L’activité commerciale de la zone euro a augmenté plus rapidement que prévu en avril, tirée par une demande soutenue, une diminution des pressions sur les prix et une croissance rapide de l’emploi qui, selon les économistes, pousseraient la Banque centrale européenne à relever ses taux d’intérêt le mois prochain.
L’indice composite flash HCOB des directeurs d’achats de la zone euro, une mesure de l’activité dans l’industrie manufacturière et les services, a augmenté pour le sixième mois consécutif pour atteindre un sommet sur 11 mois de 54,4 en avril, contre 53,7 le mois dernier.
Le résultat était supérieur aux prévisions de lecture stable des économistes interrogés par Reuters et indiquait que les turbulences du mois dernier dans le secteur bancaire n’avaient pas réussi à arrêter le rebond économique dans le bloc après le choc énergétique de 2022.
L’enquête compilée par S&P Global a également souligné une divergence croissante entre un ralentissement du secteur manufacturier – en particulier dans la France frappée par la grève – et une solide résurgence du secteur des services plus large.
Cyrus de la Rubia, économiste en chef à la Hamburg Commercial Bank, a déclaré qu’au-delà de l' »image globale très favorable » de l’activité des entreprises, la croissance était « très inégalement répartie » entre les services « partiellement en plein essor » et un « secteur manufacturier en affaiblissement ».
Les nouvelles commandes ont augmenté au rythme le plus rapide depuis un an dans les services, mais ont diminué au rythme le plus rapide depuis quatre mois dans le secteur manufacturier. La croissance de l’emploi dans le secteur des services s’est accélérée au rythme le plus rapide depuis 15 ans, tandis que l’emploi manufacturier a augmenté au rythme le plus lent depuis 27 mois.
Alors que les entreprises ont continué à augmenter leurs prix, le rythme d’augmentation devient plus modeste. Un indice des « prix de vente » est tombé à son plus bas niveau en deux ans. Les entreprises de services, dopées par une forte demande, ont pu enregistrer des hausses « particulièrement fortes » de leurs prix pratiqués, contrairement à des hausses plus modestes chez les industriels.
« La poursuite des hausses rapides des prix, un marché du travail toujours résilient et des signes que l’économie résiste bien aux hausses de taux d’intérêt et au resserrement des normes de prêt, augmentent les chances que la BCE resserre plus que prévu », a déclaré Melanie Debono, économiste au groupe de recherche. Panthéon Macroéconomie.
Les coûts d’emprunt à deux ans de l’Allemagne, qui sont sensibles aux anticipations de taux d’intérêt, ont augmenté après la publication de l’enquête PMI et l’euro a récupéré certaines pertes par rapport au dollar américain.
Les investisseurs anticipent une hausse du taux de dépôt de la BCE de 3% à plus de 3,75% dans les mois à venir. Plusieurs responsables de la fixation des taux de la BCE ont déclaré que la décision de continuer à augmenter les taux d’un demi-point de pourcentage ou de ralentir la hausse d’un quart de point le mois prochain dépendra des données, y compris l’enquête de la banque centrale auprès des prêteurs et l’inflation d’avril – toutes deux attendues au début du mois prochain. .
Les chiffres officiels qui seront publiés vendredi prochain devraient montrer que l’économie de la zone euro a retrouvé une croissance positive d’un trimestre à l’autre avec une expansion de 0,2% au cours des trois premiers mois de l’année, par rapport à une fin stable l’année dernière.
Rory Fennessy, économiste au groupe de recherche Oxford Economics, a déclaré: « Les PMI flash d’avril présentent d’autres risques à la hausse pour nos prévisions de PIB à court terme dans la région. » Mais la hausse des coûts d’emprunt indique toujours des « perspectives plus faibles » au second semestre, a-t-il déclaré.