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La banque centrale turque a fortement augmenté ses taux d’intérêt, ce qui constitue l’un des signes les plus clairs à ce jour que sa nouvelle équipe économique a rompu de manière décisive avec des années de politique peu orthodoxe dans le but d’endiguer une inflation galopante.
Le comité de politique monétaire de la banque a relevé jeudi le taux des pensions à une semaine de 7,5 points de pourcentage, à 25 pour cent, dépassant de loin les 20 pour cent prévus par les économistes dans un sondage FactSet.
La troisième hausse des taux en autant de mois souligne le changement radical de la politique économique de la Turquie depuis la réélection du président Recep Tayyip Erdoğan en mai. La gouverneure de la banque centrale, Hafize Gaye Erkan, a presque triplé les taux d’intérêt depuis sa nomination en juin pour tenter de freiner l’inflation.
«La banque centrale turque a un budget beaucoup plus important que prévu. [rate rise] cela contribuera grandement à rassurer les investisseurs sur le fait que le retour à l’orthodoxie politique est en bonne voie », a déclaré Liam Peach de Capital Economics à Londres. « En ce qui concerne les perspectives macroéconomiques de la Turquie, cela pourrait changer la donne. »
La décision de jeudi est la première prise depuis qu’Erdoğan a nommé trois nouveaux gouverneurs adjoints des banques centrales. Comme Erkan, le trio a reçu un accueil chaleureux de la part des investisseurs en raison de leurs solides qualifications professionnelles et académiques en finance.
Ce fort resserrement marque un changement par rapport à l’insistance de longue date d’Erdoğan à maintenir les taux d’intérêt bas, ce qui, selon les analystes, a provoqué une surchauffe de l’économie turque et contribué à la chute de la livre turque. La monnaie a rebondi d’environ 2 pour cent par rapport au dollar américain jeudi à 26,77 TL, mais reste toujours proche des plus bas historiques.
La banque centrale a également averti que la faiblesse de la livre sterling, les récentes hausses d’impôts et l’augmentation du salaire minimum contribueraient à une accélération de la croissance des prix. Il avait prévu le mois dernier que l’inflation atteindrait près de 60 pour cent d’ici la fin de l’année, contre 48 pour cent en juillet.
Mehmet Şimşek, ancien stratège obligataire de la City de Londres qui a été nommé ministre des Finances turc en juin, a déclaré sur le réseau social X, anciennement Twitter, après la décision sur les taux, que « la stabilité des prix est notre priorité absolue », ajoutant que « nous sommes déterminés à ».
L’augmentation des taux fait suite à une décision prise dimanche par le gouvernement et la banque centrale de commencer à dénouer un programme de 125 milliards de dollars qui indemnise les épargnants lorsque la lire chute par rapport aux devises étrangères telles que le dollar et l’euro. Cette décision a été considérée par de nombreux économistes comme une mesure visant à la fois à protéger les finances publiques turques des fluctuations de la livre turque et à un resserrement « détourné » de la politique économique.
Les économistes sont encore largement partagés quant à la latitude dont disposent les décideurs politiques pour mettre fin aux politiques économiques non conventionnelles d’Erdoğan, en particulier à l’approche d’élections locales cruciales le mois prochain.
« La question de savoir si le président Erdoğan était d’accord avec cette décision est une autre question et nous ne pouvons tout simplement pas exclure que le gouverneur Erkan soit limogé à la suite de cette décision », a déclaré Peach, faisant allusion à la manière dont l’ancien chef de la banque centrale Naci Ağbal a été limogé après une série de de hausses de taux en 2021.
Certains signes montrent néanmoins que les nouvelles politiques commencent à porter leurs fruits. Les réserves brutes de devises de la banque centrale, qui sont tombées à des niveaux inhabituellement bas avant les élections générales, ont augmenté à 69 milliards de dollars contre 48 milliards de dollars en mai. Les investisseurs étrangers ont également injecté 1,7 milliard de dollars nets dans les actions turques depuis début juin, selon les données de la banque centrale.