, mais ont également été rendus possibles par la promesse de rembourser davantage de dette si l’économie de la Zambie se porte mieux que prévu au cours des prochaines années. Cela sera basé sur les données sur les exportations et les recettes fiscales et sur une évaluation du FMI du montant de la dette que la Zambie peut supporter.
L’accord « nous rapproche de l’achèvement de la restructuration de la dette de la Zambie, ce qui libérera des ressources importantes pour notre programme de développement », a déclaré Situmbeko Musokotwane, ministre des Finances de la Zambie.
L’accord avec les obligataires devra désormais passer à une offre d’échange d’anciennes obligations contre de la dette nouvellement émise. « Nous espérons une mise en œuvre rapide de cet accord de principe d’ici la fin de l’année », a déclaré Musokotwane. Les gestionnaires d’actifs représentés au comité des obligataires comprennent Amundi, Greylock Capital Management et RBC BlueBay.
L’accord réduira la valeur nominale des obligations de 18 pour cent. Les détenteurs d’obligations sont allés au-delà des créanciers officiels et ont accepté d’annuler directement 700 millions de dollars de leurs créances, qui sont passées à 3,8 milliards de dollars à mesure que les intérêts après défaut sur les obligations initialement dues en 2022, 2024 et 2027 se sont accumulés.
Les créanciers chinois ont évité de réduire la valeur nominale de leurs prêts zambiens. Le ministère zambien des Finances a déclaré que la réduction des flux de trésorerie futurs globaux sur les obligations privées serait « significative », mais n’a pas divulgué de termes précis.
L’ampleur de l’allégement de la dette dépendra de la question de savoir si de meilleures performances économiques de la Zambie au cours des trois prochaines années entraîneront des remboursements plus élevés sur un tiers des nouvelles obligations restructurées. Ces sommes arriveront à échéance en 2035 ou ne seront remboursées qu’en 2053 si la Zambie ne parvient pas aux objectifs du FMI.
« La proposition représente une solution innovante et durable qui, nous l’espérons, créera un précédent positif pour les futures restructurations souveraines dans le cadre du Cadre commun », a déclaré le comité des obligataires.