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Une vente prochaine d’actions d’OpenAI devrait tester combien le chaos de la direction de la semaine dernière a coûté à l’entreprise et à ses bailleurs de fonds, bien que les grands investisseurs soient optimistes quant à l’obtention d’une valorisation élevée.
La vente d’actions des salariés, prévue avant le limogeage la semaine dernière du directeur général Sam Altman et qui devrait valoriser l’entreprise à 86 milliards de dollars, se poursuivra comme prévu, selon deux investisseurs ayant une connaissance directe du dossier.
Il s’agira du premier test de l’appétit des investisseurs pour OpenAI après une bataille entre Altman et le conseil d’administration qui a mis en lumière des problèmes au sein de l’entreprise, tels que des dispositions de gouvernance complexes dans lesquelles un conseil d’administration à but non lucratif supervise une entreprise à but lucratif.
Des groupes de capital-risque tels que Thrive Capital de Josh Kushner, Sequoia Capital et Khosla Ventures faisaient partie de ceux qui ont fait pression pour la réintégration d’Altman, alors qu’ils cherchaient à protéger leurs participations existantes dans OpenAI.
Les investisseurs restent convaincus qu’une nouvelle vente d’actions peut encore tripler la valorisation de 29 milliards de dollars placée sur OpenAI lorsque Microsoft s’est engagé à investir 10 milliards de dollars dans l’entreprise au début de cette année.
« De toute évidence, cela a presque détruit beaucoup de valeur à court terme, il est difficile de dire ce qui se passera ensuite », a déclaré Vinod Khosla, l’un des premiers investisseurs d’OpenAI. « La valorisation est fonction des perceptions des investisseurs. La situation de l’entreprise est la même, voire meilleure, qu’elle ne l’était jeudi dernier.
Mais les analystes suggèrent qu’OpenAI sera touché par les événements de la semaine, des groupes rivaux tels que Google et Amazon représentant des challengers solides et stables dans la course pour offrir des services d’intelligence artificielle générative aux entreprises et aux consommateurs.
« Cela a nui à leur valorisation – nous le savons tous. C’est tout simplement un gâchis », a déclaré Anat Alon-Beck, professeure agrégée de droit des sociétés et de gouvernance à la faculté de droit de l’Université Case Western Reserve. « Je ne pense pas que leur valorisation va augmenter sans qu’ils prennent maintenant les mesures appropriées. »
La valorisation de 86 milliards de dollars a été évoquée le mois dernier alors qu’OpenAI était la start-up la plus prisée de la Silicon Valley et la force dominante du boom de l’IA qui a été lancé par le lancement du chatbot ChatGPT de la société il y a un an.
Les quatre administrateurs qui ont limogé Altman étaient le cofondateur d’OpenAI, Ilya Sutskever, l’entrepreneur technologique Tasha McCauley, Helen Toner du Centre pour la sécurité et les technologies émergentes de l’Université de Georgetown et le directeur général de Quora, Adam D’Angelo.
Trois administrateurs ont perdu leur poste au retour d’Altman, mais D’Angelo est resté au sein du nouveau conseil d’administration, supervisant la transition. Ce n’était « pas bon », a déclaré Alon-Beck, faisant référence à l’échec de tous les remplacer.
Les administrateurs sortants ont également obtenu d’autres concessions qui pèseront sur l’entreprise, notamment une enquête indépendante sur les événements de la semaine dernière, ainsi que l’assurance qu’Altman ne rejoindrait pas le conseil d’administration.
Néanmoins, le retour d’Altman en tant que directeur général a apporté un certain soulagement aux investisseurs et pourrait ouvrir la voie à une structure d’entreprise plus simple, davantage axée sur la génération de rendements, plutôt que sur l’objectif du conseil d’administration de créer une IA qui « profite à toute l’humanité », selon deux. investisseurs dans l’entreprise.
Microsoft, qui détient une participation minoritaire importante dans l’entreprise, espère également des changements de gouvernance qui lui donneraient son mot à dire sur la manière dont l’entreprise est gérée.
Kushner, dont Thrive Capital avait prévu de diriger la vente d’actions des salariés, a déclaré : « La résilience et la force que nous avons constatées de la part de toute l’équipe OpenAI ces derniers jours ont été extraordinaires, et nous considérons que c’est un véritable honneur d’être désormais leurs partenaires. et dans le futur.