L’action Galapagos frôlera-t-elle à nouveau les 250 euros ? La valeur record en bourse, février 2020, sonne désormais comme une tradition d’une autre époque de la biotech belgo-néerlandaise.
Les investisseurs avaient mis les Galapagos sur un piédestal à l’époque. Mais il est tombé difficile à partir de là lorsque deux médicaments candidats ont échoué dans la phase de recherche finale en succession rapide. L’entreprise a perdu 80% de sa valeur marchande. Jusqu’à présent, un nouveau PDG et un changement de stratégie ne peuvent pas inverser la tendance.
Galapagos a récemment annoncé l’arrêt des essais de médicaments pour la fibrose pulmonaire et les maladies rénales. Deux cents emplois (sur treize cents) disparaîtront également. La société se concentrera sur les médicaments destinés aux personnes atteintes de maladies auto-immunes et sur la thérapie cellulaire pour les patients atteints de cancer.
« En termes de taille et de potentiel de marché, l’immunologie et l’oncologie sont actuellement les plus grands domaines de la maladie », a déclaré l’analyste Alex Cogut de la banque d’investissement Bryan, Garnier & Co sur les raisons de cette décision. « Et le développement clinique de cette thérapie peut être achevé relativement rapidement, pensez à deux ou trois ans. »
Il était auparavant clair que Galapagos ajoute l’oncologie à son portefeuille grâce aux récentes acquisitions de CellPoint et Abound Bio. Ces sociétés travaillent sur la technologie « CAR T » : convertir les globules blancs, appelés lymphocytes T, en une variante gonflée qui peut attaquer et désactiver les cellules cancéreuses. Un traitement qui peut aider, entre autres, les patients atteints d’un lymphome agressif.
L’ambition de Galapagos est d’accélérer cette forme de thérapie cellulaire et de l’activer dans plusieurs endroits, afin que davantage de patients puissent être aidés. « Maintenant, cela fonctionne que les cellules sanguines sont prélevées sur des patients dans un hôpital, congelées, amenées à un laboratoire central, traitées là-bas, renvoyées puis administrées », explique l’analyste Sebastiaan van der Schoot de Van Lanschot Kempen. Le processus prend environ deux à quatre semaines. « Les Galapagos promettent de le faire en sept jours et à plusieurs endroits. Automatisé, avec un petit appareil développé par CellPoint.
Les investisseurs ne semblent pas encore impressionnés par les nouvelles promesses des Galapagos. Après la présentation des plans au début de ce mois, le cours de l’action a chuté d’environ 10 %. « Les investisseurs s’attendaient à davantage d’acquisitions, car Galapagos dispose d’une très bonne situation de trésorerie grâce à un accord avec un partenaire, le géant pharmaceutique Gilead », explique Van der Schoot. « Maintenant, il est devenu clair que nous ne devrions pas nous attendre à beaucoup plus sur ce front dans la période à venir. »
Cogut a également une autre déclaration : « Le succès des nouveaux programmes n’a pas encore fait ses preuves, donc les investisseurs veulent d’abord voir plus de données issues des essais cliniques. » Parce que CAR T peut être une thérapie cellulaire éprouvée, l’innovation de la technologie est à nouveau soumise à la réglementation et à l’approbation des régulateurs. De plus, il reste à voir si les cellules CAR T fabriquées avec la machine CellPoint fonctionnent correctement.
En bref : une autre période de essai et erreur aux Galapagos. Au cours du premier semestre 2023, il sera plus clair si le médicament existant Jyseleca peut être prescrit aux personnes atteintes de la maladie de Crohn. Ce serait un coup de pouce pour les Galapagos. Le médicament est maintenant sur le marché pour les patients souffrant de rhumatismes et de colites, mais uniquement en Europe et au Japon. Le régulateur américain a rejeté le médicament. Un groupe de patients supplémentaires à qui le médicament serait prescrit ferait grimper le chiffre d’affaires de Jyseleca vers 500 millions d’euros.
Une version de cet article est également parue dans le journal du 14 novembre 2022