Kielkopf, analyste chez HQ Trust, a comparé deux stratégies en vue de valoriser les actions au cours du mois préféré des chasseurs de dividendes allemands. Il apparaît clairement que le montant du dividende ne détermine pas le rendement.
• Indice MSCI Monde et indice MSCI Monde à rendement élevé en dividendes
• Chiffres clés de l’entreprise de grande qualité et dividendes supérieurs à la moyenne
• Le montant du dividende ne détermine pas la performance
Pascal Kielkopf, analyste des marchés financiers chez HQ Trust, a comparé la stratégie de dividendes classique avec la stratégie de valeur de qualité pour la période allant de début 2008 à avril 2023 et est arrivé à la conclusion dans son analyse que, même si les deux stratégies étaient fondamentalement similaires, l’une d’entre elles était nettement plus performante. L’analyse compare les performances de rendement total de deux indices, l’indice MSCI World avec sa large gamme et l’indice MSCI World High Dividend Yield, qui répertorie uniquement les entreprises qui offrent aux investisseurs un rendement en dividendes supérieur à la moyenne. Grâce à la combinaison de critères – des personnalités clés de l’entreprise de haute qualité avec des dividendes élevés – la probabilité de versements de dividendes supérieurs à la moyenne à l’avenir devrait être considérablement augmentée.
Selon institution.money.com, Kielkopf déclare qu’une image relativement claire se dégage sur l’ensemble de la période : « Au cours des 15 dernières années, la stratégie de dividende classique a pu atteindre un rendement de 7,9 pour cent par an, ce qui est toutefois à la traîne par rapport à le MSCI World, qui a réalisé une hausse de 8,6 pour cent par an au cours de la même période. Cependant, l’analyste de HQ Trust souligne que la situation s’est inversée au cours des deux dernières années. Alors que les stratèges en matière de dividendes ont pu pousser un soupir de soulagement l’année dernière après une période de sous-performance (+2,8 pour cent depuis fin 2021), l’indice MSCI Monde a nettement reculé (-7,6 pour cent).
Comparaison des stratégies : le niveau du dividende n’est pas déterminant
Pour son analyse, Pascal Kielkopf a divisé les actions MCSI World en quadrants en utilisant des mesures communes de valeur et de qualité et a calculé la performance des entreprises qui étaient supérieures à la moyenne dans les deux dimensions.
En ce qui concerne les critères, les deux stratégies examinées, la stratégie de dividende classique et la stratégie de valeur de qualité, sont clairement similaires – toutes deux s’appuient sur les critères bien connus de haute qualité et de prix bas. La stratégie qualité-valeur suit le principe de « La qualité à un prix raisonnable ». La stratégie dite « QARP » recherche des entreprises de haute qualité et faiblement valorisées. Le montant des dividendes distribués n’est pas pris en compte ici.
En principe, on peut observer une évolution comparable dans les deux cas, écrit Kielkopf. La stratégie de dividendes et la stratégie de valeur de qualité ont toutes deux affiché une tendance de prix tout aussi positive. « Néanmoins, la stratégie, qui ne tenait pas compte du niveau de dividende, a obtenu de bien meilleurs résultats avec un rendement excédentaire de 2,6 pour cent par an : le plus ici aurait été de 10,5 pour cent par an. Cela s’applique également à la phase de reprise depuis la fin de l’année. 2021, au cours de laquelle la valeur de la qualité a même augmenté de 5,4 pour cent », a déclaré Kielkopf. Cela montre que le rôle du dividende distribué passe au second plan.
Equipe éditoriale finanzen.net